2023年4月24日，江苏沙钢废钢采购价格下调50元/吨，重三含税2920元/吨，炉一含税3000元/吨，已连续下跌360元/吨，月累计涨跌幅为 -200元/吨，年累计涨跌幅为-200元/吨。目前跌价行情中，废钢产业链的钢厂、加工基地/码头、产废企业的决策和行为各有所不同，我的钢铁根据实际调研整合了当前市场现状、存在的矛盾以及市场热点做了相关解析，欢迎共同探讨。

钢厂前期在钢材销售去库速度尚可的行情中，已经前瞻性地预测到市场实际消化能力有下降的趋势，因此多次下调螺纹等出厂价。成品材现货成交价格从三月中旬的4417.34元/吨跌至现在的3907.06元/吨，跌幅达510元/吨，而废钢跌幅262元/吨，江苏SG废钢下跌360元/吨，废钢跌幅显著滞后于成材跌幅，因此这几轮属于滞后补跌行为。

当前江苏省内钢厂盈利状况不佳。三波跌价前短流程钢厂已经亏损50元/吨以上，长流程毛利也处于低水位，短期快速跌价后，钢厂的炼钢成本未能及时下降，废钢不含税成本在2950-3100元/吨左右区间，按照当前螺纹现货价，螺废价差低于1000元/吨，钢厂利润空间仍然紧张。

另外市场关注度较高的“粗钢平控”政策，对江苏来说，一季度江苏粗钢产能3045.99万吨，同比降1.15%，江苏的节奏向来把握地较为稳，因此该政策完成的没有压力。但也需注意到，当前钢材需求无增量空间，且钢厂利润空间窄，钢厂有可能出现自发性减产的行为。目前西南、华南、西北等区域已经出现部分钢厂自发性减产的行为，特别是西北联合钢厂减产高炉数量达15座以上，日均减少铁水6万吨以上。江苏目前仅SG有明确减产行为，到月底左右，废钢总使用量预估减少2-3万吨，影响时间短、程度小。那么短期来看，江苏钢厂废钢需求量有下滑的趋势，但预估影响量相对较小。

对于废钢市场多方交易来说，目前存在不少矛盾。

矛盾一，高成本、高库存、低流动资金。此前场地以高价吸引到货做高库存，薄利多销，成本可能处于2900-3100元/吨区间，钢厂快速下压原料废钢采购价过程中，未能及时出货，目前价格也不适合出货或者钢厂减少收货，面临流动资金紧张的压力。矛盾二，产废企业对废钢价格波动敏感度相对不那么高，大跌后交易积极性受到抑制。江苏区域本月产废企业订单数量同比下降，废钢产出量下降。废钢大跌后，据市场反馈，产废企业认为当前价格过低，不愿意成交，当前基地收货变得困难，竞争压力大。

那么对于矛盾一，迫在眉睫的就是资金问题，因此建议降低部分库存，将资金流动起来，何时出货也是个值得关注的问题。波浪理论，大跌后一般对应的反弹力量也强，我们预判本周钢市有望企稳甚至反弹，主要逻辑在于短期钢厂内钢坯尚存刚需采购，如成交好转，有较大概率集中补库；另外基于对五月初的美联储加息预期以及zzj会议宏观预期向好，市场情绪，废钢因此有望企稳，因此预估有出货机会，当前所需要做的是低吸废钢拉低库存水平降低之后出货难度。对于矛盾二，换个角度来思考反而利好废钢基本面，四月市场废钢供应量相较三月少很多，钢厂跌价后底部容易出现。

因此，短期大家关注SG是否还会有下跌空间，小编认为可能有两种情况，但都需根据市场信号来，第一种钢坯反弹20元/吨，成品材成交量大增，建材成交价企稳，废钢也迎来大跌后的触底反弹；第二种，成品材成交并未被市场买单，废钢价格还需要一轮跌价来夯实底部。根据目前反馈，西北钢厂联合发布减产的计划后，给了市场触底反弹的契机，但是反弹幅度难有下跌幅度大。

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