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中信期货:河南花生调研报告

最新高手视频! 七禾网 时间:2023-06-01 14:42:38 来源:中信期货

旧作近尾声市场库存余量如何?随着气温回升,国内花生米消费情况怎样?市场货主体的满意出货价是多少?对新作供需形势如何看待?新作开秤价会怎么走?带着这些疑问,中信期货研究所5.23-26 日深入河南花生主产区调研。


花生是我国第二大油料作物,产量仅次于大豆。由于2022/23 年度国内花生减产,供需偏紧,而新作预期增产,市场价格呈近强远弱格局。随着旧作近尾声,市场库存余量如何?随着气温回升,国内花生米消费情况怎样?市场存货主体的满意出货价是多少?对新作供需形势如何看待?新作开秤价会怎么走?带着这些疑问,中信期货研究所深入河南花生主产区调研。


本次调研重点就余货/去库速度/种植面积/成本/新旧季价格等问题进行了调研,总结如下:


A:当前市场余货量多少?


调研对象普遍认为当前旧作花生米余量不多,同比减少3050%左右。


B:去库速度?下游是否明显好转?


当前去库速度相对较慢,当因为存货余量不多,所以存货压力不大。下游需求已经度过3 月最差时但同比往年仍相对偏差。


C仓单成本多少?存货成本?多少钱愿意卖?


仓单成本最低大概11000-11200 /吨。看好新米上市前的花生米价格,亏钱不愿意卖。大分存货成 5 /斤以上,有的甚至超过 5.5 /斤。


D当地花生种植成本?


地,自留种最便宜低至600700 /亩,按照麦茬花生亩产 400 斤估算,70% 出成,花生米价格 21422500 /吨。租地则成本大幅增加,折算花生米约 4760 /吨。


E对新作面积、产量预期?


大部分认为新作面积,春花生减少30-50%,麦茬花生预增。全年恢复性增产,但仍不及前年。


F开秤价预期?对价格预期?


开秤价预期5 元,大部分在 4.75.5 /斤。极大值为6 /斤,极小值为 4.5 /斤。


G:进口米对国内花生米价格冲击?


货主要冲击油料米,但有些食品厂在尝试用。做成的仓单最便宜,但目前对盘面不构成压力。


一、调研前言


1调研背景


生是我国第二大油料作物,产量仅次于大豆。由于2022/23 年度国内花生减产,供需偏紧,而新作预期增产,市场价格呈近强远弱格局。2310 合约大幅上涨,且 2310-2401 合约价差从 2 月中旬 200 多一路上涨至 5 月中旬的 900 多。随着旧作近尾声,市场库存余量如何?随着气温回升,国内花生米消费情况怎样?市场存货主体的满意出货价是多少?对新作供需形势如何看待?新作开秤价会怎么走带着这些疑问,中信期货研究所深入河南花生主产区调研。


2调研目


1了解原料库存、走货情况


2了解食品厂的订单、产品产销等情况


3了解新作产量预期和新作开秤价预期


4了解各环节主体对价格预期


3调研时间:2023 5 23 -26


4调研地:河南郑州、开驻马店等地区


5调研主体类型:收购商、贸易商、食品加工企业、交割库


二、调研要点总结


本次调研重点就余货/去库速度/种植面积/成本/新旧季价格衔接规律等问题进行了讨论和学习,总结如下:


A:当前市场余货量多少?


调研对象普遍认为当前旧作花生米余量不多同比减少30-50%左右。


调研对象4:冷库库存 800 吨,同比少 40-50%


对象5:货余量偏紧,冷库 600 吨,已经订出去 200 吨。 


调研对象6:库存 300 吨,还没订出去。往年 800-900


B:去库速度?下游是否明显好转?


当前去库速度相对慢,当因为存货余量不多,所以存货压力不大。下游需求已经度过3 月最差时刻,但同比往年仍相对偏差。


调研1:食品米消费可以,但目前不太行,短期补库后进入停滞阶段。 


调研对4:疫情后,消费不好


研对象5:走货五一后消费起来,夜市消费五一前后明显好转。  


对象6:五一消费略好于 3 但和往年比并没有明显好转。


C仓单成本多少?存货成本?多少钱愿意卖?


仓单成最低大概11000-11200 /吨。看好新米上市前的花生米价格,亏钱不愿意卖。大部分存货成本在 5 /斤以上,有的甚至超过 5.5 /


调研对象1苏丹米目前报价10700-10800 /加工费、损耗合计 200- 300 /吨。做成交割品成本 10900-11100 /吨。


调研对象2:目前库存 100-200 吨,5.85 元收的,已经6元卖给食品厂


调研56.8 成本,预计 7.5 出,扣除储备费、人工等,净利 1000 /。赚钱就卖。


调研对象711000 /吨。当前最便宜进口米+200-300掺混费。


调研对象89 :没有库存。囤货商库容率是往年的 1/3-1/2 


调研对象10300 吨。市场定价 10600 /


D当地花生种植成本?


自留,自留种最便宜低至600-700 /亩,按照麦茬花生亩产 400 斤估算, 70%出成,花生米价格 2142-2500 /吨。租地则成本大幅增加,折算花生米约 4760 /吨。


调研2:租地 2000 /亩。自留地 600-700 /亩。


E对新作面积、产量预期?


大部分认为新作面积春花生减少30-50%,麦茬花生预增。全年恢复性增产,但可能仍不及前年


调研对象1:玉米面积没降,预计今年花生面积增不了。河南春花生可能同比减少 30-40%,麦茬花生可能恢复性增长 20%-30%,较 21 年略减少 5%-10%


研对象2:蔚氏某村,春花生因小麦争地而减少,夏花生预增。 


调研对象4:面积预计增 20%


调研对5:预计今年持平或减。


研对象8:春花生今年少了,同比-10%。蒜茬花生变化不大。


调研对象10:正阳春花生减产。白毛病,不能种花生了。改种大豆和玉米


F开秤价预期?对价格预期?


开秤预期中值5 元,大部分在 4.7-5.5 /斤。极大值为6 /斤,极小值  4.5 /


研对象2:预计夏花生开称价 5 /斤,最低 4.7-4.8 /斤,最高 5.1-5.2 /斤。


调研对象3:预计今年春花生开称价 5-5.2 /


研对象4:春米上市开称价预计 5-5.5 /斤。5 元以下才会收。


研对象5:预计不会低于去年的 4.7-4.8 /斤。


调研对象6:开称价预计 5 元以上,可能高开低走


对象8:预计开称价 5.8-6 /斤。高开低走。


调研对象105.7-5.8 /斤。端午节前不好跌。


G:进口米对国内花生米价格冲击?


主要冲击油料米,但有些食品厂也在尝试用。做成的仓单最便宜,但目前也高于盘面,对盘面不构成压力。


调研对象1:进口米以后可能是趋势,进口量长期看增。 


对象4:进口米对油料米影响大。


二、调研详细信息


调研对象1:进口米贸易商


情况:03 年成立,94 年做出口,花生芝麻,04-05 年国内成本太高,出口市场萎缩。


业务类型:非洲进口芝麻,每年3-4 万吨。2019 年秋天从苏丹进口花生准入0 关税 (另外还有塞内、埃塞俄比亚40-50 万吨,战争导致减产,目前仅 10几万吨,不发达国家进口关税优;美国、印度 15%关税。2020 年开始进口苏丹米年进口量 3 万吨。目前 22/23 年产地基本结束。2019 年军政府倒台后,内乱断,4 15 号这次至今看不到停止。逃到其他国家或北部无战乱区。苏丹 67始播种,可能不太理想。就算种也是首先考虑主粮。


Q:你们的合作伙伴?后续进口如何开展?


A:目前仅苏丹港在军政府管辖。船公司大量减少排船。单据无法传达,就无法提货180 个集装箱集装箱里什么都有,芝麻花生等,滞港费400 美元/月,折 1500 /吨。


苏丹产180-200 万吨,出口 40-50 万吨,大部分自销。苏丹国内主要吃花生、葵籽油。


内乱主战区在达尔富尔地区,覆盖了西南花生米主产区,苏丹在东北地区,内战不停,贸易不好恢复。目前国内贸易流是中断的,零星有出口,4 月仅4万吨,是内战前积压在港的。


Q进口米下游客户?


A:油、食品都有。油厂占70-80%。苏丹米水分低,霉素低,出油率高,粕蛋白量高,容易破碎,籽粒小。进口米 3.0%个水分,到港 3.4-3.6%水分。国内米 7.5%-8.5%


塞内米不做,油料米,品质不好控制。


Q:做期货吗?


A看供需,对趋势的判断,不完全看基差。


Q:进口花生港口库存?价格?


A:港口库存,苏丹米 3 万吨左右。一般苏丹米2月底- 5月底。今年进口米价格是三年以来最高,达到1400 美元/吨,目前报价 10700-10800 /吨。


Q:消费如何?


A:食品米消费可以,但目前不太行,短期补库后进入停滞阶段。油料米消费整体不行预计23/24 年花生价格可能不会太低。油厂 23 年在降库存,什么价位开始收很关键。至少需要压榨不亏钱。油厂出手收货,现货价格基本就是底部了


2021年产的苏丹米,2022 年上半年到港,做库存一直卖,2023 年元月才清完。放冷 5 度,可以最长 5 年。国内米一年多,两年有点难。因为苏丹米水分低。甘酸酯+=酸价。


苏丹米做交割品加工费、损耗合计200-300 /吨。更愿意随行就市现货销售。


Q:未来面积趋势?


A苏丹干燥,但尼罗河带来大量雨水土地多,成本低,预计苏丹米产量长期增长。国内花生面积不看好,长期看降。苏丹米单产比国内低,成本低。预计国内进口米增长是个大趋势。


Q国内面积预计恢复性增长?


A:玉米面积没降,预计今年花生面积增不了。河南春花生可能同比减少30- 40%,麦茬生可能恢复性增长 20%-30%,较 21 年略减少 5%-10%。开秤价是市场定价。


调研对象2:蔚氏某村现货收购商 A


Q:当地种植情况如何?


A本村地大部分沙土地,5000 亩,花生种植 4000 亩。面积常年不变。不种玉米。8 为主,产量一亩 700-800 斤。机器种机器收。今年春花生比夏花生少,因为去年小麦种的多。往年都是只种春花生。


Q:种植成本多少?


A:租地2000 /亩成本。自留地 600-700 /亩。细分项如下: 

1000 /

种子7.5-8 /斤,大多自留种

种子35-40 /280-320

50 /50

80 /80

生瓤100 /100

10 /10

合计约600 /


Q:不同作物种植收益比较?


A:喜种春花生,产量高,价格贵。


1000 /1.5,合计 1500 元。


400-500 /亩,最高 600 /亩。看地力。2500 /亩。加上小麦,合 4000 /亩。


去年春花生,开秤价4.5 /斤花生米,3150-3600 /亩。 一周卖完。夏花一般比春花生晚 10 天上市。


Q:目前多少库存?最后一次收货是什么时间和价格?


A:目库存100-200 吨,5.85 元收的,已经 6元卖给食品厂。等着拉货。


4.2 号最后一次大量收货,农户自己带壳存的。现在周边贸易商没有货了,收不到货。


Q:开秤价怎么看?


A预计夏花生开称价5 元,最低 4.7-4.8,最高 5.1-5.2。通货历史上,收购价最高 7 块多,最低 3.5-3.8。


调研对象3:蔚氏某村现货收购商 B


Q:目前多少库存?最后一次收货是什么时间和价格?


冷库这个时候都有存货,今年没有存货。春节后,出了正月就没收货了。最后一次收5.5 /斤。


Q:开秤价怎么看?


预计今年春花生开称价5-5.2。去年春花生价格低,麦茬花生价格高。往年都是花生高。


Q:种植成本多少?收入?


A种子40 300 /

50 /

地膜2 60+60=120 /

耕地60 /

袋化肥200 /

机肥

浇地7.8 次,今年不咋

收地不要钱,花生瓤抵费用,可以做饲料1000 /

补贴10 /补贴标准为水稻每亩 15 元,小麦、玉米花生等每亩 10

计约700 /

500-1000 /亩不等。

卖花生收入5.5*600=3300 /


调研对象4:花生筛选厂 A


投资200 万元,占地 18-19 亩。年加工量 3 万吨。商品米和油料米都有。


Q:库存多少?


A:冷库库800 吨,同比少 40-50%。今年流水同比-30%。主要做食品米。存 6个筛下不到 10%。现在 7 个筛上食品和油料差价 2 /斤,历史最大价差。


Q:花生筛选成本?


A筛选成本5 /斤。100 /吨。


Q:销售流向?


A7 以上食品,6 个以下油厂。销量 70%走食品,20%走油厂。油厂年后到现在拿货很少,食品厂需求总量也是降低的。疫情后,消费不好


Q:购销节奏?


A年收货到6 月底,7-8 月空闲。今年 45 月底就停了。


Q:新季花生面积怎么看?开秤价估计?


A:面积预计增20%。春米上市开称价预计 5-5.5 /斤。5 元以下才会收。


Q:进口米影响?新季度油厂采购节奏?


进口米对油料米影响大。


8 月底新米有供应,9 月底 10个水以内,油厂要收下脚料得 10月底以后


调研对象5:筛选厂 B ,主营商品米


Q:基本情况介绍?


A:当地生和地瓜轮种。地瓜亩产5000-6000 /亩,连种两年,第三年得换花生。


加工量:去年4 万吨,今天预计有增。仅春节前 4.5 天,节后 4.5 天,2020 年以来没放过假。


Q:旧季余货量?


A余量:偏紧,冷库600 吨,已经订出去 200 吨。全是成品米,好米。6.8 本,预计 7.5 出,扣除储备费、人工等,净利 1000 /吨。


Q:下游消费如何?


走货情况:五一后消费起来了。


整体消费:夜市消费五一前后明显好转。


Q:新花生价格预计?


A开称价淮阳去年4.7-4.8。预计今年农民卖货会较慢,去年卖得早,没赚到钱。今年农民心气高,低了不卖。


Q:新米上市节奏?


A:闰种庄稼推迟半个月。正常淮阳米8 20 号上市,今年可能推后,夏花生大批上市会落价,十一前后中秋前后。


Q:不同等级米价差?


A:今年商品米和油料差价大,油料-通货差 1.5 /斤。去年价差 0.3 /斤。


2016年通货到 6.4-6.5 /斤。五一到端午节预计 50 天消化完库存。


Q:对新季花生种植面积怎么看?


A面积不大可能增,万隆本地去年增,预计今年持平或减。


Q:油厂对市场影响力度?


A21 年,22 年影响较大。23 年很小。


调研对象6:花生收购站


Q:当地种植成本


A:地租不到1000 /亩。主要是花育 16 和鲁花 8,春花生:夏花生=37


春花亩产 800-1000 斤,今年很少。麦茬花生多。


Q开秤价预计多少?


A:开价预计5 元以上,可能高开低走。


Q:库存量多少?


A库存300 吨,还没订出去。往年 800-900 吨。


年加1-2 万吨。今年减少 30%。鲁花油不好卖。2-3 月,下任务卖油。运费到石家庄 60 /吨,30 /挂车。1800 元挂车。


调研对象7:食品加工企业


Q:企业基本情况?


A:最早收购花生,从 95 年开始做食品。带壳、炒花生。筛上好花生。河南省点龙头企业。休闲食品,28 年历史。年用带壳花生 2 万吨,炒、榨花生米 2吨,共计 4 万多吨。90%休闲食品米内销。


河南农投合作经营做花生经销链。给产业客户提供仓库和资金,配资80%存货。另外还参与基差贸易。


Q:存货主体的存货逻辑?


A往年存货主体看绝对价格,低于4.6算低的,高于 5 元不收。本次存货的主体大多看到了面积减产超预期。


Q:食品消费?


A:疫期间并不差。今年3 月最差。五一消费略好于 3 月,但和往年比,并没有明显好转。


Q:用进口米吗?


A很少。四粒红、小日本用东北的。其他大部分用东北的。


Q:消费季节性?


A货每年8 次年 2 月,因为中间有中秋、春节。2 8 月是餐饮、菜品需求。总体上,冬季油脂消费量更大。夏季餐饮消费更多


Q:结转库存多少?


A:预计交割库也没有货,4 月仓单货,现在价格跌这么多,肯定都卖完了


Q10 月最便宜仓单?


A11000 /吨。当前最便宜进口米+200-300掺混费。如果再加保鲜仓储40*5、资金100,还要再多300 /吨。按照交割库的说法可能还要高 25 /


Q:商品米-油料米价差扩大?


A商品米主要看食用消费,供应可以确定,进口米对他没有冲击。油料米价,商品米肯定涨。油料米跌价,商品米不一定跌。


调研对象8:淮阳农贸收购合作社


Q:当地种植情况?


A口地区淮阳,蒜茬花生变化不大,清明种,4 10号左右。8 15 号左右收


春花生今年少了,同比-10%。因为去年冬天很多种小麦。预计会种麦茬花生


800-900 /亩,蒜茬也差不多。都得用农膜。生长期 135 天。


麦茬花生600 /亩,生长期 110


Q:企业收购规模?


A:收购量2000 吨,今年收的少,减 30-40%。去年 10-11 月买的,5.1-5.2 /斤收购价。5 月前后卖完,5.6 /斤出的。


Q:下游流向?


A:食品厂。油厂不收。往年油厂消耗占比50-60%,今年基本没收。


Q:对后面价格怎么看?


A:目通货6 块,今年缺货 1 个多月。估计现货不好掉。


预计称价5.8-6 /斤。高开低走。年前预计最低 5 块,不会跌破 5


调研对象9正阳花生交割库


Q:基本情况?


A:正阳交割库总库容4000 吨。


Q:库存情况?


A:目前没有库存。最近几天现货价格稳定,上周还在涨,囤货商库容率是往年1/3-1/2


Q:今年交割情况?往年最高交割量发生在几月?


A2022 年交割集中在 1 4 月。2022 4 月合约交割量全国最大 3000 吨。当时交割库自己配的仓单成本7000 /2023 年交割少。


当地小白沙油,属于麦茬花生110 天生长期。当地小白沙成本偏高。掺苏丹米。一般都按照标品甚至更高一些,避免抽检不合格。含油率 45%,酸价、水分等指标。


Q:新米可以做 10 月合约仓单吗?


A:往年没有用新米交割。时间不合适,且麦茬上市量少。春花生又太贵。酸价主要和水分有关。


Q:花生制品走货情况?


A:今年厂家生产花生休闲食品走货可以花生休闲食品和蚕豆等没有相互替代性。线下对接商超、批发市场,多于线上。天气,温度适宜。春节前-次年 5 月,休闲食品消费旺季。5 7 月鲜食为主


Q:原料标准?


A鬼花生9个筛以上。鲁花 8。油炸 7-8 个。


进口米暂时没用。


调研对象10:汝南县花生粮油公司


Q:当地新季种植情况?


A正阳春花生减产。白毛病,不能种花生了。麦茬花生种不了。种大豆和玉米。


Q:旧作余货情况?


目前国内所有余货加起来不够交盘面,主要分布在主产区和油厂:驻马店南阳山东油厂。年贸易流量2 万吨。市场最大囤货主体 600 吨,我家 300 。市场定价 10600 /吨。


Q:价格预期?开秤价预期?


端午节前不好落价。开称价不会太低。5.75.8 /斤。


12000 /吨以下都只能卖现货,都不会做交割品,最便宜通货做仓单 12300/。(PS:只有国内现货,明显高于进口米做仓单成本


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