行情研判

5 月 17 日和 6 月 29 日沪深 300 指数曾向下击穿 1%VaR 下跌边界，近两周指数未冲破过 5%VaR 上涨边界，显示反转尚未到来。横盘震荡仍为近期主基调，今日农行上市可能带动大盘上涨，但上方密集成交区的压力导致上涨幅度有限。

套利监测

昨日受外盘影响股市与股指期货双双高开并在开盘后持续上涨的走势，但主力合约 IF1007仍处于贴水中并且贴水幅度一度超过 10个点。 IF1007昨日成交量仍高于 IF1008，持仓量小幅低于 IF1008，主力合约换仓正在进行中，此次转换启动时间相对较晚。股市收盘后期指价格稍有回升，空头离场迹象明显。农行上市以及宏观经济数据即将公布使得市场愈发趋于谨慎。

指数产品

昨日绝对收益策略指数小幅回落，其中现货部位跑赢沪深 300 现货指数 0.03%，期货头寸则跑赢沪深 300 指数现货指数 0.08。 今日国家将公布 6月份主要宏观经济数据，我们也将对成份股进行相应的调整。

套期保值策略跟踪

周三 IF1007 合约冲高回落，尾盘微涨 0.80%，嘉实量化阿尔法基金单位净值跌幅为 0.63%，使得套保组合净值相比前一日几乎不变，维持在 1.010 亿元，未套保基金市值为 8071 万元。今日为经济数据及农行上市落定日，日内波动可能加剧，操作上仍谨慎为主，卖出套保策略继续执行