市场高度关注纺织原料下游的市场情况，能否逃离产业链负反馈困局。

1、福建纺纱以长乐地区为主。该地区主要以涤、粘纤维，附以棉花纤维的化纤混纺为主，下游以外贸订单居多。就消费偏好而言，欧美市场服装以快时尚为主，消费者服装消耗频率高于国内，所以原料普遍以含化纤的混纺产品为主。因今年整体外贸疲软，导致产销不畅，开工负荷较往年同期水平偏低，主打泳装纱线供应的B集团目前开工在7-8成左右，往年同期开工达到9成；成品库存相比同期较高，长乐A纺织集团成品库存占据工厂仓库5成，原料备货维持随买随用。

2、今年以来，外贸品牌商对长乐附近合作的纺织大厂验厂频率增多，要求提高。主要体现在社会责任、环保等方面。虽然一定程度提高了大厂外贸接单门槛，增加了竞争优势，强化了与品牌商的合作关系，但增加了工厂运营成本，不排除成为后期欧美服装品牌供应链去中国化的伏笔。

3、在外贸形势疲软的背景下，部分大厂寻求转变。今年福建外地区的小部分纺纱产能出现CVC混纺转纯棉的现象，可见尽管目前棉涤、棉粘价差持续走高，但目前价差依然较为合理。

4、长乐地区传统化纤混纺企业考虑向棉纺产业链布局。第一，相较于棉花纤维，涤纶、粘胶纤维供应的集中度高，下游企业定价权弱，且受制于上游化工产能门槛，下游企业向上游布局难度较大。第二，国内制造业用工成本提高的大背景之下，纺纱行业数字化、机械化成为主流，用工数量下降，从21世纪初万锭用工130人左右降低至目前18人左右，呈现人力向电力切换的趋势。棉花主产区新疆大力发展棉纺产业，电费价格低，成为长乐地区大厂未来战略发展的首选。

5、调研对象对其下游产品的内销后市偏悲观，反馈目前双11的订单基本停滞，不过内销订单因物流周期短，具有爆发性，后市可继续关注。而外贸订单因物流周期偏长，具有计划性，等待8月黑五、圣诞订单的下达。

6、兰溪市场以牛仔面料为主，维持满负荷开工，维持对低支气流纺纱线的需求量。据了解，因佛山张槎市场纱线走货低迷，部分广东地区纱线供应商在兰溪市场开拓市场。

结合近期多家机构对下游的调研，当下纺织原料需求疲软的情况得到印证。目前下游风险主要集中在纱线贸易商手中，佛山地区纱线库存已经胀库，周边清远库存达到6成左右，同比偏高。从相关数据来看，纱线社会库存自今年3月以来持续走高，贸易商库存增加。纱线贸易商对资金需求较大，多借助仓储物流公司的供应链金融业务，按照绍兴模式，质押率60%，质押期限一般6个月，若今年金九银十表现不佳，纱线库存可能开始折价抛售，对原料价格的支撑力度下降。

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