生猪观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘生猪 2305合约15980元/吨，较前日下跌30元，跌幅0.19%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 15.23元/公斤，较前日下跌0.17元，现货基差 LH05-750，较前日下跌140；江苏地区外三元生猪价格 15.65元/公斤，较前日持平，现货基差 LH05-330，较前日上涨30；四川地区外三元生猪价格14.95元/公斤，较前日上涨0.02元，现货基差 LH05-1030，较前日上涨50。

供应方面，根据当前饲料销售情况来看，仔猪料、母猪料、育肥猪料较去年底均有上涨，饲料的消费数据侧面验证了当前生猪存栏的变化方向。育肥存栏影响当前供给，仔猪存栏影响半年后供给，母猪存栏影响10个月后的供给，生猪全周期产业规模的增长将导致供应压力的长期存在。目前价格的下行压力主要来自于二次育肥的抬价，为未来的价格积累了风险，本来生猪产能的轻微过剩可以通过行业自发调整来消化掉，但二次育肥的出现明显打破了调整的窗口期，甚至导致散户的扩张。消费方面，当前餐饮行业处于缓慢复苏阶段，在没有出现干扰因素前这种复苏还将持续，预计到今年六七月份整个行业就可以基本恢复，屠宰开工率将保持平稳。目前生猪很难找到新的消费增长点。生猪的消费弹性难以对价格产生较大影响，综合来看，目前生猪产能仍处于过剩的状态，而生猪的所有生产数据也处于增加的态势，因此未来较长时间内生猪供应端都将面临较大的压力，预计生猪价格也将处于偏弱震荡的态势。

■  策略

单边谨慎看空

■   风险

无

鸡蛋观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘鸡蛋 2305合约 4440元/500 千克，较前日上涨2元，涨幅0.05%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.70元/斤，较前日下跌0.03元/斤，现货基差 JD05+260，较前日下跌32；河北地区鸡蛋现货价格4.74元/斤，较前日上涨0.01元/斤，现货基差 JD05+300，较前日上涨8；山东地区鸡蛋现货价格4.85元/斤，较前日下跌0.1元/斤，现货基差 JD05+410，较前日下跌12。

供应方面，上周鸡蛋现货小幅提价，养殖利润相对丰厚，养殖企业顺势淘汰适龄老鸡，叠加屠宰企业收购量小幅增加，淘鸡出栏量较前期有一定上涨，随着适龄可淘老鸡量的增加，后期预计淘鸡量逐步上涨；2月新开产蛋鸡为去年10月份前后新补栏鸡苗，去年10月份蛋价高涨，养殖企业补栏积极性提升，据Mysteel农产品统计数据显示，鸡苗销量环比增加4.68%，新开产蛋鸡存栏量已高于淘汰量，供应偏紧格局有所缓解。需求方面，随着气温升高，出行人数明显增加，带动商超、餐饮消费需求增加，不过由于蛋价的上涨，贸易商接货意愿不强，多随用随采；另外由于各环节库存的快速减少，累库需求同步增加，需求偏紧格局开始缓解。综合来看，鸡蛋市场已经逐步开始由供需两弱向供需两旺方向发展，而玉米豆粕等饲用原料价格下跌之后，对于鸡蛋现货价格支撑减弱，现货价格继续震荡。短期来看盘面价格或将震荡运行，建议投资者谨慎观望。

■   策略

单边中性

■   风险

无