调研背景

去年10月以来，全国生猪价格经历了一轮快速下行，截止12月下旬，全国猪价较去年28元/公斤的高点一路下跌至14元/公斤附近，价格近乎腰斩。农历年以来，猪价仍然是一蹶不振，猪价长期底部震荡，养殖利润持续亏损，而这也引发了市场对养殖产能的猜测。

自跌价以来，市场各类信息越发频繁，关于猪病的信息也在增加。去年冬季仔猪腹泻病增加，而一季度以来非瘟影响也在不断发酵，尤其是关于北方地区产能去化仍然是众说纷纭，为此，我们深入华北地区了解当地生猪产业及产能变化情况。

华北地区是我国生猪产能大区，其中河南、山东、山西三省年出栏量分别为4528.4万头、5918.8万头、1185.9万头，在国内生猪产地中占有举足轻重的地位，近年来产业集中度快速提高，市场格局变化加快，并且也是前期的疫情的高发区，因而在各大产区中具有较强的代表性。

本次调研中，我们调研对象涉及到规模场、养殖户、屠宰企业、二次育肥、调运企业等主体，以期向市场反馈最真实的情况。

调研路线：济南——济宁——菏泽——开封——郑州——焦作——长治——晋中——太原

调研目标

1、了解华北地区产业格局与产能变化情况；

2、了解去年年初以来非洲猪瘟以及仔猪腹泻对产能的影响；

3、了解后续企业的出栏计划；

4、了解当前的冻品库存；

5、了解企业的养殖成本；

6、了解消费的变化情况；

7、了解市场心态和猪价变化趋势；

8、了解二次育肥的动态。

调研结论

产业结构：从本次调研情况来看，华北地区产业集中度已经明显提高，这与市场普遍反应的情况是基本一致的。其中山东地区小散（年出栏500头以下）33%左右，集团化（年出栏50000头以上）占比大约在28%，中间（年出栏500-50000头）的大约40%左右，一般以家庭农场居多，前几年小散（年出栏500头以下）在40-45%，集团化（年出栏50000头以上）不及20%；河南地区中小散和规模厂出栏占比在3：7，其中其中年出栏在500-600头以下的占比在30%左右，头部企业占比40%，中间级别的规模场大致在30%左右。山西地区对比上述两个省份产能相对较小且地处山区，除部分大型养殖企业以外，散户规模相对较小，更多以散户居多。

产能变化情况：整体来看，规模企业产能扩张进程已经开始有所放缓，随着成本的居高不下，可能已经进入一个规模不经济的阶段，空栏空舍数量增加，未来如果上产能，释放速度预计加快，但这样取决于下游整体的承载能力以及与养殖户之间的竞争，但在当前情况下已不具备继续扩张的基础。让我们感到比较惊讶的是，当前养殖户、家庭农场等产能增加速度非常快，这一点从细小疫苗的销量中可以看出，这与规模企业放慢步伐的阶段形成对照。养殖户扩张的原因一方面在于仔猪利润相对较好，部分养殖户甚至出现补栏母猪的情况，另一方面，养殖户在成本方面明显具有优势，这主要是源于受疫情影响相对较小，防控资金压力小以及人力的机会成本较低所导致的。并且值得一提的是，我们发现近年来生猪的生产性能是非常之快的，其中河南地区法系生猪占比预计能达到70%，山西地区法系生猪能达到50%，并且有望形成一个趋势，法系生猪生产性能明显偏高，普遍PSY达到28-29，相较于疫情前美系、加系有显著提高，在此背景下，养殖成本或中长期在下降，而生猪的供应将延续进入宽松状态。

疫情影响：从调研结果看，北方地区非洲猪瘟影响还是比较大的，尤其在山东和山西的北部，清场去化现象不在少数，但是河南地区受疫情影响则基本较轻。从市场反馈的情况来看，我们预计山东地区产能影响在30%-40%，影响力度接近2021年；山西地区产能影响主要集中在北部，预计影响20%左右，高于过去几年。河南地区受影响的主要以中型规模场和小型养殖户居多，预计损失在20%-30%，按照产业结构推算来看，母猪存栏的损失率可能在5-10%左右，力度明显低于过去几年；不过在此我们需要强调的是，首先，调研本身存在样本偏误，且受受访者主观猜测影响较大，宜定性不宜定量；第二，北方地区虽然受猪瘟影响严重，但是后续补充产能的速度较快，易断档而难去化；第三，南方地区疫情并不严重，所以不能仅以北方地区的情况作为衡量全国产能去化的衡量标准。

企业出栏计划：由于出栏计划一般以规模场居多，所以从出栏量上来看一般都是稳定的，所以具体数据参考意义不大。但是我们在本次调研中，均比较一致的发现样本企业5月份出栏量出现明显下滑，这说明了北方地区可能存在断档。综合推断可能有几方面因素导致：首先，去年7-8月份，全国范围内出现高温，母猪配种成功率下滑，后续我们在走访疫苗企业的时候，了解到在此期间猪精和输精管数量都出现明显增加，这也验证了配种成功率出现了下滑的情况；其次，去年12月期间，北方地区仔猪腹泻病也产生了一定影响；最后部分企业反应在今年1-2月非瘟发生导致中猪数量受损较多，在共同影响下，5-6月可能出现一个小的断档。

冻肉库存情况：当前冻品库存比较高，我们本次总共调研了两家屠宰企业，冻品库存量比较大，主要以被动入库居多，因消费明显不及预期。当然也有不少主动入库的情况，这主要是在价格深跌后对后市进行投机的，从调研的样本企业反馈情况来看，冻品库存基本在50%以内，仍未达到2021年高位。

养殖&屠宰成本：整体来看，企业养殖成本近年来基本在增加中，其中山东地区散户成本7.5-8元/斤，中间级别8-8.5元/斤，集团厂8.5+元/斤；河南地区散户成本相对低一点，基本在7.5以下，偏低的可以做到7.1，规模企业的成本在7.5-8.2左右，大企业成本在8.2以上，山西地区成本接近山东地区。此外，我们本次还调研了专业的二次育肥户，对于其提供的育肥成本，笔者相对比较质疑，甚至其对于自身的盈亏状况不太了解，有兴趣的读者可以详见【华北地区生猪调研——day6】，但是这给我们提供了比较重要的信息，就是二育本身在投机的过程中对于成本并未进行精密控制，而是存在着比较明显的“羊群效应”。此外，我们预估当前屠宰成本在60-70元/头，包含人工、水电、冷库、折旧几方面。

需求观点：在调研的企业中，调研团均无一例外被告知市场需求表现差是导致猪价比较弱的一大重要原因，需求表现差从以下几方面可以看出来：首先，部分客户订单流失较多，例如某单位在猪瘟疫情后，采购白条数量开始急速下滑，即使2021年非瘟疫情影响已经结束后，白条的数量仅小幅上升，仍未能达到正常水平。其次，从屠宰企业的宰量上来看，五一虽然市场比较看好，但订单量并未增加，即使部分样本企业屠宰量在4月24-28日屠宰量上升20%左右，但从随后的反馈来看，还是更多以储备猪源为主，换而言之，五一需求的提升更多只是在向下游结转库存。对于需求差的原因并未找到统一结论，调研团主要总结几方面原因：1、猪瘟疫情结束后，市场表现出较强的消费黏性，对于其他肉类的需求量在明显增加，而猪肉相对较少；2、经济活动有所恢复并不代表猪肉的需求也能够恢复。

市场主要矛盾：当前市场的一则重要矛盾在于高企的仔猪价格，从调研企业反馈的情况来看，销售仔猪利润良好而生猪养殖亏损的情况不常见，至少在历史年份中，能够长期延续的情况并不多。因而是否仔猪供应存在短缺被企业广泛讨论，对此，企业总共认为有以下几方面因素：1、疫情影响导致仔猪供应渠道相对单一，养殖户在外采仔猪的过程中通常选择大型规模企业；2、集团场产能增幅不及预期导致完成年度出栏计划需要采购仔猪，因而市面流通数量比较少；3、仔猪需求存在着比较强的季节性，3-4季度销售的空间大，而同时部分规模企业因为去年仔猪苗销售过早错过行情导致企业观望程度明显增加。

市场心态以及猪价观点：从受访企业来看，普遍对后市心态不看好，除了在一些疫情比较严重的地区对下半年猪价高点看到10元以上，多数高点一般也就看到8元左右。市场普遍对“猪周期”理论开始持怀疑态度，认为中国国内可能需要更长的时间来实现生猪产能的去化，尤其在仔猪价格仍然维持高位的情况下，去产能仍然是比较艰难的过程。

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