近期铝价维持横盘走势，LME铝价屡次向上试探2000美元阻力均以失败告终，波动区间维持在1950-2000美元，沪铝主力合约价格维持在15000元/吨附近。国内现货市场价格变化较小，由于货源供应充裕，价格向上空间较小，成交状况较为低迷。从最近公布数据来看，现货市场库存总量维持在101.5万吨水平，减少了前几周的下滑态势，据冶炼厂和交易商估计，现在约有200万吨的原铝存在于仓库、铸造厂和冶炼厂。国内铝市场供应过剩的现状依然没有太大的改变，这导致了近期铝价的疲软。

从宏观面的因素来看，主导铝价下行的欧洲主权债务问题在短期内已经出现了缓解的迹象，我们看到虽然穆迪在近期下调葡萄牙债信评级，但并未对市场造成太大冲击。希腊财政部表示，在大幅减支和收入增长双重刺激下，希腊2010年上半年预算赤字较上年同期下降46%，并且从希腊和西班牙债券的标售情况来都较为顺利。此外，美元指数近期的大幅回落，也显示出市场的避险情绪在近期有所缓解。中国方面，国内针对房地产行业的调控仍在进行当中，国内经济结构调整的格局依然未发生改变。从最新公布的经济数据来看，今年上半年GDP同比增长11.1%，CPI同比增长2.6%，其中6月份同比增长2.9%。数据超出市场预期，显示宏观经济二次探底的可能性大大降低，但令一方面也预示着国内的调控政策在近期不会有太大改变。分季度来看，二季度GDP增长10.3%，经济增速有所放缓，但仍维持在增长8%的目标之上。

从铝自身基本面状况来看，上游氧化铝价格连续下调，中国铝业氧化铝报价降至2650元/吨，上周非中铝氧化铝报价再度下调35元至2390元/吨，进口氧化铝价格降100元至2550元。氧化铝价格的下调有利于减少铝冶炼厂的库存，据有关数据显示，目前国内铝厂平均亏损在800-1000元/吨。前期河南有色金属协会报13家铝厂预计减产70万吨，但实际减产数量为35万吨左右，从统计局最新公布数据来看，6月我国原铝产量为140.6万吨，较上月减少近1万吨。从数据上看，目前铝厂减产的效果并不明显。国外铝市场基本面状况依然偏好，LME铝库存持续下滑至437万吨，分地区来看，减少地区主要在欧洲和北美，北美部分铝厂因电力问题的减产、停产导致当地铝供应的偏紧。力拓加铝公司日前表示，因受Lac-Saint-Jean地区断电事故的影响，位于魁北克省的Laterriere铝厂两条生产线中的一条已经从7月6日起停产。目前，此次断电事故的起因正在调查阶段。力拓加铝称在调查结果出炉后才会开始受损生产线的重启工作。而在恢复电力供应之后，生产线的重启将花费3-6个月的时间。

综合来看，后市铝价外强内弱格局有望延续，短期震荡格局未改。LME铝价上方阻力60日均线2050美元。短线沪铝1010合约波动区间有望维持在14600-15250元/吨，但考虑到铝价已经下破成本区间，铝厂持续亏损状况难以持续，后市减产冲动有望支撑铝价。后市影响价格的关键点：铝厂减产、美元走势、国内调控政策的转变。