■PTA：本周价格强势延续，有望突破6000 

1.现货：CCF内盘5960元/吨现款自提 (+75)；江浙市场现货报价场5990-6000元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货2309 +55（-5）；

3.库存：社会库存307万吨（-1.5）；

4.成本：PX（CFR台湾）：1026美元/吨（+8）

5.负荷：77.8%。

6.装置变动：暂无。 

7.PTA加工费： 393元/吨（+41） 

8.总结：据悉华东一720万吨PTA装置降负运行，该装置前期维持9成偏上负荷。华南一套250万吨PTA装置已于近期开车，具体情况待跟踪。中国台湾一套50万吨PTA装置已于昨天起停车检修，初步预计9月底重启。 

■MEG：显性库存高企，EG价格承压 

1.现货：内盘MEG 现货 3993元/吨（-5）；内盘MEG宁波现货：4005元/吨（-5）；华南主港现货（非煤制）4100元/吨（+0）。

2.基差：MEG主流现货-09主力基差 -80（0）。

3.库存：MEG华东港口库存102.8万吨（+5.2）。

4.MEG总负荷：66.39%；煤制负荷：60.35% 。

5.装置变动：暂无。 

6.总结：供应持续转宽，港口有转累库迹象。部分装置部分启动，煤制负荷上周提负较快，供应端逐渐转向宽松。聚酯端目前产销情况健康，需求支撑仍在。下游良性健康支撑下EG震荡转暖趋势明显。

■橡胶：胶价放量上涨，然基本面延续无方向性驱动 

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12225元/吨（0）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明10600元/吨（-50）、RSS3（泰国三号烟片）上海14000（0）。

2.基差：全乳胶-RU主力-160元/吨(0）。

3.库存：截至2023年7月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.71万吨，较上期增加0.39万吨，环比增加0.43%。 

4.需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.98%，环比+2.97%，同比+11.57%，本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.72%，环比+4.95%，同比+5.58%，全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升。 

5.总结：端午节前后消费需求难以提振，轮胎市场依然稳中偏弱。国内外产区逐渐开始上量，产区干旱有所缓解，但尚未对供应产生趋势性影响，供应端难以利好支撑。短期内胶价以震荡为主。

■沪铜：转为区间运行

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68065元/吨(-300元/吨）

2.利润:进口利润-485.83

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+5（-5）

4.库存:上期所铜库存74638吨(+6325吨)，LME铜库存吨5455（-2625吨）。

5.总结：市场预计美联储7月加息25基点。总体振幅加大，区间操作为宜。压力位70500-69000，支撑位64500

■沪锌:转为区间运行

1.现货:上海有色网0#锌平均价为20200元/吨（-180元/吨)。

2.利润:精炼锌进口亏损为-228.72元/吨。

3.基差:上海有色网0#锌升贴水205，前值205。

4.库存: 上期所锌库存51929吨(-7545吨)，LME锌库存72150吨（-775吨）

5.总结: 市场预计美联储7月加息25基点，供应增加确定性变强，需求回升趋缓。锌价再次回落，重要压力位19800，其次是21000，支撑在19000，区间操作为宜。

■棕榈油/豆油：美国CPI低于预期，宏观情绪好转

1.现货：24℃棕榈油，天津7940（-130），广州7660（-40）；山东一级豆油8320（+50）。

2.基差：09，一级豆油208（-34），棕榈油江苏94（-30）。

3.成本：8月船期印尼毛棕榈油FOB 880美元/吨（-5），8月船期马来24℃棕榈油FOB 870美元/吨（+5）；10月船期美湾大豆CNF 573美元/吨（+8）；美元兑人民币7.16（-0.05）

4.供给：SPPOMA数据显示，2023年7月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增长5.93%。油棕鲜果串单产环比增加7.30%，出油率环比下降0.26%。

5.需求：Amspec Agri数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油产品出口量为326,569吨，较上月同期的275,211吨增加18.7%。

6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第26周末，国内棕榈油库存总量为45.8万吨，较上周的41.9万吨增加3.9万吨。国内豆油库存量为105.4万吨，较上周的108.7万吨减少3.3万吨。

7.总结：美国6月CPI为3%低于市场预期3.1%，通胀继续缓解，减弱市场对于后续加息预期。同时，美元走弱，人民币相对走强对国内商品价格形成压力，具体关注进口利润修复情况。7月初马来棕榈油对印度出口量继续大幅攀升，对欧盟地区出口量也增加19％至54890吨，不过对中国出口量下滑28％至33715吨。涨价过程中国内现货出货存在一定困难，但未来旺季需求改善预期仍在。产地天气方面，未来一周印尼、马来部分地区少雨情况有所缓解。或可关注近月正套机会。

■豆粕：USDA7月报告小幅偏空

1.现货：张家港43%蛋白豆粕4140（+40）

2.基差：09张家港基差46（-48）

3.成本：10月美湾大豆CNF 573美元/吨（+8）；美元兑人民币7.16（-0.05）

4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第27周全国油厂大豆压榨总量为179.72万吨，较上周减少4.28万吨。

5.需求：7月12日豆粕成交总量25.55万吨，较上一交易日增加13.07万吨；其中现货成交16.95万吨。

6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第26周末，国内豆粕库存量为74.8万吨，较上周的73.4万吨增加1.4万吨。

7.总结：报告将2023年美国大豆产量预估从45.10亿蒲式耳下调至43亿蒲式耳，但仍处于市场预估区间高端。美国农业部将大豆单产预估维持在每英亩52.0蒲式耳不变。2023/24年度大豆期末库存预估为3亿蒲式耳，高于分析师预估。国内价格上涨带动现货成交持续偏暖，下游低位补库支撑价格。USDA每周作物生长报告显示， 美国大豆开花率为39%， 此前一周为24%，五年均值为35%；优良率为51%，市场预期为52%，此前一周为50% 结英率为10%， 五年均值为7%。目前豆粕仍具备一定蛋白性价比优势。中低品质小麦对豆粕+玉米的饲用组合替代优势有所弱化。USDA最新干旱报告显示， 约60％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为63%，去年同期为22%。模型显示7月美国大豆产区中北部降雨趋于正常。预计三季度美豆仍有天气炒作空间，豆粕震荡偏强看待。

■PP：检修装置仍显集中

1.现货：华东PP煤化工7050元/吨（+50）。

2.基差：PP09基差-237（-44）。

3.库存：聚烯烃两油库存68万吨（-2.5）。

4.总结：现货端，虽有新装置投产，但近期上游原料价格走强，PP成本增强装置利润压缩，开工负荷难提升，此外检修装置仍显集中，短期供应压力暂一般，下游仍处需求淡季，对原料消化力度较弱，成交难放量。在目前宏观预期无法证伪的情况下，盘面价格能否继续上行，取决于盘面估值水平。目前盘面估值可以认为偏高。不过在全球一次能源进入反弹阶段，很可能通过外盘上涨更快压缩利润。

■塑料：下游工厂新增订单有限

1.现货：华北LL煤化工7970元/吨（+50）。

2.基差：L09基差-84（+6）。

3.库存：聚烯烃两油库存68万吨（-2.5）。

4.总结：现货端，国内低压生产比例明显提升，停车比例下降，下游工厂新增订单有限，接货积极性不高，多按需采购，买卖双方心态多偏谨慎。盘面上涨的同时，基差表现偏弱，市场更多是交易未来预期的转好，而现实基本面并未有明显改善。盘面交易的未来预期的转好，更多是交易宏观预期的转好。

■原油：中美原油需求表现仍有韧性

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格79.54美元/桶（+0.74），OPEC一揽子原油价格79.44美元/桶（+0.72）。

2.总结：在欧洲工业需求反弹的同时，中国与美国两大原油需求市场表现也仍有韧性。中国原油需求方面，国内出行需求可能是今年国内各需求领域恢复最为亮眼的部分，百度全国迁徙规模指数对波斯湾六国出口至中国原油量存在2-3个月的正向领先性，从其领先性指引看，季度内中国原油需求还能维持在一个相对高位。美国原油需求方面，从成品油需求领先指标标普500指数同比的走势来看，季度尺度内成品油需求仍会有一轮超季节性的走强，这与美国汽油需求旺季的节奏也基本吻合。

■白糖：现货保持高位

1.现货:南宁7120（20）元/吨，昆明6880(15)元/吨，仓单成本估计7151元/吨

2.基差:南宁1月609；3月709；5月740；7月312；9月334；11月509

3.生产:巴西6月上半产量同比大幅度增加，国际贸易流缓解，巴西产量正在大幅度兑现。印度最终产量预估到3200-3300万吨，出口配额不再增加。国内广西减产致全国产量减产，国内供给暂时偏紧。

4.消费:国内情况，需求预期持续好转，5月国产糖累计销售量同比增加88万吨，产销率同比大幅增加；国际情况，出口大国出口总量保持高位，但原糖高位暂时缺乏更多买家

5.进口：5月进口4万吨，同比减少22.2万吨，船期到港普遍后移，按照船期推算，预计三季度上半段进口也非常少。

6.库存：5月272万吨，同比减少143万吨。

7.总结：巴西进入压榨高峰，产量大量兑现，国际贸易流缓解紧张，原糖期货上行趋势减弱，进入回调阶段。国内南方提前收榨趋势，产量低于市场预期，5月库存均创历史低位，进口量短期无法到港，大量船期后移，国内消费反弹明显，供需存转为紧张，继续关注巴西产量兑现的节奏和出口节奏，国内市场关注进口糖到港时间。

■股指市场整体放量下跌，大盘指数相对抗压

1.外部方面：美国6月CPI年率跌至2021年3月以来新低，美股三大指数集体收涨，纳指涨1.15%，创2022年4月5日以来收盘新高；标普500指数涨0.74%，创2022年4月21日以来收盘新高；道指涨0.25%。

2.内部方面:股指市场整体放量下跌，但大市值代表品种上证50表现相对抗压。市场日成交额放量至9千亿成交额规模。涨跌比较差，仅875家公司上涨。北向资金继续保持净流入近5亿元。行业方面，半导体相关行业表现较差。                                    3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，目前下方支撑明显，但经济修复道阻且长。