■工业硅：较强成本支撑

1.现货：上海有色通氧553#硅(华东)平均价为16350元/吨，相比前值上涨0元/吨；上海有色不通氧553#硅(华东)平均价为16000元/吨，相比前值上涨0元/吨，华东地区差价为350元/吨；上海有色421#硅(华东)平均价为17500元/吨，相比前值上涨0元/吨；

2.期货：工业硅主力价格为15915元/吨，相比前值上涨25元/吨；

3.基差：工业硅基差为85元/吨，相比前值下跌20元/吨；

4.库存：截至3-24，工业硅社会库存为12.2万吨，相比前值降库0.3万吨。按地区来看，黄埔港地区为1.9万吨，相比前值累库0.0万吨，昆明地区为6.4万吨，相比前值降库0.3万吨，天津港地区为3.9万吨，相比前值累库0.0万吨；

5.利润：截至2-28，上海有色全国553#平均成本为16890.5元/吨，对比上海有色553#均价的即时利润为495元/吨；

6.总结：当前硅价低迷，云川地区生产已经出现亏损，当地厂商对现价接受度较低。年后以来新疆地区新增产能持续释放，供给重心从西南持续转移至西北，供应格局维持北强南弱，短期内市场呈现供大于求态势。而下游有机硅与铝合金暂未迎来金三银四的传统需求旺季，自身订单情况并不理想结合买涨不买跌情绪影响，目前接货意愿不强，以刚需采购为主，库存压力较大，旺季需求落空的可能性较强。再加之部分厂家通过盘面套期保值获利，对冲低价现货无压力，价格承压下行，市场情绪较为悲观。但15500-16000元/吨仍有较强成本支撑。

■沪铝：逢低做多

1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18400元/吨，相比前值上涨80元/吨；

2.期货：沪铝价格为18480元/吨，相比前值上涨10元/吨，

3.基差：沪铝基差为-80元/吨，相比前值上涨70元/吨；

4.库存：截至3-27，电解铝社会库存为110.8万吨，相比前值下跌1.8万吨。按地区来看，无锡地区为41.7万吨，南海地区为24.8万吨，巩义地区为20.8万吨，天津地区为7.4万吨，上海地区为2.2万吨，杭州地区为6.8万吨，临沂地区为2.9万吨，重庆地区为1.2万吨；

5.利润：截至3-22，上海有色中国电解铝总成本为17214.56元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为885.44元/吨；

6.总结：3月23美联储宣布利率上调25个基点，本轮加息落地，市场对鲍威尔的发言解读偏鸽，普遍认为下一次加息落地之后将暂停加息，或在7月开始降息，宏观利空压力有所减轻，再加之国内经济的权重有所增加，国内经济复苏预期较强，宏观面存利好。行业自备电成本增加至17300元/吨，但目前谈论成本支撑为时过早，在基本面偏弱的背景下，消费恢复力度有待验证，但去库持续，价格下方给予支撑，方向选择上维持价格在18000-18500元/吨可逢低做多的观点，即短期价格依然维持在去年8月以来的震荡区间内。

■PTA：加工费上修至500以上

1.现货：CCF内盘6225元/吨现款自提(+90)；江浙市场现货报价6300-6330元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-05主力 +165（-20）。

3.库存：社会库存270.5万吨。

4.成本：PX（CFR台湾）：1096美元/吨（+2）。

5.供给：PTA总负荷：80.1%。 

6.装置变动：华南一套125万吨PTA装置已停车检修，预计检修45天附近。 

7.PTA加工费：531元/吨（+52）。

8.总结：近期PTA估值有所修复，部分装置提负并推迟检修计划。下游聚酯大幅度提负至90附近，需求端支撑价格。成本端依旧偏强支撑，PXN仍然季节性偏强。PTA仍保持多配思路对待。

■MEG：供应宽松格局价格承压 

1.现货：内盘MEG 现货4030元/吨（+25）；内盘MEG宁波现货：4050元/吨（+25）；华南主港现货（非煤制）4200元/吨（+50）。

2.基差：MEG主流现货-05主力基差 -23（-5）。

3.库存：MEG华东港口库存110.4万吨（+0.1）。

4.MEG总负荷：59.68%；煤制负荷：53.67%。

5.装置变动：安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置负荷下降至5-6成，预计检修时长在半个月左右。河南一套20万吨/年的合成气制MEG装置原计划近日重启中。马来西亚一套75万吨/年的MEG装置目前已重启并运行中，该装置此前于3月初停车。沙特两套分别为85万吨及70万吨/年的乙二醇装置计划于近期重启，装置为计划性检修。 

6.总结：近期煤制负荷提升速度较快，现货交投偏淡，基差弱势运行。港口库存高企价格承压，四月份开始有部分装置降负转产计划逐渐落实，预计MEG二季度有去库预期。

■橡胶：云南地区因白粉病延迟开割，支撑胶价 

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海11475元/吨（+200）、RSS3（泰国三号烟片）上海13450

元/吨（+200）。

2.基差：全乳胶-RU主力-400元/吨(+45）。

3.库存：截至2023年3月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.8万吨，较上期增加1.5万吨，环比增幅3.23%。 

4.需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.21%，环比-0.02%，同比+14.14%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为73.29%，环比-0.56%，同比+11.44%。 

5.总结：下游轮胎工厂逐渐提负，然原料采购需求不佳，尚未有明显需求提振。现货市场偏疲软，短期内胶价仍然偏弱运行。全球产量收缩下供应端支撑胶价，下行空间有限，且近期有云南地区白粉病推迟开割的情况，短期胶价存震荡走强预期。

■螺纹钢

现货：上海20mm三级抗震4210元/吨。

基差：106，对照上海螺纹三级抗震20mm。

月间价差：主力合约-次主力合约：34

产量：螺纹产量300.02万吨，较上周减少3.91万吨，降幅1.29%；

库存：螺纹厂库279.70万吨，较上周减少1.47万吨，降幅0.52%；螺纹社库837.57万吨，较上周减少20.94万吨，降幅2.44%；

表需：螺纹表需322.43万吨，较上周减少27.7万吨，降幅7.91%。

基本面：库存持续下降至历年同期最低但下降斜率减少，表需在金三银四旺季意外减少，导致螺纹高点回落呈现震荡态势。

■铁矿石

现货：港口61.5%PB粉价967元/吨。

基差：76，对照现货青到PB粉干基

月间价差：主力合约-次主力合约：76

基本面：下游需求旺季意外疲软，港口库存平稳，短期有所走弱主要是政策原因叠加下游终端地产不及预期。

■菜粕：国际菜籽报价有趋稳迹象

1.现货：广西防城港现货2770（-10）。

2.基差：5月基差-3（+3）。

3.成本：加拿大菜籽近月CFR 632美元/吨（+9）；美元兑人民币6.88（+0.01）菜籽进口成本有趋稳迹象。

4.供应：第12周，国内菜粕产量6.64万吨，环比上周下降1.02万吨。

5.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第12周末，国内进口油菜籽库存总量为23.3万吨，较上周的36.0万吨减少12.7万吨；国内进口压榨菜粕库存量为5.0万吨，较上周的4.6万吨增加0.4万吨。

6.总结：低位买兴引隔夜CBOT大豆延续反弹，但暂无向上驱动。油世界消息称阿根廷可能在4月开展大豆美元计划。由于阿根廷已确定在在4月增设葡萄酒美元计划，市场或对于消息真实性保留一定空间。进口菜籽CNF报价跌速有所放缓，但国内进口菜籽套盘榨利仍偏高，下游部分水产养殖企业有存塘现象，拖后水产投料需求。预计3-5月进口菜籽到港仍足，且1、2月葵粕进口较多，对菜粕有所替代。粕类下游低库存下刚需补库为主，价格预计有所反弹。今年水产养殖或在4月后进入旺季，单位蛋白性价比高亦将提振菜粕消费，菜粕或强于菜油。加拿大谷物协会最新数据显示加拿大正积极压榨油菜籽并出口油粕，商业库存降至同期偏低水平。目前国际大豆与国际油菜籽价差有所收窄，预计趋势延续。粕类日内短多为主。豆菜粕价差做缩继续持有。

■纯碱：待月底新价格公布

1.现货：沙河地区重碱主流价3050元/吨，华北地区重碱主流价3150元/吨，华北地区轻碱主流价2850元/吨。

2.基差：重碱主流价：沙河2305基差520元/吨。

3.开工率：全国纯碱开工率92.42，氨碱开工率91.34，联产开工率92.82。

4.库存：重碱全国企业库存10.7万吨，轻碱全国企业库存16.42万吨，仓单数量10张，有效预报280张。

5.利润：氨碱企业利润1109元/吨，联碱企业利润1958.1元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润-124元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润91，浮法玻璃（天然气）利润-98元/吨。

6.总结： 纯碱市场走势以稳为主，临近月底，新价格尚未公布。据了解，青海昆仑设备减量，短期影响，金山获嘉装置开车运行，整体开工大稳小动。企业库存低位，出货尚可。目前，企业新价格未出，新订单接收缓慢，预期近期开始接单。下游需求表现不温不火，按需采购为主，对于后市看跌情绪。

■玻璃：厂家提涨

1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场1636.8元/吨,华北地区主流价1618元/吨。

2. 基差：沙河-2305基差：-1.2。

3. 产能：玻璃日熔量159280万吨，产能利用率79.2241%。开工率78.48%。

4. 库存：全国企业库存7260.07万重量箱，沙河地区社会库存448万重量箱。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-124元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润91元/吨，浮法玻璃（天然气）利润-98元/吨。

6.总结:沙河市场成交良好，价格普遍有所上调。华东市场小部分企业价格上调，多数持稳。华中地区近日产销较好，多数企业库存降至低位，价格普调2元/重箱。华南市场外埠低价货源仍存，本地品牌价格持稳护市。

■白糖:现货企稳

1.现货:南宁6210（0)元/吨，昆明6060(-10)元/吨，仓单成本估计6206元/吨（4）

2.基差:南宁1月185；3月189；5月72；7月50；9月35；11月111

3.生产:巴西2月下半月产量零星，制糖季节结束。印度配额600万吨消耗殆尽，马邦因甘蔗产量下降而提前收榨，ISMA下调印度产量预估，预计最多只增加100万吨配额。

4.消费:国内情况，需求预期持续好转，2月国产糖销售量反弹至5年新高；国际情况，全球需求继续恢复，出口大国出口量保持高位。

5.进口：2月进口31万吨，同比减少10万吨，2022全年进口527.5万吨，同比减40万吨，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。

6.库存：2月455万吨，继续同比增加10万吨。

7.总结:印度产量调减，目前配额消耗殆尽，印度市场可能有限宣布新的配额，国际市场贸易流紧张，支撑国内外糖价高位，等待巴西产季开榨。国内南方提前收榨趋势，产量可能低于市场预期，消费反弹明显，供需存在转紧隐忧。二季度市场预计交易巴西产量兑现。

■棉花：弱势震荡

1.现货:新疆14767（-39）；CCIndex3218B 15181（-33）

2.基差:新疆1月477；3月477；5月857；7月812；9月682；11月542

3.生产:USDA3月报告环比调增产量，美国和巴基斯坦的减产被中国、印度、巴西的增产抵消，库存继续调增。美国产区的干旱天气保持，预计影响新产季棉花。

4.消费:国际情况，USDA3月报告环比和同比继续调减全球消费，主要基于各消费国的消费减少。3月，美国棉花出口明显增加，东南亚负荷基本提高出现分化，越南继续提高，印巴有所限制。

5.进口：全球贸易量进一步萎缩。国内方面2月进口9万吨，同比减少10万吨，2022全年进口194万吨，同比减20万吨，预计后期会进一步减少。

6.库存：产业链上游补库，下游开始明显去库。

7.总结：宏观方面，美联储加息幅度25bp符合预期，市场预计加息阶段进入尾声。当前产季国际需求整体不好，美国出口数据虽然有所改善，但总体国际棉价缺乏明显驱动。国内市场，产业链在年后逐渐恢复运，当前下游开始去库，需求边际恢复。

■花生:期货下跌空间暂时有限

0.期货：2304花生10136（-62)

1.现货:油料米：9400

2.基差：4月：-736

3.供给：本产季总体减产大环境确定，但前期有较强挺价心理的持货商开始松动，基层也因保存成本提高惜售心理减少。

4.需求：春节之后终端需求逐渐进入淡季，油厂集体下调收购价格。

5.进口：市场迎来进口米，总体冲击国内市场，但总量同比减少。

6.总结：当前高价环境下，油厂产品充足不急于收购，已近开始收购的油厂纷纷下调收购价格，随着气温提高，基层保存成本的增加，市场出货心态边际转强，对价格造成压力。

■股指市场放量小幅调整

1.外部方面:美股三大股指收盘涨跌不一，截至收盘，道指报32432.08点，涨幅为0.60%；标普500指数报3977.53点，涨幅为0.16%；纳指报11768.84点，跌幅为0.47%。

2.内部方面:周一股指市场整保持高成交额小幅调整。日成交额突破1.1万亿成交额规模。涨跌比一般，近2000家公司上涨。北向资金小幅流出，净流出近7亿元。行业概念方面，数字媒体行业领涨。

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，但目前遇到明显向上突破阻力，向下仍有支撑，整体处于区间震荡行情。