一、市场观点可能存在偏差

震荡整理，中特估、数字AI为核心的主线有超跌反弹行为。在资金面有约束的情况下，预计行情还是存量博弈，结构机会为主。关注低位博弈机会。

二、市场情绪监测

情绪指数目前读数值为42，处于震荡区。结合情绪指数已经从05月25日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间2023-05-26）。

三、偏差分析

消息层面上，目前部分投资者选择交易衰退预期。但从近期盘面指数的表现方面来看，技术上处于阴跌的状态为主。表明随着中特估、数字AI在近期获利了结风险逐步得到释放之后，行情的做空动能已经得到较大程度释放。技术心理分析的角度来看，空头情绪释放的情况下，结构上至少有超跌反弹的细分存在。

从资金活跃表现方面来看，率先大盘技术反弹抽的主要是数字AI这一块细分。但基于目前交易衰退的预期仍然是比较明显的，因此预计中线资金大概率不会有特别强烈的加仓做多动机。这种情况下交易上是偏向防御为主，机动操作为辅。因此，对于当前获利回吐比较充分的银行、保险类方向，我们认为可以考虑被动配置。而对于数字AI，服务器、智能穿戴、存储芯片等可以策略应对参与。

整体上来看，我们的观点认为，在本身就是存量资金的交易环境下，市场预期进入衰退交易，必然会对当前行情构成资金离场观望的压力。但是另一方面，由于盘面验证上来看，在强势题材已经获利了结较为充分之后，当前资金并没有合力多杀多的迹象，因此预计行情整体维持震荡偏弱为主，投资者可以继续关注结构性机会。