观点

铁水带动疏港高位上行，同时港口部分船舶未能及时靠港卸货，带动港存大幅去化。但钢厂盈利率开始拐头，补库意愿仍然不强。且澳巴发运同比增量明显，铁水与成材需求上方空间皆有限。关注高铁水给成材带来的供给压力。

基本面

供应：

本周铁矿澳巴19港发运量2402.50万吨，同比-7.65% ，环比-0.96%。其中澳10港发运量1778.50万吨，同比-5.76%，环比-6.28%；巴9港发运量624.00万吨，同比-12.65%，环比+22.86%。全国45港到港量2123.70万吨，同比+10.29%，环比-9.00%。国内266座矿山铁精粉产量36.55万吨，同比-4.49%，环比持平。

2月铁矿进口9059.39万吨，累计同比+7.24%。

需求：

本周全国247家钢厂进口矿日耗295.25万吨，同比+5.91%，环比+1.12%；日均铁水产量243.35万吨，同比+7.63%，环比+1.47%。全国45港疏港量315.85万吨，同比+17.33%，环比+4.12%。

库存：

本周铁矿全国45港总库存13461.24万吨，同比-12.53%，环比-1.05%，其中贸易矿库存7797.83万吨，同比-12.79%，环比-2.32%；库存天数42.62天，同比-25.45%，环比-4.97%。全国247家钢厂进口矿库存9255.56万吨，同比-14.39%，环比+0.01%；库存天数30.92天，同比-20.27%，环比-1.34%。

价格：

本周62%普指128.00美元/吨，同比-19.14%，环比+6.40%。港口现货最低交割品折盘面979.30元/吨，同比+6.19%，环比+5.32%。主力合约基差73.8元/吨。

一、基本面

1.供应

2.需求

3.库存

二、价格与价差

1.价格

2.价差