4月份以来，A股三大股指呈现震荡回落走势，截至4月26日收盘，上证指数期间累计跌0.27%，深证成指期间累计跌4.61%，创业板指期间累计跌4.39%。尽管如此，月内的17个交易日A股成交额均突破万亿元，多空双方博弈较为激烈。对于即将到来的5月份行情，机构普遍认为，随着国内经济逐步复苏，带动A股上市公司利润进一步修复，预计5月份A股市场有望震荡修复。

从近十年的数据来看，历年5月份，上证指数出现6次上涨、4次下跌，上证指数上涨概率达六成，其中在2013年5月份上证指数累计涨幅达5.6%，表现最佳；深证成指近十年出现7次上涨、3次下跌，深证成指上涨概率达七成，其中深证成指2015年5月份表现最突出，期间累计涨幅达8.65%。

对此，中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，进入5月份，三大积极信号提振市场信心：首先，经济复苏的大趋势已经明确，一季度经济数据超出市场预期，二季度经济有望延续亮眼表现；持续修复的基本面可能推升投资者风险偏好，并带动更多增量资金入场。其次，政策端不断有积极信号释放，央行4月份超额续作MLF彰显了对市场的呵护，“大兴调研之风”后政策有望精准滴灌、助力经济持续复苏。其三，美联储加息尾声逐步临近，外资流入A股市场的步伐可能加速。

展望5月份行情，明明认为，4月份以来的震荡行情集中反映了投资者对于当前复苏进程、未来稳增长政策预期以及海外风险事件预期的分歧。进入5月份后，上述领域都有望涌现出更多的积极信号，投资者的分歧可能逐步弥合，从而驱动权益市场在5月份实现反弹。

持有相同观点的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，从宏观角度看，近期的经济数据表明当前国内宏观经济整体运行情况良好，仍处于稳步复苏态势，宏观经济对A股市场构成基本面支撑；从流动性角度看，经济“稳增长”基调下，流动性合理充裕；海外方面，5月初美联储将举行议息会议，预计将是本年度最后一次加息。因此，近期A股市场出现一定的回调，但在大环境整体向好的情况下，预计5月份有望震荡修复。

方正证券最新研报显示，当前，A股的盘口依旧呈现出典型的4月底行情特征，但从量能的释放看，从结构行情的分化看，多空双方博弈较为激烈，本周大盘先抑后扬的走势正验证我们的判断，随着4月底的临近，业绩利空因素的扰动力度将越来越弱，市场将逐步迎来“利空出尽”、风险偏好提升的5月份，每一次回调都是难得的调仓换股机会。

对于5月份配置方面，陈雳建议关注三方面投资机会：一是“一带一路”带来的机会，一季度出口数据超市场预期，而主要增量来自东盟和“一带一路”沿线国家，随着国内逐步实现高水平对外开放，相关企业的海外订单有望持续增长，同时即将举办的中亚五国峰会也有望对板块形成催化；二是数字经济相关板块，尽管前4月相关板块已然出现较大涨幅，但当前产业趋势向好、国家相关支持政策持续落地的情况下，行业中有实际订单支撑的企业仍具备一定投资价值；三是医药板块，当前药店客流持续恢复，同时叠加人口老龄化的加剧和健康医疗产业的快速发展，行业具备较高的配置价值。

明明建议积极布局一季报超预期品种，淡化持仓博弈，同时继续坚守受益于全球流动性拐点和院端复苏的医药板块，并关注被AI主题虹吸后存在流动性折价的绩优股策略。