单一的经纪业务，同质化的竞争模式使我国的期货公司在“红海”中挣扎。在“2010年中国期货业发展高峰论坛”上，多位嘉宾认为，以收费制代替佣金制是期货公司唯一的蓝海出路。

佣金走低趋势无法逆转

单一经纪业务的经营格局下，“佣金战”几乎已成了目前期货行业唯一竞争法宝。多位参会嘉宾表示，佣金费率水平走低趋势无法逆转。

广发期货总经理肖成指出，如果期货公司总是在佣金方面竞争，那么无论是什么公司都难抵挡佣金率水平下降趋势。从发达国家经验看，手续费竞争的最终结果就是薄利。

国泰君安总经理何晓斌认为，期货公司的经纪业务模式已走到尽头，期货市场成交量持续放大已成为业内共识。但在未来佣金持续走低的格局下，期货公司的收入及利润却很难保证，这也是业内的共识。期货公司必须改变目前的竞争模式。

业内人士指出，在单纯提供通道的经营模式下，期货公司仅向客户收取佣金，这种无差异的竞争势必导致佣金水平持续走低。而通过向客户提供差异化的增值服务，向客户收取服务费用的“收费模式”，将大大提升期货公司的盈利水平。

出路或是收费模式

一批行业标杆期货公司认为，收费管理模式将成为期货公司未来发展的重要出路。广发期货总经理肖成指出，在收费管理模式下，期货公司必须主动找到整个行业都能赚钱的途经，而不是相互之间处于对立状态。而借助股东的力量，为投资者提供全面的服务是未来期货业发展的方向。实际上，在商品期货方面已有很多期货公司在做这种增值服务了，诸如中粮集团旗下的中粮期货，金瑞集团旗下的金瑞期货。他们为产品做的不仅仅是通道服务，同时在仓单的串换，仓储的各个方面也提供了增值服务。

肖成认为，这种整合服务同样可以应用在券商系期货公司上。基金和券商资产管理业务参与股指期货交易以后，期货资产管理的服务模式就可嫁接在基金和券商资产管理上。这实际上是在调节内部资源，被服务者得到期货公司服务之后，期货公司就可获得收益。诸如，加拿大的期货公司并不采取根据盈利来提成的方式，而是根据资产规模大小来收费。

肖成指出，类似于金融师收取1.5%的资产管理费，期货公司的资产管理费本身同样来自于服务的增值。管理客户资产规模越大，管理费越高。中国期货经纪业务应该再往前走一步，一味打价格战只会钻进死胡同，只有从佣金模式转向收费模式才能有发展——中国期货行业的“蓝海”就在这里。

何晓斌认为，从手续费制向收费制转变将是期货行业发展的必然选择。期货行业的客户有着不同类型的需求，满足他们需求就是要提供不同的服务，而分类服务则有分类的定价。“我们公司经纪业务合同把手续费名称统统改成服务费，服务费费率由我们来确定。”

在强调“收费制”的同时，新湖期货总经理李北新进一步强调差异化服务的重要性。他认为，期货公司已到了转变经纪业务增长模式的关键点上。对于期货公司来说，比如能够提供很好的程序化交易的产品，让客户的盈利多一些，在咨询费、服务费上必将有所提高。特色服务将是期货公司未来的核心竞争力。