周四A股市场出现了震荡中有所分化态势。其中，新能源产业链个股仍然在分化中出现强势股，所以，牵引着创业板指震荡回升。但是，中特估主线的相关龙头品种的股价大幅回落使得上证综指有所受阻回落，沪深两市成交金额随之萎缩至近9000亿，交投激情的如此迅速降温，为近期所罕见。

主线相继退潮

今年以来的A股市场的活跃资金主要围绕中特估主线、AI投资主线进行布局。但一方面是因为此类主线在今年以来涨幅过大，存在着均值回归的压力。其中，中特估主线的龙头品种本身主要依赖估值坐标的提升。所以，拔估值之后，估值重心的牵制力量迅速增强，股价再度扬升的能量随之减弱。

另一方面则是因为此类主线的逻辑出现了新的信息。比如说AI产业的广阔前景对算力、存储的边际增量速度可能远低于股价的上涨幅度，估值的压力由此增强。

体现在盘面中，就是无论是AI投资主线还是中特估投资主线，已有部分细分领域出现了清晰的头部K线形态。其中，中特估投资主线的中药类个股等品种的头部态势更为清晰，而AI投资主线的光模块、服务器等相关龙头品种的头部形态也渐趋清晰。如此的K线形态就折射出主流的活跃资金正在不断地退出，只有那些不愿意撤退的资金群体还在挖掘着数据要素资产。但，毕竟潮流已逝，不仅仅是个股的涨升力度在减弱、涨停个股数量在减少，而且成交金额也迅速萎缩，沪深两市成交金额在周四不足9000亿元。

新的均衡格局

成交金额的如此快速回落，就说明了游资热钱已在撤退。所以，市场交投会渐趋回归平淡，不仅仅是个股行情的活跃度，而且还包括相关指数，尤其是上证综指等今年以来表现相对强势的股指。

也就是说，A股市场会出现新一轮的均衡配置浪潮。比如说主要股指的均衡，今年以来有着超额收益率的上证综指可能在未来一段时间内表现相对低调的走势。但今年以来表现低迷的深证成指、深证100指数、创业板指可能会有所活跃。但也不会像今年以来的上证综指那样有着明显的超额收益率。主要是因为成交金额已经快速萎缩，主流的活跃资金已经休整。所以，当前A股只是部分活跃资金的“游击战”，会有局部的投资机会，就如同近两个交易日的新能源产业链为代表的赛道股的回抽。但回抽力度有限。

综上所述，在未来一段时间里，A股市场的表现可能会相对平淡一些，前期强势的主要股指表现相对弱势一些，前期弱势的主要股指表现可能会相对强硬一些。相对应的是，在主要股指均衡的同时，热点分布方面也会出现一定程度的新均衡格局，前期强势的主流热点会持续分化、降温；前期疲软，但有着业绩支撑的品种会有所活跃，不仅仅包括已经相继反弹的赛道股，也包括医疗、食品饮料等大消费类主线。