戈兹曼：期指推出为对冲基金创造了有利条件

耶鲁大学国际金融研究中心主任威廉·N·戈兹曼(Goetzmann)教授在上海表示，股指期货的推出为对冲基金创造了有利条件，同时指出金融创新不能因危机而停滞。

在上海交大下属上海高级金融学院举办的“金融名家讲堂”上，戈兹曼做了题为“中国金融的过去和未来”的演讲。他表示，对冲基金是市场中非常健康的组成部分，它尝试寻找资本市场中效率缺乏的地方从而取得回报。

随着4月份股指期货登陆中国资本市场，不少市场人士都认为中国真正的对冲基金即将到来。问及中国对冲基金的发展前景，戈兹曼表示，对冲基金将会给市场提供更多的流动性。股指期货的推出对于对冲基金的发展在中国来讲是积极的。

戈兹曼十分赞同对冲基金的卖空行为，他认为卖空者能够让一些信息很快地体现在股价上，跟进卖空行为，投资者能够赚钱。他提到美国的卖空者预测了安然和雷曼的倒台，他认为美国金融市场出问题，不是卖空者的行为，而是过度地杠杆，过度的杠杆才是美国金融危机的罪魁祸首。

谈及金融市场的创新和监管问题，戈兹曼说：“金融市场历史上有很多的经验教训，金融创新可以往前也可以退后，在很多阶段我们会发现它的金融创新非常先进，但是由于一些危机或者风险障碍，他们就被抛弃了。”他认为，不要只是因为发生了一次危机，就放弃金融创新。应该保留这个工具，以后会有用。

同会的上海高级金融学院副院长朱宁认为，金融创新和金融监管一直是处于矛盾的辩证关系，两者永远交叉上升，他谈到，“在保证整个投资者最低的投资安全的情况下，我们应该尽可能地鼓励金融创新；同时反过来讲，当一个金融产品出现了之后，我们也需要想出更好更新的监管体系保证投资者既可以获得更高的收益，又可以获得一定程度的保护。随着新产品的推出，监管水平必须要提高，保证这个新产品给整个社会带来福利而不至于造成损失。”

上海高级金融学院常务副院长张春也谈到，美国的金融市场有好的金融产品，但监管力度不够，对财务杠杆没有很好地限制，尤其对投资银行做的这块业务里面，所以就出现问题了。而中国是监管力度大，但金融产品和国际水平比起来还是差很远。中国还有很多金融产品未被开发，需要更好的鼓励金融创新、发展金融业。

责任编辑：翁建平

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