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分析人士:当前基本面较难支撑价格上涨

最新高手视频! 七禾网 时间:2023-06-08 11:10:36 来源:期货日报网 作者:郑泉

近期,消息面热度减退,胶价跌回前期支撑位,在11600—12100元/吨附近徘徊。然而,6月7日,沪胶期货合约全线大幅走高,主力2309合约报收于12085元/吨,上涨幅度为1.94%。市场人士表示,近期橡胶弱势难改,预计短期仍以振荡偏弱格局运行。


国泰君安期货橡胶分析师高琳琳告诉期货日报记者,上周受到外围宏观面提振,大宗商品市场氛围转暖,沪胶走势企稳,但是盘面反弹有限。从现货市场来看,虽然盘面受到资金、情绪影响走强,但是现货市场维持平稳,基差走弱,市场偏空预期延续。从市场参与者心态来看,基差走弱,套利盘追保压力增加,部分套利盘小幅加仓压制盘面反弹的空间。从供需结构来看,国内外产区处于新胶增量初期,原料价格短时波动不大。


事实上,当前天胶的供需结构暂未出现实质性改善。高琳琳表示,近期轮胎依靠外贸订单支撑,加之内销部分规格缺货仍存,全钢胎企业产能利用率维持高位,供应方面相对平稳。6月初,企业给予市场一定政策优惠支持,在1%—3%不等,多与任务量挂钩,整体出货表现尚可。市场方面,工程基建等开工不足,物流运输等各地区存一定差异化,终端零售走货缓慢,加之市场压款严重,现金流受限,囤货意愿弱化,多以缺货补齐为主。


记者了解到,近期泰国雨量持续增加,橡胶树状态较好;越南全面开割,胶水仍在上量阶段,杯胶充足。国内方面,海南日均收胶量在3500—4000吨,原料稳步上量;云南胶水开始上量,但是同比往年仍然偏低。东海期货橡胶分析师蔡文杰表示,由于厄尔尼诺现象的出现,今年各产区都受到不同程度的影响,但是对产区整体开割进度影响有限,短期内成为盘面题材驱动的概率较小。


“此外,由于目前海外还处在低产季,主产国出口量较低,对国内的供给压力较小,泰国、印尼等国4月出口量为近5年内低位,而科特迪瓦的边际增量依然较高,前4个月出口同比增长20.5%,达到48万吨。”蔡文杰说。


光大期货橡胶分析师朱金涛表示,从基本面来看,国内供应尚未完全放量,云南地区胶水产出量较少,海南地区制全乳胶水价格已经上涨至平水制浓乳价格。一方面,今年浓乳下游需求较差,利润分流至生产全乳胶上面,导致制全乳胶水价格上涨;另一方面,海南地区原料价格重心整体较低,处在历史同期低位,也导致胶农开割积极性一般,加工厂转产全乳胶较多。


值得注意的是,自5月中下旬,在全国天胶库存维持了两个月的反季节累库后,全国天胶库存迎来了大的拐点。“今年一季度,压制胶价上行的巨大库存压力在逐步释放,但是整体库存依然保持高位。虽然库存对胶价的压制在减弱,但是并不能等价地理解为去库后,胶价将迎来走强。”蔡文杰说。


据朱金涛介绍,近期轮胎库存缓慢增加,全钢胎表现依旧弱于半钢胎。从数据上来看,全钢胎成品库存周转天数近一个月增幅为5.3%,而半钢胎月环比持平。全钢胎在累库的情况下,其轮胎开工率六成附近运行,且有小幅下滑趋势,而半钢胎持稳在七成附近。此外,轮胎替换需求或伴随着小长假出行需求的增加而增加。从终端汽车产销来看,5月,受促销活动以及国六实施的影响,车市表现温和回升,新能源汽车增量明显。因此,预计短期需求将逐步呈现温和改善局面。


展望后市,朱金涛认为,供给端低位小幅增长,需求端温和回升,基本面逻辑难以支撑盘面上涨,库存高位压制胶价低位振荡。


“综合来看,国内需求修复缓慢渐进中,难以一蹴而就,市场预期也在不断修正,沪胶市场缺乏上行驱动,预计短期仍以低位振荡为主。”高琳琳说。


在蔡文杰看来,当前基本面驱动有限,在沪胶期货合约大幅减仓后,2309合约价格重心大概率不会有太大变化,预计行情仍会以频繁的上下影线呈现。

责任编辑:唐正璐

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