调研时间：2023年5月25日

调研地点：江苏太仓

调研对象：化纤企业E和进出口贸易商F

调研情况

E企业基本情况：

装置&产能：

企业E涉及聚酯、加弹、织造、印染以及终端的家纺和毛毯上下游产销一条龙，有聚合装置三条产线，产能合计50万吨。其中切片10万吨，两条20万吨长丝产线（最大可以做到25），其中切片主要用来调节生产。企业聚合量是稳定的，长丝负荷近期有下调，多余的部分生产切片。企业E有苏北泗阳和太仓两个织造基地。

能源消耗：以前是烧煤，后来煤改气改用生物质燃料（木屑，从港口采购）成本1K+/吨，比天然气便宜。

产销情况：

开工负荷：目前满负荷。

库存：成品库存大约在十几天左右。

原料采购：PTA主要采购YS 2/3合约货以及1/3现货跟贸易商点价。MEG以现货为主，油制是现货为从港口拿货，煤制都是内蒙、新疆货为主，煤制主要是月均价。E企业自有EG储罐2万吨。煤制EG今年供应很充足。煤制对生产质量没影响，主要是供应不稳定，一般不考虑全部煤制。目前原料备货不多，因为是后点价，除非是强烈看涨可以备一部分。

E企业生产的长丝1/10自用，9/10外销，其他规格的织造原料外采。

加工费：生产细丝主打75D，加工费1100-1200元。今年切片利润比长丝好。织造今年整体利润差。切片可以再生产但是不会这么操作因为没有利润，都是去做特种丝。今年加弹主动亏损，以前都是有加工费的。印染和毛毯今年利润是比较好。

下游销售：9/10的长丝外销剩下的自用，主打产品涤纶四件套出口为主，主要出口美国和欧洲。不直接出口，是跟苏美达一类的公司合作。今年出口比较差，现在国际关系紧张也会限制或影响纺织服装的出口。订单方面外贸订单今年不好，织造现在最长就是一个月的订单。内贸方面国内的家纺订单也不好。

附加信息：

织造苏北发展特别很快，TK上了装置会影响江苏的织造产业布局。TK的人工成本少，设备是半自动的，打包也是全部人工，单条产线量也偏大30万吨。

长丝包括加弹都是款到发货。买布可以有账期，一般是1-3个月。

企业F基本情况：

该大型制造企业F，业务涉及地产置业、金融、生物医药、贸易四大业务板块。进出口贸易业务早期为集团自有化纤采购原料，后期业务改革后保留了MEG和PTA的贸易业务。

贸易情况：

去年PTA和MEG一共200多万吨，一个月约10多万吨，今年至今的节奏也差不多。

企业F盘面、现货和期权都做。敞口2-3万多吨，合约5万多吨（非工厂）不赚钱只走量。

行情观点：

（1）MEG区间震荡对待，三年周期内逢低拿货思路，做反套头寸，做远期空现货不断的换手。逻辑主要看周差，周差没有变化反套头寸就可以继续做。周差扭转行情出现变化。

（2）未来EG进口依存度下降，供需格局会发生很大改变。

（3）EG近端基本面偏强，近期装置检修高峰叠加进口量偏低，港口显性库存下降较快，远期EG切换EO/EVA存在不及预期可能处于宽平衡。

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