一、钢材出口吸收了粗钢增量的六成

今年粗钢产量不低，1-4月份粗钢产量累计3.54亿吨，同比去年增加1800万吨。粗钢产量增加明显，但是各口径库存数据显示，今年去库速度较快，并且库存水平同比去年要低一些。高产量、低库存、快去库，暗含了今年终端需求要好于去年，但是从体感上来说，今年终端需求似乎并没有明显起色。造成这种差异的原因，钢材出口超预期的好可能是重要原因之一。1-4月份钢材累计出口2800万吨，同比去年增加近1000万吨；1-4月份钢材累计进口249万吨，同比去年减少近170万吨。考虑到国内钢材产量统计口径的问题，我们直接在粗钢产量的基础上减去钢材出口量来判断，国内钢材的供应压力。扣除净出口之后，1-4月份国内市场实际粗钢供应累计值3.22亿吨，同比去年仅增加670万吨。5月份，钢材出口量835万吨，创2017年以来的新高，净出口772万吨，环比进一步增加。整体估算，目前进口下降出口增加，相当于消化了今年粗钢增量的60%，对国内高供应压力起到了显著的缓解作用。

二、钢材出口流向及潜在变化

从1-4月份的出口数据来看：东南亚七国占国内钢材出口总量的29%，其次是中东九国占13%，韩国占11%，土耳其占6%，非洲十国占5%，欧盟七国占4%，其他国家占33%；而近1000万吨的出口增量中，东南亚七国占国内钢材出口总量的28%，其次是中东九国占21%，韩国占13%，土耳其占10%，非洲十国占3%，其他国家占26%。

出口占比和出口增量占比双高区域的季节性如下。其中，国内钢材出口至东南亚七国和韩国的数量并没有显著的超过2017年至2022年之间的水平，这两个地区的出口和贸易利润相关性更大，且4月份出口环比均出现下降，预计长期增长的局面很难维持；而出口至中东九国和土耳其的数量显著超过2017年至2022年之间的水平，同比增幅分别达到135%和144%，预计这个地区出口量仍有增长空间。

中东九国和土耳其进口中国钢材有望保持高位。对于中东而言，中国和中东地区相关国家签署了一系列合作基建项目，潜在用钢需求非常高，而中东地区粗钢产量有限，沙特和阿联酋两国粗钢月度产量仅有100万吨左右，从中国进口量占两国产量的比重从2022年初的20%左右，快速爬升至70%左右。未来，随着双方合作项目的持续施工，中东地区对国内钢材的进口量有望继续增长。对于土耳其而言，其粗钢产量处于同年偏低位置。然而，土耳其地震之后，受灾地区重建工作将提振粗钢需求，自产偏低情况下，来自中国的进口量有望在三季度保持高位。预计这两个地区三季度从中国每月的进口量有望维持在180-200万吨，同比增量维持在70-90万吨。

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