一、期货行情回顾

今日沪铜震荡走低，走势较为诡异。外盘伦铜的延续上涨并未对内盘予以太多提振，今日沪铜平开，开盘后价格在股市的影响下窄幅震荡。午盘前由于期指的震荡带动而波动幅度出现小幅增大。午盘过后，市场空头情绪爆发，空单大幅入场压制铜价显现了一轮快速跳水行情，尾盘更有部分日内多头离场，导致日跌跌幅扩大。基本面看，短期内中国6月份的铜进口数据下滑及信贷增速放缓都会对铜市有一定的利空影响，市场只不过是在释放该利空影响，短期反弹趋势未受明显破坏。今日10主力合约报收53060，较上一交易日跌350元/吨。10未平仓合约增加4392手，成交量减少6%。

伦铜周五震荡走高。伦铜上周实现了连续4个交易日的日线收阳，短期反弹趋势已经确立。近期美元的相对弱势，美股高涨，而内盘股市亦维持平稳缓和了市场前期的悲观情绪，带动了铜价的企稳回升。周五伦铜报收6745，涨105美元/吨。伦铜库存减少2100吨，未平仓合约减少843手，成交量收窄6%。

二、重要影响因素分析

最新公布的市场经济数据：北美方面，美国5月批发库存及销售库存月率呈现分化态势。其中5月份库存月率增长0.1个百分点至0.5%，而销售月率下降1个百分点至-0.3%，显示出美国消费领域仍未取得明显好转的现象。加拿大6月失业率为7.9%，分别低于预期及前值，在一定程度上稳固了加国加息的预期。欧洲方面，法国5月工业产出月率大幅增长至1.7%，英国6月季调后生产者输出物价指数月率却下滑至-0.3%。亚洲方面，中国第二季度企业景气指数持稳在135.9，中国6月份铜及未锻造铜材进口量较去年同期下滑31个百分点至32.8万吨。套利空间持续关闭是导致6月进口量下滑的一大原因。

美元指数周五维持震荡。因为前期市场上非美货币的看多盘在周五出现了大规模的获利了解，对美元起到了一定的提振作用，使得美指在震荡中小幅走高。周五美元报收83.98，跌幅为0.25%。美股延续涨势，道指报收10197.72，涨0.58%。美原油受技术位支撑走高，上涨2%，报收76.45。

LME铜库存延续流出态势。库存回落至436900吨，注销仓单减少2875吨至29550吨，注销仓单占库存下降至6.76%。尽管注销仓单占库存比仍维持在历史相对高位，但是较前期的7.5%左右出现了明显的下滑，相信是与套利空间再次关闭有直接关系。

进口成本方面，伦铜昨日进口成本涨684元至54443元/吨。进口贸易亏损593元/吨，而跨市套利亏损为911元/吨。沪伦比值保持在7.9附近，套利空间仍未开启，外盘表现依然较为强劲。
　　现货方面，长江有色现货报价涨260元至54060元/吨。近月现货升贴水至现货升水50-升水100元/吨。今日下游现货供应依然较紧，但市场对铜后市明显并不看多，下游购货商以观望为主，当铜价涨至54000以后，市场成交加剧减少。总体看，市场成交清淡。

沪铜1010合约持仓量增加但成交量减少。10合约持仓量增至209752手，成交量减少至410694手。据铜市排名前40的主力持仓显示，今日多头增仓17手至104454手，空头增仓806手至103442手。空头入场意愿略有增强，但多空对弈依然处在不断升级之中，短期看资金并未给铜市指明突破方向。

上期所库存方面，今日期货库存总计减少75吨至26170吨。其中中储吴淞库存流出50吨，中储大场库存流出25吨，其他库存仓库未有明显变动。

三、技术分析

沪铜10今日收于小阴线。价格在试探40日均线后成功下破，40日线至收盘时已经失守。现盘面看，下方5日均线即52800处存在有力支撑，建议投资者近期对于此支撑密切留意。而上方看，54000存有一定压制。MACD指标延续向好态势，但DIFF上涨加速度有收缓迹象，DEA未有明显变化，小红柱与前期持平。KDJ指标上涨势头收缓，J线及K线由前期的强势上涨改为今日的温和走高，D线未有变化。

四、投资建议

上周伦铜的大涨、今日股市的震荡偏强并未对沪铜予以相应的提振，沪铜今日平开，开盘后多头入场信心不足，价格处于窄幅波动之中。近期市场上利多铜市的因素较多，各经济体经济数据均向好，美股及内盘股市分别出现不同程度的强势上涨，美元依旧疲软。而铜基本面上，在步入传统的消费淡季后两大交易所库存依然维持稳定流出，铜现货仍然处于升水状态，这都对短期铜价的反弹予以了支撑。今日铜市的下行更多的是周六市场利空消息的释放，中国6月份的铜进口数据下滑及信贷增速放缓所产生的利空效应所致。故建议投资者可依然维持谨慎的做多心态，日内关注下方52800的支撑，请及时止损。