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我们谈一谈股票和期货的一些本质性东西，就我看来，股票有三重本质，期货也有三重本质，股票的三重本质是股权、供求、买卖，期货的三重本质是商品、供求、买卖。从股票的角度来讲，它的第一重本质，最宏观的本质是股权，也就是买股票就是买公司，长期坚守这一点，长期从这个角度出发，可能就能够像巴菲特一样做得特别好。第二重本质是供求，股票市场的供求比较简单，就是筹码和货币的供求，或者说涌入这个市场的钱是多还是少，这个市场现在能提供的股票数量是多还是少？如果钱多，它就容易涨，如果钱少，供应量大，它就容易跌，这是中观层面的。从微观层面来讲，就是买卖，就是多空力量的博弈。因为每一个价位，都是买卖成交出来的，有多方有空方。这十秒钟里面如果多方的力量强一点，它就涨一点，如果空方的力量强一点，它就跌一点。

从期货的角度来看，宏观层面的来讲它是有商品属性的，中观层面来讲是供求，就是商品的供应和需求，微观层面来讲是买卖，也就是多空力量在某一段时间里面谁的力量强一点，这样一种买卖博弈出来的结果。对于期货，很多人可能多去研究供求和买卖，少去研究商品属性。所谓的商品属性，也就是它的价值基石，例如螺纹钢的价格再高，也高不过黄金，因为螺纹钢的商品属性和黄金的商品属性是完全不同的，即便螺纹钢再怎么供不应求，生产一吨螺纹钢的成本就是这么多，它再怎么样也不可能比黄金贵。当然前提是这两个东西人类还需要它，使用价值还是正常的。黄金一是因为稀缺性，二是因为生产一吨黄金所凝聚的无差别的人类劳动时间要远远高于螺纹钢或者其他商品，所以它的价值基石就在很高的位置。有些商品的价值在比较低的位置，再怎样供求关系，再怎样多空博弈，它也是在这个范围里面波动。

从这个角度来讲，商品本身的一些价值属性也好，这个商品上面所凝聚的无差别的人类劳动时间也好，全球市场生产这个商品最低成本基石也好，把这些了解清楚之后，我们就能知道在什么情况下面，若价格维持低点时间长了，它一定会涨，因为大家都亏损了，没有人去生产。在什么情况下面，若价格维持高点的时间太长了，大家都要去生产，供应量会迅速的变大，即使现在不变大，未来也会变大的。随着时间的推移，只要价格足够高，偏离它的价值基石，供应量一定会上来。我们不管是分析股票还是期货，都要把它宏观、中观、微观的本质性的东西研究清楚。总结来讲，股票我们要研究股权的属性，供求的属性以及买卖多空力量的属性。期货我们要研究商品的属性，供求的属性和买卖多空力量博弈的属性。

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