券商评点：各细分行业回暖不一，上游零部件行业获益明显，总体机会值得关注　近日，汽车工业协会公布4月汽车产销数据，整个行业在国家政策以及终端市场需求的推动下，继续保持产销量的双增长。

　　近日，汽车工业协会公布4月汽车产销数据，整个行业在国家政策以及终端市场需求的推动下，继续保持产销量的双增长。汽车行业复苏将带来什么投资机会？相信投资者都很关心。

　　乘用车继续高增长

　　4月份轿车销量同比和环比分别增长33.04%和8.34%，销量创月度历史新高。轿车超过30%的高同比增长率，平安证券认为由多因素造成：去年同期基数较低；2008年底厂商排产谨慎、压缩库存导致供求失衡、终端价格上升，刺激购买；国家相关政策刺激下，宏观经济先行指标PMI自2008年11月以来逐月回升，经济的见底好转增强了社会消费信心和轿车购买力。长城证券则认为，我国乘用车目前尚处“进入家庭阶段”，未来一段时间能继续快速增长；国家政策一定程度上降低了购车及使用成本；价格持续降低。这三因素作用下，乘用车行业复苏成为必然。

　　4月份商用车销量同比增长1.38%。各细分行业仍冷暖不均：大中客销量环比有所回暖；重卡销量环比小幅增长，恢复至正常水平；轻卡则受政策刺激成为商用车销量增长的主要推动力。中原证券认为，燃油税费改革和“汽车下乡”使轻卡销量较好地增长并偏向高端化。7月3.5吨以下轻卡实行国三排放标准将加强这一趋势。建议关注拥有中高端轻卡业务的江铃汽车和福田汽车。

　　对于商用车未来销量，中金公司预计，大中客车因下游需求萎靡、上年同期基数较高，09年上半年销量和同比增速都将维持在较低水平；3-5月是重卡销售旺季，预计未来销售将继续维持高位，但销量反弹的高度有赖物流市场的复苏。中高档轿车复苏提升行业利润

　　从细分市场看，4月份A00和A级车的销量增速明显高于其他车型，C及C级以上轿车销量反弹。中金公司认为低端车型仍是拉动轿车销量快速增长的主要动力，而中高档车销量的明显回暖，说明财富效应的刺激作用开始显现。在市场消费信心加强的背景下，中高档轿车的消费具备一定刚性，5月份存在继续反弹的可能。