据SMM测算，2023年5月国产矿山的产能利用率为55.9%，环比3月上升1.1%。同时，5月铁精粉产量为2129.3万吨，环比增加约109.5万吨.

图片一：国产矿山产能利用率&精粉产量

数据来源：SMM

一、安全生产月难抵复产节奏，6月产能利用率继续攀升

5月产能利用率上升的主要原因：

1）部分地区恢复火工供应，恢复生产，原矿供应增加，带动产能利用率回升，如内蒙古，辽宁，河北等地区。

2）前期受制于环保整改以及安全生产检查的矿山逐渐恢复生产或提产，带动产能利用率回升。

3）由于5月份总体价格行情偏弱震荡，钢厂采购积极性较之前有所上涨，部分矿山处于资金流转角度，在依旧盈利状态下生产较之前有所增加。

4）部分矿山技改，选厂能力有所增加，带动产能利用率的上升。

展望6月份，国内矿山产能利用率或仍有提升空间，主要考虑到：

1）5月份矿价大幅下滑，本月国内矿价有一定反弹空间，部分矿选于本月多观望，不急于生产及出货，随着矿价上升，利润增加，预计国内矿山生产积极性或将有所提高。

2）前期受制于矿山事故影响的矿山，近期或将陆续复产；部分刚复产矿山，也多积极提产，以减轻成本压力，特别5月份刚复产的企业表示6月份会继续提产。

3）但是，考虑到6月份常规安全检查季，部分矿选或继续受检查影响，部分矿选开工率或将有所下滑。

二、高需求，低产量，矿山库存持续降库

据SMM调研，5月国内矿山铁精粉库存较上月有所去库，整体由256.6万吨降至219.7万吨，库存天数由10.3天降至8.9天。

1）5月份，由于钢材终端下游需求较之前有所好转，部分停产高炉于本月陆续恢复生产，如山西地区，铁水产量较之前有所上涨，高炉开工率依旧处于高位，钢厂对于铁矿需求依旧旺盛。

2）由于部分主产区复产复工进程较为缓慢，钢厂铁粉需求消耗多以矿山库存为主，带动库存继续降库。

预计国内矿山6月份精粉库存有小幅增加预期，主要考虑到6月份国产铁矿复产节奏或将加快，国内精粉产量预期有增量空间，但钢企因利润维持低位，多数维持低原料库存，采购积极性不高，或导致矿山精粉库存增加。

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