近期，黄金似与美元走势脱钩，而被欧元区债务危机“绑架”。欧洲区及美国重要数据的发布成为映射金价近期走势的“心电图”。

近日，国际现货金价一直维持在1200美元/盎司附近震荡，多空争夺显得异常激烈。在前期1265美元新高跌落之后，1200美元关口可谓一直在失守与收复之间角力。

“黄金T+D投资者近期操作也比较清淡，方向判断起来太费力，保证金交易风险此刻被放大。”一位银行黄金分析师表示。

而至记者截稿，国际黄金现货价格仍一直围绕1200美元上下波动。市场主要观点认为，由于近日葡萄牙评级下调，市场避险需求推动资金涌入而有利金价。

金价短期被避险“绑架”

欧债危机的爆发和漫长的消化过程让避险资金近期异常集中，这也是短时间内牵动金价走势最敏感的一根神经。

欧债危机缓解、加重、又缓解。这个过程中，国际现货金价也一直被所谓的避险情绪左右，而出现箱体震荡走势。而本周，标准普尔可能下降英国主权AAA级信用评级的消息在市场蔓延，金价在欧洲时段出现反弹；而后穆迪下调葡萄牙评级、德国ZEW信心指数下滑到21.1等一系列重磅消息刺激下，金价再遇支撑。但正在进行的西班牙、葡萄牙和希腊的300亿欧元国债顺畅的拍卖过程却打破了这一担忧，金价承压下跌。

“缓解、加重、改善、重燃”，这就是近期各机构金评出现的主要字眼，而这也成了机构判断金价后市的主要支撑。

令人不解的是，近期美元并没有出现在左右金价的关键词当中，不论是美元涨、金价跌的历史规律还是同涨同跌的例外都没有出现。

有机构认为，近期市场关注的三个主要方向是欧债的拍卖情况、欧洲银行压力测试结果的公布和股市财务季报的揭示。而在金融市场缺乏明确指导时，黄金现货及期货市场仍有调整的需求，但显然很难走出一波真正的单边行情，箱体格局显然仍将维持一段时间。

别做“事后诸葛”

一位交易员说：“最重要的是这些消息是阴晴互现还是一边倒戈。”难道，近期金价的涨跌互现真是各类消息阴晴互现的结果吗？

“总体来说，业内很多针对黄金和美元的评论仍不能摆脱‘事后诸葛’的窘境，由于黄金是个全球联动市场，故受操纵的可能性比国内股票市场要低很多，所以涨、跌都各自寻找涨、跌的理由，事后分析的成分较重。”兴业银行资金运营中心首席分析师蒋舒认为。

其实不难发现，在黄金投资者的眼中，黄金ETF的持仓也常被拿出来作为判断的依据。据了解，黄金ETF基金SPDR TRUST SHARES在近日仓单有小幅增加，这是自7月1日该ETF持仓开始出现下滑以来的首次增仓，市场推测着可能暗示投资者的信心正有所恢复。

但是，世元金行许斌认为，SPDR看中的是长线的机会，而不是短期或者中期的波动，黄金ETF的仓位变动情况也难以给短期内金价的走势指明任何方向。投资者以黄金ETF持仓量作为判断金价走势的重要依据其实并不有效。

威尔鑫黄金首席分析师杨易军也认为：“不少关于风险偏好回暖的市场解读都明显落后于市场走势，甚至也可称之为“马后炮式”的基本面解读。因此虽时时总用基本面来解读市场，但投资者也可能常常发现，是基本面在 ‘追逐’市场，而不是基本面在引领市场。”

轻仓操作

对于目前的市场不确定性，主要机构认为近期适宜波段操作和轻仓谨慎为主。

尊黄金业认为，后续动能可否持续仍需观察，是超跌反弹还是反转仍未确定，无论从点位还是周期看，黄金仍有进一步下调(但幅度相对有限)的空间。但是操作上要视欧债的拍卖情况而定，目前投资者还是应当十分谨慎，日内操作或观望为主。

另外，他们认为，金价在目前的通道内应该以波段操作为主，在金价尚未突破区间震荡的格局之前，建议轻仓持多。