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甲醇以偏空思路为主

最新高手视频! 七禾网 时间:2023-05-16 11:31:02 来源:期货日报网 作者:陈一凡

近期,外围宏观情绪不佳,在美国银行暴雷风波再起,以及美国债务上限问题悬而未决的情况下,市场避险情绪升温。同时,美国经济衰退等问题引发市场对需求的担忧,原油等大宗商品走弱。


近期,甲醇同样延续振荡下行走势。上周周初,甲醇受煤炭市场利好消息影响有所反弹,但介于成本端整体供需较弱,利好消息对煤炭基本面的影响有限,周中市场情绪消退,煤炭系商品重回基本面逻辑,甲醇再度回落。截至目前,甲醇期货指数维持在2230元/吨一线振荡,周跌幅近3%。


从供给端看,国内甲醇开工小幅下降。我国甲醇产量为153.56万吨,较上周减少9.362万吨,装置产能利用率为74.17%,环比下跌5.74个百分点。5月以来,前期春检装置陆续回归,甲醇整体开工预计提升。


到港方面,上周华东、华南甲醇总到港量约为30万吨,粗略估计本周到港约为33万吨,到港量处于中高水平。库存方面,甲醇整体库存较上周明显增加。其中,华东、华南港口甲醇社会库存总量为60万吨,较上周同期增加9.55万吨;可流通库存增加8.36万吨,至35.38万吨。


从需求端看,甲醇传统下游开工多数下跌。其中,甲醛、氯化物开工下跌明显,二甲醚、醋酸跌幅较小。传统下游即将步入淡季,预计5月传统需求开工将逐步走低。MTO端,国内烯烃装置产能利用率为77.28%。周内,宁夏宝丰、阳煤恒通与恒友能源停车检修,导致国内制烯烃整体产能利用率下降。江浙地区MTO装置产能利用率为74.22%,环比稳定,周期内沿海区域大多装置运行稳定。根据后期装置开停计划,预计MTO需求保持稳定。


从成本端看,成本端支撑不足。鄂尔多斯Q5500 动力煤价格暂稳至845元/吨,煤制甲醇周度平均利润为25.5元/吨,较上周下降26.86元/吨。总之,利润虽较前期得到一定修复,但盈利水平仍不佳。


综合来看,供应端,春检装置回归,到港维持高位,预计甲醇市场供应渐增。需求端,传统需求目前表现稍好,但即将步入季节性淡季,预计5月传统下游开工走低。成本端,煤炭延续供过于求格局,短期关注夏季发电高峰需求能否带动煤价企稳。目前,甲醇盘面价格贴近交割地成本,短期下行空间有待观察。从供需格局来看,中期维持偏空思路看待。

责任编辑:唐正璐

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