一、调研纪要

1、湖北某企业

公司散油少，主要做品牌包装，全国销售。2022年收购3.2万吨国产油菜籽，主要以当地和周边为主，自主收购和贸易商流转均有。

2022年当地油菜籽开称价在3.15元/斤。收购速度快且价格低，得益于企业研判正确且在资金、仓容等方面准备充分。2022年菜籽收购价是国内历史最高价，且质量最好，由于小榨改变了农户习惯，菜籽干净、水分低、杂质少。企业积极参与套保，一吨有五六百利润。

2022年收购量是10年来最高，因为从大榨和小榨价差来看，小榨没有价格优势。油菜籽大量流向外省的局面得到扭转，更多的油菜籽由本土企业收购加工。油菜籽收购主体增多，湖北油脂加工企业积极介入油菜籽收购市场，市场收购及加工主体较上年大幅增加。

2022年湖北油菜籽种植面积较去年明显提高，农户种植积极性也较高，这与油菜籽价格提高导致种植比较收益较好和当地政府近年来的产业鼓励有关。政府政策主要有项目补贴和技改补贴，其中项目补贴占项目总额度的30%， 2021年油菜籽加工补贴为280元/吨，2022年暂未公布，预计不会超过2021年。

油菜籽种植成本变化不大，机收比例提增加，效率大大提高。种子化肥农药收割等等成本核算起来在300-400元/亩，农药和种子有补贴，如果算上人工成本大概500元/亩左右。去年单产300斤/亩，好的能达到400斤/亩。

当前国产油菜籽价格在7000元/吨左右，而盘面对应油菜籽不超过5600元/吨，并没有受到期货盘面影响，原因在于一是国产油菜籽青黄不接，量少；二是传统小榨是小市场，有议价能力；三是品质原因，长江流域油菜籽颜色风味更好。

眼下湖北冬油菜正处于中后，由于去年秋冬连旱，土壤墒情较差，苗情偏弱，有一定影响，但2023年种植面积预计增加15%以上，产量肯定会增长。预计2023年收购积极性会减弱，湖北省总体收购量会低于去年。2023年新季油菜籽价格会高开低走，均价低于去年但高于盘面价格。今年品牌企业仍然会积极收购，但非品牌企业会降低，且外调数量会增长，因为小榨市场和价格稳定。

当前处于菜油消费下降，一是春节后消费季节性减少，二是行情下跌过快，三是供应过大，供过于求。认为菜油作为小品种基本面比较好掌握，菜油做空头配置，做多其他油脂，油脂间套利收益丰厚。

2、湖北某企业

公司小榨产能2万，大榨产能8万，总产能10万。以加工销售高油酸菜油为主，参与全产业链，政府有补贴，做差异化市场，“荆花”菜油在当地市场比较有认可度。2022年收购普通菜籽15140吨，今年很幸运提前卖了高价，期货如果继续跌就想接货。从3.1元/斤收到3.4元/斤，担心出现2008年类似行情，风险意识比较高。去年做了五千吨小包装油，今年能做1万吨。

收购高油酸菜籽3000多吨，以订单为主，政府收购补贴每斤一块钱，且代替政府收购，收多少补多少。高油酸菜油能卖到10元/斤以上。今年种了2万亩高油酸菜籽，亩产预计仅300斤/亩，机收会有15%-20%损耗。

关于高油酸油菜种植成本，菜籽种子免费提供，属于季节性流转，流转费每亩200元，管理费100元/亩，机播60元/亩，农药30元/亩，肥料120元/亩，收获费用50元/亩，轮作休耕补贴150元/亩，总成本在410元/亩。高油酸菜籽含油40%左右，视天气及长势而定，含油率比普通菜籽高2%左右。

预计2023年面积增加10%左右，但单产会下降，产量持平。从高油酸种植田来看，油菜植株偏矮，单株角果数不足，主要受前期连续干旱和冻害所致。小榨有利润还会继续收购，但大榨没有利润估计不会收。预计2023年收购价为每斤二块七八，但企业在2.5元/斤才会考虑入市收购。

3、湖北某企业

该企业年度原料加工能力为20万吨，原料仓储能力5万吨，油脂仓储能力3万吨，菜粕仓储能力2万吨，日烘干能力1000吨，日压榨能力500吨，日浸出能力380吨，日炼油能力200吨，日灌装能力200吨，全自动化生产流流水线。

沙洋县2022年菜籽种植面积约50万亩，同比增加10%，其中高油酸占23万亩，种植能力最大可达到70万亩。单产方面，普通菜籽300斤/亩左右，高油酸250斤/亩左右，因秋播至今干旱比较严重，单产受影响较大。高油酸含油率比普通菜籽高2个百分点以上，湖北省平均单产大概312斤/亩。本地区菜籽外调主要流向湖南和重庆，主要用于浓香菜油的压榨。机收损耗大概15-20%左右。

2019年包装油销售很好，但是后续在疫情期间冲击较大，餐饮萎缩。2022年继续给加工补贴，产量有所恢复，但是销售还是比较疲软，难以恢复到2019年的水平。蛋白消费去年形势很好，菜粕去年高点3500元/吨，销售难度不大，主要是因为货源短缺。今年因为干旱，水产消费可能会出现下降。

4、湖北某企业

某集团旗下工厂，拥有菜籽年压榨产能30万吨，大豆日压榨产能1500吨，油脂日精炼产能400吨，包装油日产能800吨，油脂罐容7.2万吨。该企业浓香菜油年用量3000-4000吨，占比不到10%，浓香菜油来自集团附近另一家工厂。

该企业2021年收购1000多吨净菜籽，2022年收购17200吨毛菜籽,入场稍晚，菜籽平均收购价相对高，现货端亏损基本通过盘面套保对冲掉了。企业认为今年沿海大量菜籽及菜油进口对小榨影响不大，但对大榨有较大冲击。今年湖北菜籽的大榨利润将较难给出，基于收益情况小榨工厂有望重新夺回国产菜籽的压榨份额。

官方口径显示该县当前油菜籽种植面积57万亩，同比增2.9%，当地菜籽平均单产在130-140公斤/亩，去年因天气问题单产降至115公斤/亩，今年土壤墒情不太足，但企业预计影响不会太大，单产将接近正常年景。湖北双低型菜籽占比不断提高，预计占比达到70%以上，周边地区江陵菜籽种植面积最高，此外为仙桃。

国内防疫政策放松后，餐饮油脂需求逐步恢复，该工厂包装油需求表现好于去年和前年，但尚不及2019年。

5、湖南某企业

某集团旗下工厂，在全国有5个生产基地，该工厂拥有7.3万吨油脂罐容，2万吨大豆筒仓，成品托盘15000个，包装油日产能1000-1200吨，日精炼产能1000吨，大豆日压榨产能1200吨，无菜籽大榨线，有100吨/天的菜籽小榨线，配有码头。

该企业在岳阳有10万亩种植基地，年产高油酸菜籽1万吨，以前企业菜籽收购的历史高峰达到十万吨。企业认为在当前压榨产品的价格状况下，采购国产菜籽做大榨比较困难。2022年常德有家企业做了几千吨菜籽大榨，其他周边企业基本没什么大榨。

湖南对农民种植菜籽给予一定补贴，但补贴力度不及湖北，且对加工企业无补贴，因而湖南整体的大榨开机率差于湖北。湖南菜籽种植机械化程度较低，不及湖北，且农村年轻劳动力外流，人力短缺限制湖南菜籽种植面积。2022年工厂周边地区菜籽种植面积同比预计增5%，但单产因天气不佳有所受损，预计产量整体持平。

国内防疫政策放开后，国内油脂需求出现恢复性增长，该企业包装油增长最多的是餐饮需求对应的中包装，家庭需求的小包装利润好但是出货偏慢。企业认为有几个因素限制了小包装需求增长：1、全球人均油脂需求25公斤/年，中国已比较接近该值，且人口拐点已至，国内食用油需求整体增量空间已经不大。2、从结构上看，餐饮需求增长挤占家庭油脂需求，猪价下跌带来猪油需求增长，且高端油种消费增长较快，均对小包装需求形成挤占。

当前终端企业因对小包装需求比较焦虑，故而不愿意建库存，导致渠道端菜油库存整体偏低，而随着菜籽压榨及菜油到港持续，沿海油厂的菜油显性库存增加。近期菜油与豆油价差大幅缩窄在需求上有一定体现，散油销售情况已经开始出现回暖，但中包装和小包装端体现还暂时不明显，预计还需要一定时间。

6、某虾料销售点

目前该地区的鱼类养殖较少，养殖户大多转去养殖利润更好的小龙虾。小龙虾养殖周期一般为40多天，精养可以养两季虾，平养为种一季稻养一季虾。天气偏冷且虾苗较贵，投苗较少导致这段时间饲料销量不太好。去年虾苗价格仅8元/斤，今年虾苗价格达到20元/斤且不太稳定。水温在20多度以上可以养虾，但今年天气偏冷，养殖户近期才开始投苗，而往年投苗已经很多了。

7、某饲料经销商

该经销商销售水产饲料已经10多年。洪湖市具有养殖传统，水域养殖面积开发完备，新增水塘面积有限，一大亩塘租金1000元，1元/平方租金，通常低温投苗，对鱼损伤少。养殖周期还要看气温，最好的水温是24度，一般6个月左右，8-9月份温度太高也不好。

今年普水饲料和普水鱼销售缓慢。淡水鱼出货量也就是往年的一半。2022年鱼饲料成本4500元/吨，卖价只有4800元，鱼饲料料肉比2：1，亏损严重。疫情开放之后价格越来越低，鱼销售的并不多，主要是消费太差，比去年还差，跟19年更没法比，今年年后也一直没有起色。由于秋冬季干旱少雨，部分水塘水位偏低，不适合养殖草鱼，加上去年鱼价不高，转养小龙虾的居多。

8、湖北某企业

主要做进口高粱大麦等为主。

2022年进口高粱价格快速上涨，最高到达3000元/吨以上，目前只有酒厂可以用高粱，饲料厂不用。饲料厂可以1:1用高粱替代玉米，技术成熟。大麦方面，到港急剧减少，主要是俄乌战争、疫情和汇率，只有加拿大、法国、阿根廷的大麦可以进。90%的大麦进了麦芽厂酿啤酒，只有少部分进饲料。饲料厂在大麦/玉米0.85左右才会用大麦，现在进口很少，只有零星阿根廷货到港。碎米由于巴基斯坦洪水，进口倒挂，饲料厂去年用的碎米多，但是今年不用了。菜粕方面，做得少，主要是给饲料厂做配料服务，也有一些现货投机。木薯，之前主要进酒精厂，最近东南亚木薯进口猛增，主要在华南，进饲料厂做玉米替代。运费：华南到荆州饲料厂走汽运，运费180。进口玉米和小麦需要配额，玉米进口激增。酒厂方面的合作，酒糟可以供饲料厂，主要是水产和反刍料。

葵粕近两年才开始有饲料厂用，用量不如华南，菜粕葵粕可以1:1替换。

油菜籽种植面积，四川面积同比去年持平，单产略微下降，预计减产5-10%左右，重庆变化不大。总体全国沿江地区，油菜籽产量同比持平略减，面积增加但是单产略微下降。去年沿江收了30多万吨，预计今年没利润，估计大榨没办法启动。湖北去年有7家开大榨。

9、湖北某企业

2022年12月份开始豆粕和菜粕价差过大，豆粕在饲料中的用量调低到极限，菜粕量调高到极限。自用猪料中菜粕用了5个点，1-2月的时候菜粕甚至用到7个点，鸭料14个点。企业猪商品料，色泽要求较高，所以没加太多菜粕，水产料中菜粕用到极限，小龙虾料中用的都是菜粕。豆粕跌的很快，菜粕的替代价值下降，豆菜粕价差预计到700元之后，菜粕的替代效果会降低。

因今年闰月，气温偏低，小龙虾料出货不及预期，3月份菜粕消费同比下降30%，华南往华中发运的情况很少见。4月份消费预计好转，销量会有同比增。现货市场，南通4月份相对偏紧，不会大幅累库。华南压力要大一些，看4月份水产启动的情况。

水产料1至3月份的数同比降20%以上。猪料环比增，同比小幅增，二育的情况还是比较好。禽料做的不多。5月份之前不会大量提豆粕，饲料厂的豆粕库存都不会超过15天，5月份之后大概能更明朗一些，才会有大量采购远月基差的动作。5月份预计豆粕能到负基差，豆菜粕现货价差650以下豆粕会加，调配方主要是看原料库存的情况，一般调的话会很快调下去，不会慢慢调。

去年这个时候菜粕用量大，湖北会用小榨菜饼替代菜粕，小榨菜饼中含油8-9个，比较有性价比。饲料中豆油添加比例变化不大，动物油价格有优势。磷脂油和豆油价差在2000块钱以上的话，磷脂油的比例会增加。饲料定价主要参考利润，未来的竞争取决于压低成本。

10、湖北某企业

2022年生猪整体存栏稳定，年后二育快速回升，所以预计4月份之后猪价继续承压，对猪饲料的需求来说预期不好，禽类养殖利润尚可，因此存栏恢复得快，补栏快，环比同比都增，冻品肉禽都很好，消费主要看禽料。水产天气气温低，投不下去料，鱼价几乎腰斩，养殖户投苗积极性差，鱼的存塘还有60-70%。

豆菜粕价差目前在700多，猪料豆粕已经慢慢加回去了，禽料水产料倾向菜粕，价差600以内考虑把豆粕加上去。这几天豆粕成交提货都好转了，豆粕出场略有排队现象，山东排三天，华南也得排。关于豆粕5-9价差，接盘面比接基差舒服，9月基差30，还是接5-9划算。

11、湖北某企业

该企业生产能力方面，大豆压榨1500吨/天，菜籽1200天/吨，双榨线，精炼1600吨/天，中小包装为主。2022年该企业国产油菜籽收购15000吨，外部代加工1万多吨。

2023年湖北地区油菜籽种植面积预计增15-20%，但是由于秋冬季节的干旱，土壤墒情不好，导致单产预计略降，大概率与去年持平。2022年湖北+岳阳30-50万吨大榨，外流到川渝8-10万吨。今年大榨积极性不好，预计开秤价和去年持平，在3.15元/斤，企业参与收购热情还需看榨利情况而定。

棕油前边是顺价，跨月价差拉的很快，目前很紧张，产地没压力。棕油有刚需，去年4-5测试出来刚需。去年有卖到17000元/吨多，全年刚需200万吨，18万吨/月，主要是去食品厂。8-10月报价倒挂没有这么大。长期不好判断，主要看短期逻辑。大趋势上，产量高峰过去了，要换树，还得需要6-7年。yp长期价差看缩。菜油，大供应弱需求，如果价差太小菜油会起来，看好05菜油，非标套保多，交货或有一定难度。欧菜油和俄菜油有点压力但是也没法交，欧菜9月和国内价格平水。消费不看弱，中包装可能比预期会恢复的更快。

二、调研总结

1、2022年国产油菜籽开秤价几乎达到历史最高，且企业在经营中充分体现出期货风险管理功能。受压榨利润提振，湖北地区外流量较少，主要是用作本地压榨。预计今年大榨菜籽不会出现压榨利润，大油厂收购量下降，两湖地区国产菜籽将全部进入小榨或者外流。企业参与收购热情还需看榨利情况而定。

2、湖北菜籽种植面积同比上升10-15%，但单产会下降，湖北总产预计同比上升。油菜植株矮于正常水平，单株角果数不足，主要受前期连续干旱和冻害所致。湖南种植面积同比上升10%左右，单产不及湖北。

3、今年水产投苗表现不佳，主要是因为养殖利润不好，另外由于闰二月的原因，温度低不适合投苗，部分区域改养小龙虾，预计4月升温之后会有好转。

4、两湖地区油脂需求与我们之前调研的福建地区类似。中包装消费同比增加，已经恢复到疫情前的90%。小包装同比略增，但恢复程度不及中包装。油脂总需求比去年好，但是没有恢复到2019年的水平。豆油和菜油价差对于菜油餐饮消费影响很大。国内三大油脂定价机制在发生改变。

5、当前油脂的供需表现好于粕类，特别是油厂可能会选择挺油抛粕的策略。随着3月份的大跌，油脂抗跌性正在增强，除非原油等能源价格再次大幅回落。二季度油粕市场都要面临着巴西大豆大量到港和棕榈油季节性增产的潜在压力

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