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美联储已经加息了一段时间，并且幅度也比较大，但是我们看到美联储对通胀的压制并不是特别有效，主要有两个原因。第一，在全球主要大国进行博弈的过程当中，一些中大型国家或者一些有资源有优势国家看明白了一些格局的变化，它们看到这些变化之后都想尽办法为自己的利益去考虑，想尽办法在这样的格局里面展现出自己的优势，把优势发挥到极致。比如印尼，它的镍想多卖钱，它的棕榈油想多卖钱，其他国家也是同样的道理，在这样的情况下面，它们的一些动作，包括中东一些国家的挺住油价动作，和美国想要打压通胀的意图不会共振，或者共振比以前要小一些。总的来说，它们现在不那么怕美国或者不怕美国了，就这么简单。

第二，如果美国真的想要把通胀压下去，最简单的方法就是减免在贸易战过程当中对中国加征的关税，这些关税减免掉，它的通胀马上会好很多。但是它不肯减免，可能因为面子过不去、因为政治正确，或者因为其他原因，但是它想要在其他方面找办法应该是比较困难的。所以基于这两个原因，一是有些有资源的国家不那么怕美国了，二是美国不肯减免对中国加征的关税，这样使得美联储即使加息，到目前为止它压制通胀的效果还不是特别好。

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