一、调研背景

广州期货交易所的工业硅期货已于2022年12月22日正式上市。为了进一步了解企业在工业硅期货上市后的生产经营情况、对工业硅期货的看法及后续需求，云晨期货有限责任公司工业硅开发小组对云南省内保山、德宏地区的工业硅生产企业进行了实地走访调研，着重了解工业硅期货对企业的影响及企业生产经营中的业务需求。

二、调研情况

（一）工业硅期货上市后企业的生产经营情况

本次调研范围覆盖国有企业及民营企业，由于近期工业硅期货与现货价格均快速下跌，较多民营企业开始年度停产检修，以规避大规模亏损。德宏州的电力价格高于保山市，因此德宏州的工业硅企业生产成本天然存在劣势，停产比例更高（为50%）。

工业硅期货上市至今，调研企业暂时均保持观望态度，未正式进入期货市场进行相关操作。国有工业硅生产企业由于管理更加规范、制度更加健全，认为有必要建立期货相关工作体系、组建期货团队，目前已开始着手培养所需人员;其他企业则未对期货工作做相关准备，之后可能选择借助专业机构(例如期货公司) 的服务和力量来开展期货工作，或选择不进入期货市场。

定价模式方面，调研企业目前仍沿用前期的议价或均价模式，主要参考主流第三方平台(例如上海有色、铁合金在线等) 的现货报价来定价，均未开始试用以期货市场价格为基础价格的定价方式。主要原因在于工业硅期货价格自今年2月以来持续下跌且近期跌速加快，企业普遍认为期货价格已跌至成本线之下，且与第三方平台现货报价存在较大差距，若此时采用期货价格基准定价的方式会在较大程度上影响企业的经营利润。其他原因还包括: 企业年度产量基本已分配至其当前所持有的下游订单，订单多为长协订单，本年度定价方式已确定，若要更改合同条款则需重新谈判;部分企业着重进行生产管理，对外销售的职能委托给母公司旗下的销售平台，对定价方式不敏感，参与期货市场的意愿也较为一般:部分企业是省外母公司的上游延伸生产基地，所生产的产品全部内供内销，不涉及市场化定价的问题: 企业所生产的产品牌号与期货交割品差异较大，交割适配度不高等等。

（二）企业对工业硅期货的关注点

针对工业硅期货市场当前的情况，调研企业较为关注交割的具体实施情况，焦点集中于今年8月将进行的第一次交割。其中企业最关注的因素是交易所对交割品质量的控制，原因在于当前交易所设置的交割品质量标准未对铁、铝、钙之外的微量元素进行要求，也未对通氧硅和不通氧硅进行区分，而即便牌号相同，不同生产厂家所生产的产品在微量元素方面也是完全不同的，在对接下游需求时存在不可忽略的差距。实际交割中很可能出现在同一交割标准下的货品微量元素质量差异很大的情况，买方无法甄别或选择。

因此企业非常关注交割过程中买方是否能够得到符合自己要求的货品，此因素在一定程度上影响企业对于实际进入交割程序的看法及积极性，从而影响企业对工业硅期货的需求和意愿。

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