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今天谈一谈股票价值投资和商品价值投资的区别。

股票做价值投资，我们很注重股息率，这是做股票价值投资一种较好的收入。而商品的价值投资，有些商品存在贴水，即现货的价格比期货高，虽然两者价格不同，但本质上是同一个东西，随着时间的推移我们也能够赚到收益。

如果我们在做股票时想用100万持有200万的市值，需要用到杠杆，付出利息成本。但如果我们持有货物，在商品这块是不用付成本的，在期货中我们一般可以用10倍杠杆，如果你账户里有100万，想持有200万的商品市值，其实只用到了2倍杠杆，账户里其实还有80万的可用资金。所以，如果我们能在期货中控制住风险，运用一定的杠杆，是不需要支出额外成本的。

用股票做价值投资，在什么情况下是比较安全的呢？也就是标的的市盈率、市净率低到一定程度的时候，就能够给到较好的支撑。股息率也是一个较好的支撑，股息率越高，市盈率、市净率越低，同时这家公司又是好公司、有成长，那就给到了一个非常好的支撑。

商品的支撑是什么？商品有一个终极成本，也就是上下游都不赚钱，甚至亏钱时的成本，如果这个成本被跌破，且持续时间较长，那支撑就会非常强。要是远月还贴水，那支撑就更强了。所以，如果做商品的价值投资，我们首选价格处于低位，上下游都不赚钱，最好已经跌破终极成本，且持续时间较长的品种；其次，要有成长性，再过三五年人类也要使用；第三，最好是远月贴水。符合上述条件的商品就比较适合布局价值投资。

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