调研时间：2023年4月20日

调研地点：江苏省张家港市

调研对象：油脂贸易企业G

调研概要：

企业主营品种为棕榈油。负责人表示不久前刚去山东寻求UCO生柴出口需求，希望能够带动棕榈油销售，但订单极少，欧洲对国内UCO兴趣很弱，国内UCO价格已低至5000元/吨。由于去年出口利润极佳，未来国内可能有较多的生柴工厂，用于出口，目前还看不到实质性影响。

一季度棕榈油销量还是明显不如2019年。食品加工、化工下游在春节后前两周备货较为主动，后续持续不行。下游食品厂疫情后有较多倒闭或萎缩，疫情期间终端、经销商有集中屯饼干等食品。但是疫情结束得很突然，备货需求中断，且经销商需要抛货，缺少新的需求，感觉疫情之后变得更差了。化工类需求和房地产关系紧密，目前也较差。之前看好5月基差。但目前华东的惨淡情况超出预期，有洗船也有将船调去华南，基差仍没起来。所以对后市基差没信心。

负责人也提到去年产地棕榈油出口税暴增使得国内起酥油和氢化油进口激增，该两类油可以正常供油脂化工使用。今年棕榈油出口税正常了之后，起酥油价格也快速回落。印尼政府可能倾向于减少毛棕出口增加成品油出口，将加工利润留在本国。目前国外甘油作为生柴副产品，价格一路走低，说明印尼生柴产量很高，且产能可能还在扩。

认为现在食用类24℃棕榈油的进口趋于平稳，未来可能逐步减少。原因是消费升级大背景下包装油中使用棕榈油的比例会下降，椰子油等其他特殊油、高端油在烘焙等行业的使用会有增量。工棕的化工需求未来可能增加。

认为印尼未来产量会陡峭上升，需求会平稳增长，需求增量主要在于生柴，6月之后可能要逐步加快卖货。但印尼受限于技术与基础设施成熟度，B40所需的二代生柴生产厂可能难以顺利落地。目前印尼工厂对于7、8、9月棕榈油销售也是愿意顺市出货，并不特别提价。印尼半个月调一次出口税对工厂出口排船影响很大。

一般洪水对于棕榈果的影响是降低质量（酸性增加）、延迟收割，对产量影响其实不大。目前毛棕生产成本可能在600美元/吨。

调研对象：油脂贸易企业H

调研概要：

企业主营品种为豆油。感觉目前餐饮需求还比较平稳，五一前备货起色很微弱，因为终端和渠道之前受过伤。正常情况下游库存做7-10天，目前可能做3-5天。下游渠道库存维持低位可能有两、三年了。去年年底第一波疫情冲击之后，低库存问题可能加剧了。高端餐饮情况还好，低端较差。对于头寸安排较保守，目前盘面的反应太快了，未来关注月间和跨品种，不敢单边做多。

未来需求未必会好，但供应增量确定性高。大豆足量买船，菜油每月大十几万吨进口，且零散非转菜油进口未必被统计到。巴西升贴水持续下跌，销售进度慢于往年均值。豆粕缺豆情况缓解最早的地区是山东其次是华北再是华东最后是华南。大豆卸港的证书问题处理得比预想得快。现货可能还是要向下回归基差。

调研对象：大豆压榨&油脂精炼企业I

调研概要：

企业大豆压榨日产能6000吨，精炼日产能1200吨。大豆罐容10万吨，豆油罐容1.2万吨。下游客户终端比较多，贸易商占30%。棕榈油下游主要以贸易商为主。企业销量比较稳定只是在于下游接货节奏问题，目前贸易商也有所接货，但再多应该也看不到。下游提货就2月份出现集中增长了一波，之后不及预期，部分食品厂还在使用年前备的库存。散油罐装需求恢复程度在2019年的70-80%。

压榨在4月初出现月度的例行性停机，后续可能因为豆子延迟到港停机2-3天。顺利的情况下，豆子到港之后过一周就能拉回压榨。

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