分析导读：

2023年6月5日至6月9日，我们在苏沪市场进行走访，期间对生产类型企业、仓储类型企业等进行了调研、访谈，深入了解了华东地区纯苯市场的全貌。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对华东地区纯苯市场的现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从苏护地区视角出发，对国内纯苯市场做出相应的梳理和展望。

一、华东纯苯市场发展现状

1、华东纯苯市场供应现状

苏沪地区内共有生产企业9家、产能333万吨/年、5月商品供应量24.12万吨、不满足当地消费。区域内纯苯产品的供应占到国内总供应量的15.3%。本次走访涉及区内纯苯生产企业1家，纯苯年产能百万吨级。

数据来源：隆众资讯

苏沪地区纯苯资源主要流出至山东、安徽地区。区外山东、河北、河南纯苯资源流入苏沪地区。

2、2023年苏沪地区生产企业情况分析

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2023年6月5日至6月9日走访期间，苏沪地区纯苯生产企业检修结束，苏沪地区纯苯装置整体开工维持较高负荷。

3、苏沪地区纯苯进口现状

2022年浙江省、广州省省、上海市、山东省、江苏省分列全国前五，但今年4月份我国纯苯进口量中，上海、江苏进口量分别为3.52万吨和1.08万吨。今年纯苯美金价格高企，纯苯内外盘倒挂，本次走访下游企业今年纯苯进口量大量下降。

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4、华东纯苯市场消费现状

苏沪地区纯苯的主要下游消费集中在苯乙烯、苯酚行业。

苏沪地区纯苯主力下游中，苯酚在全国总产能中占比最高，达到38.61%，主要是鉴于中国经济发展格局，中国苯主要消费区域在东部及南部，虽然这两个区域炼油能力较大，近年来一体化工厂纯苯新增苯酚配套下游集中投产。本次走访苏沪地区中的三家苯酚生产企业，苯酚产能共计100万吨/年，纯苯采购方式涉及自供、合约为主，部分缺口由社会外采补充，纯苯采购运输方式多样，包括：船运、管输、汽运等。苏沪地区今年苯乙烯、酚酮新增产能增加，市场终端需求下降，工厂利润下降，部分企业出现亏损。

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走访当期，苏沪地区纯苯下游行业的对纯苯原料采购状况、厂内原料库存情况、原料采购方式等。

5、华东纯苯市场流通现状

苏沪地区纯苯的资源来源及流向情况

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走访当期，苏沪地区纯苯贸易商的纯苯库存维持低位，二季度国际原油及化工商品价格普跌，苏沪地区业者心态悲观，持续看空后市。因纯苯内外盘倒挂，今年苏沪地区纯苯进口量大幅下降，上海地区纯苯进口贸易商贸易量下降。又因价格波动幅度较往年增大，以及合约结算价格与市场价格价差扩大等因素，今年苏沪地区贸易毛利普遍下降，甚至亏损。

二、华东市场发展展望

1、华东纯苯市场供应展望

区域内生产企业拟在建情况，未来供应商品量情况，未来的资源供应是否可以满足当地消费，未来的供应占比变动。

2023 年 1-7 月苏沪地区纯苯新增装置统计表

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中国苯贸易基本呈自西向东、自北向南格局，这种格局的形成，一方面是因为我国原油资源多分布东北、华北及西北地区，作为炼油过程中的副产品——石油苯，自然供应较为充足，而该三个区域的需求却有限；另一方面是，鉴于中国经济发展格局，中国苯主要消费区域在东部及南部，虽然这两个区域炼油能力较大，但仍难以满足需求。

东北、西北地区下游需求较少，石油苯供应过剩，富余石油苯通过船运、汽运、火运的方式供应华北、华东及西南地区。华北地区苯加氢工厂较多，苯货源充足，除当地下游消耗外，多余石油苯多通过汽运、火运的方式供应华东地区。

华东地区的部分苯会向流入内地华中地区，供应河南和湖南的下游客户。在个别时期，也会运至西南地区。在华东地区，多数情况下，江苏、浙江的苯价格高于山东地区，部分山东炼厂通过汽运、船运的方式发往江苏浙江等地区进行套利。少数情况下，因进口货源充足等原因，江苏及浙江价格低于下游刚需较多的山东地区时，则会出现山东下游工厂采购库区石油苯的情况。

华南地区的富余石油苯会运向福建地区满足当地需求，福建当地石油苯有少量船运至江浙沪地区。

生产企业对未来的市场看法：行情、供需以及利润走势等，企业销售方式重心是否会有所变动等。

2、华东纯苯市场消费展望

苏沪地区今年暂无新增纯苯下游装置，但苏沪地区企业积极在外地投建纯苯下游装置，主要集中在区域外，新投江的纯苯下游装置集中在苯乙烯和苯酚行业，这也是纯苯未来新增消耗集中的行业。浙江石化二期60万吨/年POSM装置，2023年5月10日进入投料启动阶段，预计6月末有产出。惠州计划下半年投产45万吨/年酚酮装置。

区域内纯苯品种的贸易未来将呈现扩张，预计7月纯苯下游苯乙烯、苯酚重启及新投装置增加对纯苯需求，增加纯苯苏沪地区贸易量。

三、中国纯苯品种未来市场发展展望

1、未来市场供应展望

除调研区域外，其他区域的新增产能情况

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加氢苯其原料粗苯供应限制问题未能得到解决，其投产后预计争夺现有粗苯资源，其行业整体产量预计难有明显提升。

此外，据隆众资讯调研，2023-2027年纯苯行业拟在建产能将达到869万吨，暂无退出产能计划。新增产能中多为炼化一体化项目，配套下游多种衍生物，产业链规模化发展。新增产能主要分布在华东以及华南地区，预计未来我国纯苯产能分布将呈均匀态势分布，不再单一集中于华东以及周边区域。

2、未来市场消费展望

国内整体下游未来的产能新增情况

2023年市场需求中，数套2022年年尾投产的装置在2023年开年即提供需求新增。包括烟台万华苯酚、连云港卫星苯乙烯等，主要消耗东部沿海纯苯货源。2023年全年，苯乙烯扩能速度放缓，包括京博石化、桐昆北部湾在内的装置有预期将推迟至2024年。苯乙烯行业内部竞争激烈，2023年有望继续进行内部整合。

2023年苯酚己内酰胺扩能突出，初步统计计划投产装置分别在210万、110万吨左右，承接了2023年纯苯新增需求增长的主力。不过由于苯酚及己内酰胺也出现了行业盈利能力下降的隐忧。虽不如苯乙烯行业竞争激烈，但两行业2023年整体开工率预期需打一定折扣，对纯苯消费能力相应需做向下修正。

整体来看，2023年纯苯及下游装置依旧大量投产，行业供需紧平衡状况在2023年将继续保持，但仍需注意加氢苯以及纯苯主力下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚行业扩增时面临的上述问题。

3、未来市场进出口展望

2023年国内供应量释放较多，尤其加氢苯有多套装置投产，国内供应缺口得到一定缓慢，因此预计国内进口量相比2022年有一定下降预期，预计全年进口量在245万吨左右。

分进口来源国来来，韩国及东南亚国家具备关税以及距离上的天然优势，预计仍是中国纯苯的主要进口来源方向。其他国家和地区中，由于俄乌冲突引发的欧洲纯苯需求的缺失，预计受此影响，中东、印度货源进入欧洲减量，进入中国增量。同理，欧洲当地因需求减量而富余的纯苯也有进入中国的预期。美国及南美纯苯需视套利机会而定。

4、未来市场行情展望

短期：目前市场持续交易纯苯供需变化，价格波动频繁且快速，但因涉及月底空单补货，预计整体采购氛围较前期好转。目前山东因当地下游主力工厂未回归，供应偏充足，山东-华东套利开启。预计短期华东价格或在6200-6400元/吨附近震荡。

中期：6月、7月纯苯装置投产基本固定，但下游装置因经济性原因，投产时间或产生推迟。此外，海外检修集中期结束，且辛烷值逻辑落空后，亚洲纯苯需要进入中国以进行消化。因而6-7月国内整体供应增量趋向稳定，需求增量仍需考虑到下游经济性因素。因而对于6-7月供需差预计持续呈现累库趋势，影响参与者对后市价格信心。市场或在6200-6600元/吨震荡整理。

长期：由于2023年纯苯的供需基本面较2022年充裕，且原料原油整体看弱，因而整体预计2023年价格运行区间价格低于2022年。

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