一、调研主题及目的

调研背景：螺纹钢在3600-3800附近进行窄幅震荡，进入辽宁省重点区域对标杆型钢厂、贸易商、终端工地等进行调研，了解当地市场供需状况，探索目前市场情绪。

调研时间：2023年7月10日—2023年7月12日

二、调研内容

1、国有钢厂A

钢厂生产情况：目前一座高炉检修，每个月均有一座高炉计划检修，当前并没有实施粗钢平控。

利润情况：由于原料拿货成本较高，叠加国有企业管理成本较高，导致亏损较为严重，当前吨钢亏损200左右。

供需情况：中标海外项目，部分品种需求较为旺盛，特别是中厚板、板材一块。

后市判断：当前宏观环境压力较大，如果进行粗钢平控，对于成材利多，短期铁矿难跌。7-8月以震荡为主，三季度或者四季度初会有反弹，反弹高度有限，螺纹盘面预计4000左右，然后年底左右进入调整，不排除新低可能。

风险管理操作：按照常规套保计划进行操作。

2、贸易商B

主要品种：螺纹。

销售区域：沈阳及周边地区。

利润情况：了解周边地区钢厂利润较好，吨钢利润150-200左右。

后市判断：今年基建情况较好，自身销售情况一般。当前房地产开工情况很差，周边地区没有新开工楼盘。目前库存较低，预计短期仍然以震荡为主，钢厂直发终端对贸易商影响较大。

风险管理操作：自主交易为主，正在规划期现操作。

3、贸易商C

主要品种：螺纹。

销售区域：沈阳及周边地区，采购后直送工地。

后市判断：周边地区房地产状况较差，担忧后市现货价格。

风险管理操作：周边贸易商都开始运用期货工具，现货库存较低，当前贸易商操作期货为主，准备开立账户进行套期保值。后期弘业期货会进行基础培训，以及协助企业制定套保方案。

4、贸易商D

主要品种：螺纹。

销售区域：沈阳及周边地区。

利润情况：了解周边地区钢厂利润较好，吨钢利润300左右，钢厂生产情况较好，铁水转向型材、板材。

后市判断：当前成本支撑较强，钢厂成本3400附近，目前基本没有库存。地产方面，当地没有开工率。整体资金较为紧张，进入去杠杆阶段。短期偏中性，区间震荡，铁矿石仍然有上涨空间，预计880-900附近。螺纹预计4季度进入高点，下跌之后看钢厂减产力度。

风险管理操作：当前以日内操作为主，正在考虑场外期权。

三、分析师观点

当前市场情绪较为中性，短期认为成本支撑较强。由于煤炭前期下跌幅度较大，可能会存在一波反弹。随着钢厂高炉计划性检修，产量也会反复。但目前铁水高位，对于铁矿石存在强支撑。盘面短期波动幅度较小，整体操作难度较大。当前建议日内高抛低吸，结合场外期权进行操作。

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