■股指：北向资金大幅流入

1.外部方面：美股周五收跌。道指下跌108.94点，跌幅0.32%，收报34299.12点；纳指下跌93.25点，跌幅0.68%，收报13689.57点；标普500指数下跌16.25点，跌幅0.37%，收报4409.59点。

2.内部方面:周五股指市场整体强势反弹。市场日成交额保持万亿成交额规模。涨跌比较好，近3000家公司上涨。北向资金大幅流入超百亿元，行业方面，通信设备行业领涨。                                           

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，目前下方支撑明显，但经济修复道阻且长。

■沪铜：面临支撑后大幅反弹

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68920元/吨(+650元/吨）

2.利润:进口利润-602.75

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+515（+350）

4.库存:上期所铜库存61090吨(-15383吨)，LME铜库存90625吨（+11100吨）。

5.总结：美联储加息25基点。总体振幅加大，短期到支撑后大幅反弹，反弹继续沽空。压力位67500-68200。

■沪锌:趋势性下跌，逢压力做空

1.现货:上海有色网0#锌平均价为20640元/吨(+190元/吨)。

2.利润:精炼锌进口亏损为-681.87元/吨。

3.基差:上海有色网0#锌升贴水205，前值220

4.库存: 上期所锌库存55894吨(+8239吨)，LME锌库存80975吨（-1750吨）

5.总结: 美联储加息25基点，供应增加确定性变强，需求回升趋缓。锌价再次破位下跌，重要压力位19800，其次是21000，支撑在19000，逢压力位做空为主。

■焦煤、焦炭：安全检查趋严带来供给收紧预期

1.现货：吕梁低硫主焦煤1620元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤1590元/吨（0），日照港准一级冶金焦1930元/吨（0）；

2.基差：JM09基差-0.5元/吨（-21），J09基差-250元/吨（-39.5）；

3.需求：独立焦化厂产能利用率75.26%（0.57%），钢厂焦化厂产能利用率86.58%（-0.15%），247家钢厂高炉开工率82.36%（0.00%），247家钢厂日均铁水产量240.82万吨（0.01）；

4.供给：洗煤厂开工率71.73%（-2.57%），精煤产量61.11万吨（-1.57）；

5.库存：焦煤总库存2046.65吨（-6.15），独立焦化厂焦煤库存767.34吨（-5.17），可用天数8.55吨（-0.09），钢厂焦化厂库存728.49吨（-0.56），可用天数11.66吨（0.01）；焦炭总库存904.17吨（-12.58），230家独立焦化厂焦炭库存80.35吨（-2.21），可用天数8.67吨（-0.17），247家钢厂焦化厂焦炭库存602.79吨（-6.77），可用天数11.53吨（-0.10）；

6.利润：独立焦化厂吨焦利润40元/吨（39），螺纹钢高炉利润-26.85元/吨（31.02），螺纹钢电炉利润-283元/吨（10.21）；

7.总结：前期超跌加上库存低位引发焦煤大幅反弹，焦煤现货价格亦企稳，有回调预期，流派率有所降低，焦炭在酝酿第一轮提涨，短期内双焦有止跌迹象。此番降息预期带来的反弹对黑色板块都是重大利好，短期内双焦均存在反弹潜力，叠加黄家沟煤矿事故促使山西省内开展煤矿安全大检查，供给有收紧预期，带动盘面震荡偏强。

■玻璃：需求趋弱

1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场1862.4元/吨,华北地区主流价1850元/吨。

2. 基差：沙河-2305基差：247。

3. 产能：玻璃日熔量164060万吨，产能利用率81%。开工率80%。

4. 库存：全国企业库存5553.7万重量箱，沙河地区社会库存340万重量箱。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润369元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润715元/吨，浮法玻璃（天然气）利润462元/吨。

6.总结:需求表现较弱，市场博弈，多数仍以刚需为主，预计本周价格弱稳运行。

■PTA：PXN价差坚挺成本支撑较强

1.现货：CCF内盘5720元/吨现款自提(+70)；江浙市场现货报价场5730-5740元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货09 +115（0）；

3.库存：社会库存311万吨；

4.成本：PX（CFR台湾）：993美元/吨（-13）；

5.负荷：83.5%。

6.装置变动：暂无。

7.PTA加工费：353元/吨（+147）

8.总结：终端渡河下降，聚酯负荷高位维持，后续要看终端的订单情况。目前PTA负荷高位，PTA加工费低位，后续或有新增检修计划。

■MEG：6月进口量有增加预期

1.现货：内盘MEG 现货3888元/吨（-17）；内盘MEG宁波现货：3900元/吨（-15）；华南主港现货（非煤制）4050元/吨（0）。

2.基差：MEG主流现货-09主力基差 -75（0）。

3.库存：MEG华东港口库存102.2万吨（+1）。

4.MEG总负荷：54.16%；煤制负荷：57.06%。

5.装置变动：广东一套50万吨/年的MEG装置初步计划于7月初停车半个月附近，此次停车为配合乙烯裂解检修。

6.总结：三江石化顺利出料，预计本月提负，近期EG装置回归开工负荷边际提升。预计下月维持高负荷运行。本月以及下月预计进口量偏高，存供应转宽松预期。

■橡胶：新胶增量稳定

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12025元/吨（+50）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明10600元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海13750（0）。

2.基差：全乳胶-RU主力-130元/吨(-110）。

3.库存：截至2023年6月11日，中国天然橡胶社会库存161.2万吨，较上期下降1.05万吨，降幅0.65%。中国深色胶社会总库存为111.7万吨，较上期下降0.49%

4.需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.35%，环比+0.29%，同比+11.31%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.92%，环比-1.80%，同比+3.22%。

5.总结：端午节前后消费需求难以提振，轮胎市场依然稳中偏弱。国内外产区逐渐开始上量，产区干旱有所缓解，但尚未对供应产生趋势性影响，供应端难以利好支撑。短期内胶价以震荡为主。

■PP：目前价格向上仅是反弹

1.现货：华东PP煤化工6800元/吨（+20）。

2.基差：PP09基差-259（-54）。

3.库存：聚烯烃两油库存64万吨（-2.5）。

4.总结：通过估值上边际看，目前PP盘面价格估值接近偏高位置，进口窗口濒临打开，且进口利润的修复主要是由于内盘价格较外盘价格反弹更多导致。从近期基差的走弱来看，贸易商库存很难维持去化状态，预计随着贸易商库存的累库，进口利润修复的持续性也会受限，原有趋势空单可以继续持有，目前价格向上仅是反弹，预计PP2309反弹高度在7200元/吨附近。

■塑料：打停部分高成本装置只能给到价格的反弹

1.现货：华北LL煤化工7770元/吨（+0）。

2.基差：L09基差-101（-82）。

3.库存：聚烯烃两油库存64万吨（-2.5）。

4.总结：进入三季度预计将会不断重演近期走势节奏，价格更多呈现抵抗式下跌，一次能源价格弱势可能会有所缓解，成本端的企稳，可以通过打停一些高成本的边际装置限制价格下方空间，但结合国内外宏观经济政策短期较难出现大幅转向，供应端又处于大投产的背景下，产业链本来就应该给到低利润，阶段性的打停部分高成本装置只能给到价格的反弹，而无法逆转整个下行趋势。

■原油：短期想要看到联储政策转向的可能性不高

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格74.50美元/桶（+0.63），OPEC一揽子原油价格75.13美元/桶（+0.76）。

2.总结：在市场本就预期美国5月CPI将显著下滑的情形下，最终公布的数据结果甚至进一步低于市场预期，且市场预期6-7月CPI仍会继续回落，显示出美国通胀在加快降温。不过虽然美国通胀形势在降温，但很大程度上是受到能源价格回落的推动，核心通胀仍然偏高，目前市场预期6月不加息，7月会加一次息，甚至加息预期进一步向9月蔓延，同时降息预期延后至明年，短期想要看到联储政策转向的可能性不高。不过在估值够低的时候，消息实际的作用到底有多大已经不重要，人心思涨最重要。

■棕榈油/豆油：印尼马来少雨或加重

1.现货：24℃棕榈油，天津7820（+390），广州7520（+320）；山东一级豆油8010（+360）。

2.基差：09，一级豆油210（+38），棕榈油广州274（-32）。

3.成本：7月船期印尼毛棕榈油FOB 850美元/吨（+37.5），7月船期马来24℃棕榈油FOB 867.5美元/吨（+47.5）；7月船期巴西大豆CNF 529美元/吨（+16）；美元兑人民币7.13（+0.01）。

4.供给：SPPOMA数据显示，2023年6月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降11.77%。油棕鲜果串单产环比下降11.56%，出油率环比下降0.04%。

5.需求：Amspec Agri数据显示，马来西亚6月1-15日棕榈油产品出口量为437,101吨，较上月同期的523,042吨下降16.4%。

6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第23周末，国内棕榈油库存总量为47.2万吨，较上周的48.4万吨减少1.2万吨。国内豆油库存量为100.3万吨，较上周的98.3万吨增加2.0万吨。

7.总结：油脂获得一定程度配置型青睐。美国环保署原定于周三公布2023-2025年对生物柴油的掺混要求。然而，该机构宣布将推迟至6月21日公布决定，给植物油市场带来变数。SEA数据显示，印度5月食用油库存下降明显，国内消费似有回升。国内目前棕榈油现货成交依旧偏淡。人民币汇率仍未止跌，棕榈油进口套盘利润未有大幅修复，属与成本端同步。天气方面，未来一周印尼、马来部分地区少雨情况重于上周。预计棕榈油基差相对坚挺，关注近月正套机会。

■豆粕：价格上涨带动现货成交

1.现货：张家港43%蛋白豆粕3830（+150）

2.基差：09张家港基差96（+54）

3.成本：7月巴西大豆CNF 529美元/吨（+16）；美元兑人民币7.13（+0.01）

4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第24周全国油厂大豆压榨总量为215.70万吨，较上周增加9.69万吨。

5.需求：6月16日豆粕成交总量82.76万吨，较上一交易日增加62.25万吨；其中现货成交14.56万吨。

6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第23周末，国内豆粕库存量为49.8万吨，较上周的48.9万吨增加0.9万吨。

7.总结：美豆产区干旱情况有所加重，市场迅速对之前丰产预期修正。价格上涨带动大量现货成交，下游低位补库支撑价格。USDA干旱报告显示，约51％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为39%，去年同期为9%。目前豆粕仍具备一定蛋白性价比优势。中低品质小麦对豆粕+玉米的饲用组合替代优势有所弱化。模型显示6月美国大豆产区中北部降雨可能偏少。豆菜粕价差维持逢低做扩思路。

■白糖：国内供给暂时趋紧

1.现货:南宁7250（-10)元/吨，昆明7025(0)元/吨，仓单成本估计7246元/吨

2.基差:南宁1月634；3月753；5月804；7月261；9月310；11月498

3.生产:巴西5月上半产量同比大幅度增加，国际贸易流边际缓解。印度最终产量预估到3200-3300万吨，出口配额不再增加。国内广西减产致全国产量减产。

4.消费:国内情况，需求预期持续好转，5月国产糖累计销售量同比增加88万吨，产销率同比大幅增加；国际情况，全球需求继续恢复，出口大国出口总量保持高位。

5.进口：5月进口4万吨，同比减少22.2万吨，船期到港普遍后移，按照船期推算，预计三季度上半段进口也非常少。

6.库存：5月272万吨，同比减少143万吨。

7.总结：巴西进入压榨高峰，产量大量兑现，国际贸易流边际缓解紧张，原糖期货上行趋势减弱。国内南方提前收榨趋势，产量低于市场预期，5月库存均创历史低位，进口量短期无法到港，大量船期后移，国内消费反弹明显，供需存转为紧张，国际市场关注巴西产量兑现的节奏和出口节奏，国内市场关注进口糖到港时间。

■花生:下方支撑暂强

0.期货：2311花生9990（132)

1.现货:油料米：9200

2.基差：11月：-790

3.供给：本产季总体减产大环境确定，前期基层也因保存成本提高惜售心理减少，目前基层基本无货，中间商库存同比往年较少。

4.需求：市场需求进入淡季，食品厂补库结束，油厂主力收购积极性不高。

5.进口：进口米总量同比减少，后期到港逐渐减少。

6.总结：当前高价环境下，油厂产品充足不急于收购，导致油料米相对商品米偏弱。市场下游需求进入淡季，中间商建库意愿不强，对价格造成压力，上行驱动缺乏。当前种植端进入播种时期，总体种植意愿较强，产地麦茬花生种植面积预计增加，关注种植面积最终情况和后续产区天气情况。

■生猪：现货价格继续磨底

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：多数地区上涨。河南14500（200），辽宁14300（0），四川14200（100），湖南14600（200），广东15300（200）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价19.14（-0.06）。

3.基差：河南现货-LH2309=-1485（680）。

4.总结：整体生猪市场维持供应充足，需求不旺的格局，生猪现货价格低位震荡。6月供应端小幅减量挺价，但消费预期虽气温升高而继续减弱，持续性上涨驱动缺失，现货价格预计继续磨底，等待大肥存栏去化充分。