调研时间：2023年7月4日-2023年7月7日

调研地点：宁夏回族自治区石嘴山市、中卫市

摘要：

7月上旬，北方主流钢厂招标逐步推进，盘面整体弱势运行。在市场依然弱现实、下游钢厂补货信心仍然缺乏背景下，于2023年7月4日-2023年7月7日前往宁夏石嘴山市、中卫市进行硅锰、硅铁调研，与合金厂、钢厂、综合性企业集团交流了解铁合金供需情况，把握市场主要矛盾。

正文：

一、石嘴山市平罗县某硅锰厂A

1）供应：①12台矿热炉。其中2台33000kVA矿热炉检修，预计下月复产。②有小高炉，可冶炼富锰渣，降微量元素（硫、磷），提锰元素。

2）需求：大部分直供钢厂，很少供贸易商，定价跟随河钢。

3）成本：①锰矿运费约160-180元/吨，合金厂到华东钢厂火车运费约300元/吨。②宁夏地区会比内蒙地区多用半碳酸矿。③工厂单耗正常水平，目前1/3靠尾气发电。③副产品水渣可生产岩棉。

4）库存：企业认为当前宁夏厂库35万吨左右。

5）其他：合金厂利润转好需依靠钢厂利润改善。

二、石嘴山市平罗县某硅锰厂B

1）供应：①3台36000kVA矿热炉，全密闭式。生产高硅为主，高硅属于特种合金。②2台6500kVA精炼炉。

2）需求：①需求主要为不锈钢厂，定制化需求。②6517锰硅交割手续会比较繁琐。

3）成本：①工业尾气可制乙醇。②宁夏到广西运费约450元/吨。③化工焦后期看涨，目前储备一定量化工焦。④水渣可做岩棉，含锰30%。⑤生产总成本看跌，下半年不看好硅锰行情。

4）收储：目前无第二轮收储消息。

5）合作模式：①普硅高硅套利。②锰矿、焦炭与盘面套利。③同行累沽期权方案：该方案设置两个价格区间，并设置基础交货量。当期货价格高于价格区间时，客户以高区间价进行基础销售量的卖货，相对于普通累沽期权的多倍数销售，缓解了亏损压力。对于有实际销售需求的企业来讲，在期货价格不太理想的情况下仍可以按照相对高价进行销售。

三、石嘴山市平罗县某硅锰厂C

1）供应：新厂4台，老厂3台。老厂炉型为33000kVA，新厂正在替换大炉。目前各开2台，负荷80%以上。矿热炉停约2个月，暂时不复产。

2）需求：钢厂账期长，目前主要供贸易商，当前市场需求偏弱。

3）成本：①电费：迎峰度夏，电费整体看稳中有降，工厂有发电机组。②锰矿：汇率看涨，矿看跌。目前半碳酸矿原料库存占比45%，氧化矿原料库存占比20%左右。④尾气发电能覆盖一部分成本。⑤硅锰弱势状态预计仍会持续。

四、石嘴山市平罗县某硅锰厂D

1）供应：36000kVA矿热炉3台，负荷90%以上。3台12500kVA小炉，目前全开，生产特种硅。

2）需求：期现商为主，期现合作需综合考虑基差报价与合适的付款方式。其他多元业务下游需求包括磨具、磨料、耐火材等。

3）成本：①火电：有自备电厂，但电力无偿支持附近小区供采暖。因此用电便利度有优势，价格没优势。②风电：宁南地区有风力发电，宁北少。③高硅已开3个月，成本高、出厂价也高。

五、石嘴山市平罗县某硅锰厂E

1）供应：36000kVA矿热炉4台，当前满产，负荷90%以上。

2）需求：①之前有与山西、内蒙、江苏等地钢厂合作，今年有所减少，目前主要是期现商。②出口需求不是特别好。

3）成本：有尾气发电，2台靠尾气，2台靠火电。尾气发电可降综合成本。

六、石嘴山市惠农区某硅锰厂F

1）供应：33000kVA矿热炉2台，目前基本满负荷生产。

2）需求：①期现70%（授信模式，预付90%）②钢厂长协约占30%。

3）成本：①锰矿与海外矿山有长协，天津港锰矿运至厂内约2天。②当前矿热炉依靠租赁，因此相比同行有租金成本。③电单耗属于宁夏厂区平均水平。

七、宁夏某钢厂G

1）供应情况：日产6000吨建材。

2）下游需求：立足西北，主要销往兰州和银川，后市需求难摸清。

3）涉及合金情况：①炼钢用到合金主要是硅铁、硅锰、钒氮。粗钢单耗硅铁6-7kg，硅锰16kg。②合金采购70%依靠长协，价格锚定主流钢厂招标价减一定点数；30%依靠库房拉货。

4）库存：目前合金可用天数3~4天，随用随采，依靠期现补货即可。

5）成本：4~5月份钢铁行业亏损，6月份有利润有所好转，但宁夏地区钢厂利润情况不及其他地区。整体上企业认为硅铁下跌空间不大。

八、中卫市某硅铁厂H

1）供应：①2台矿热炉，33000kVA和45000kVA。5月上旬停炉至今，复产需考虑盘面情况（目前预计7月15-20日）。②7-9月枯风季，预计对产量影响不大。

2）需求：下游70-80%需求为期现，目前整体不佳，送中卫物流园或中宁库运费（不含税）20元/吨左右。

3）成本：①电价：工厂有余热发电，成本相对有优势，单耗目前属于宁夏地区正常水平。②兰炭：陕西至宁夏运费80元/吨，府谷煤质好。②甘肃硅石含运费到厂230元/吨。

4）交割：①宁夏→江苏260元/吨左右。②内蒙→江苏，运费310元/吨左右。③青海→湖北，比江苏合适。④青海→江苏，运费310元/吨左右。

5）其他：①硅铁最低看到6600元/吨左右。③硅铁机器破损可200吨/天，机破后硅铁粉可以按15%-25%价格折价出售。

九、宁夏某综合性企业集团I

1）供应：6台30000kVA硅锰矿热炉，目前全负荷生产。

2）需求：终端对接河北、山西等地钢厂，价格方面比较关注河钢价。

3）成本：①矿山全资自有。企业依靠半碳酸矿烧结将锰品味提高至入炉区间。②生产200系不锈钢时，低碳锰铁对电解锰有替代作用，但硅锰不可代替。③电解锰主要用于特种钢，200系不锈钢锰含量13%。后市硅锰看法偏悲观。

十、总结

硅锰方面，国储事件逐渐转淡，后续收储消息未明确。从产量看，宁夏地区硅锰开工及负荷维持高位。从需求看，下游钢厂仍维持较低可用天数，按需采购、随用随采。宁夏地区合金厂库存去化需要盘面反弹给出合适机会，依靠点价出售库存。从原料成本看，产业偏看跌锰矿和电价，偏看涨化工焦，合金利润扭转仍需等待钢厂利润显著改善。

硅铁方面，在需求偏弱、利润下滑背景下，宁夏地区硅铁有停产、检修情况，停产节奏主要围绕各自厂家的即时生产利润。若有余热发电或自备电厂，则可以取得低成本优势。整体而言，硅铁价格底部在于成本坍塌，顶部在于下半年宏观方面提振消息或是终端需求好转。

附图：调研路线

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询