在厄尔尼诺现象和温室效应的双重影响下，北半球夏季高温天气令伊朗提价天然气并转供电厂，不仅抬升气制甲醇成本，而且也减弱原料供应，令外部甲醇产出趋紧。同时国内迎峰度夏用煤消费旺季到来，受煤耗预期增加提振，煤炭期货价格企稳反弹，煤制甲醇成本回升。

在成本逻辑主导的背景下，本周国内甲醇2309合约探底企稳，强势突破60日均线，期价连续拉涨攀升至2280元/吨一线，累计涨幅达5.52%。

夏季高温天气到来，民用挤占工业电力

在全球结束了为期3年的拉尼娜现象后，今年5月开始厄尔尼诺现象完成“主角”切换。世界气象组织7月4日宣布，热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件，预计今后全球大部分地区气温将进一步升高。另外，世界气象组织预测7—9月间出现厄尔尼诺事件并持续到年底的可能性为90%，未来5年内大概率出现创纪录极端高温。在厄尔尼诺现象和温室效应的“夹击”下，今年北半球的夏天极有可能是“滚烫无比”的。

热辣似火的夏季高温对于伊朗来说无疑是巨大考验。据气象预报显示，未来7天，伊朗德黑兰地区气温将攀升至40摄氏度以上。而过去10年，持续的气温上升和该国降雨量的显著减少，使得伊朗在夏季用电高峰时期的电力供应陷入困境，面临较大供电缺口。迫不得已，近期伊朗政府计划对天然气提价并把工业用天然气转移供给电厂，以缓解电力供应不足的窘迫局面。在居民用电优先保障的前提下，天然气制甲醇工业用电被削减，部分装置限产，原材料供应也面临短缺。

伊朗天然气资源丰富，气制甲醇产能居前

作为OPEC第五大产油国与全球第三大天然气生产国（仅次于美国与俄罗斯），伊朗拥有庞大的已探明石油和天然气储量。全球最大的天然气田——北方-南帕斯油气田总面积大约是9700平方公里，其中北部3700平方公里位于伊朗水域内，被称为南帕斯气田；其余南部6000平方公里位于卡塔尔水域内，被称为北方气田。南帕尔斯气田为伊朗最大天然气田，占伊朗总储量的近40%。南帕尔斯气田日产量达到6.3亿立方米，年产量超过2000亿立方米。南帕尔斯占伊朗天然气总消费量的近70%。

伊朗甲醇工厂多位于西南部，波斯湾沿岸地区城市，临近南帕尔斯气田，气源供应也多源于此。正因为有得天独厚的资源禀赋，近5年来，伊朗甲醇产能才能迎来爆发式增长，年均产能投放增速高达36%，当前伊朗甲醇产能规模已有1386万吨。据统计，2022年中国自伊朗进口212万吨甲醇，而伊朗2022年甲醇产量977万吨，出口量达880万吨以上，中国进口占其总产量的21.69%。加上伊朗通过其他国家转口到中国的数量，预计我国进口伊朗甲醇在其总产量的40%以上。

限产下外部供应趋紧，关注进口量的变化

根据以往经验来看，每年冬季，伊朗政府会对其国内天然气实施限制供应，主要为了保民生，优先满足民用需求，对于天然气制甲醇装置采取一定的限产措施。因此伊朗甲醇装置多于12月到次年1月停车检修（跟气温有较大关系），从而对中国1—2月进口甲醇造成较大影响。伊朗限气周期一般为1—2个月，次年2—3月装置重启，3月我国进口迎来回升。因此在厄尔尼诺现象引发北半球气温回升、夏季高温严重的背景下，伊朗政府采取限气保民生，限制气制甲醇装置限产的措施便存在一定的合理性，预计限产时间或达两个月。后市仍需关注伊朗装置停车情况，若后续伊朗出现多套装置停车，甲醇进口量可能大幅下降。

综上来看，全球气候变化正在深刻影响能源供应格局，在夏季高温背景下，电力需求大幅增加，将导致天然气和煤炭等能源价格上涨，并且工业需求被挤占也将削弱甲醇供应。预计后市国内甲醇期货2309合约维持偏强格局运行。