调研时间：2023年7月3日-7月7日

调研地点：新疆乌鲁木齐

摘要：

新疆钢厂众多，原料主要采用内矿为主，成本低，利润高。成材资源外溢南下影响西北、西南市场。往年7月均是乌鲁木齐建材、热轧去库的高峰期，目前已是6月底乌鲁木齐的库存仍处历史偏高水平，加之疆内仍有钢厂等待投产，在此形势下，后期是否去库顺畅，后期是否增加外发资源，这些将影响到中西部地区钢材市场的稳定。在此背景下，我们对当地影响力较大的全流程钢厂、短流程电炉厂、板材贸易商、建材贸易商展开一对一调研，深入调研新疆钢铁市场、衍生品工具应用开展情况。

正文：

一、新疆钢材情况简介

新疆现有钢铁企业28家，其中：钢铁联合企业14家，独立炼钢企业1家，独立炼铁企业7家，独立轧钢企业6家。钢协口径，新疆累计粗钢产能1895万吨，其中：自治区产能1625万吨，兵团产能270万吨。分钢厂看，八钢占比47%、昆仑、昆玉、大安均占比6%。分区域见图一，产能结构性过剩是制约新疆钢铁健康发展的主要问题，目前大部分地区建材产能仍占三分之二左右。这与新疆本地今年下游需求结构是不匹配的，造成板材供不应求，建材销路困难的局面。

图一

二、调研内容

（一）公司：A钢铁

产能情况：1000多万年产能，品种齐全，其中，60%建材，板材35%。

1、利润

成本偏低。铁矿40-50%自有矿。焦煤方面，新疆肥煤充足，可以和山西交换。且有焦化厂，生产自用焦炭。但由于地区价格偏低，大部分钢材1-6月都亏损。现在也没利润。周边钢厂也亏损。目前利润排序：中厚，线材（价格和大螺纹还好，不加合金成本低），螺纹（加合金）、冷轧（工序长，非标竞争激烈）。

2、供应

铁水：成本2500元/吨。今年大高炉检修，铁水下滑，产量总量下降，把发往内陆的品种减了。

废钢：欧洲价格比新疆有优势，抢占了哈萨克斯坦的废钢资源。

限产：觉得七八月不会限产。

3、需求

1）出口：俄白哈自贸区成立后，出口中亚越来越少。期待中吉乌铁路落地后的需求。

2）基建：援疆资金到位，1-5月基建同比增幅33.33%。即使房地产走弱，基建也能撑住。输电塔架厂（内地半成品拉去新疆组装）；农业基础设施建设需求；水库（三级发电）；光伏；风力发电塔筒。

3）房地产：新疆钢筋需求1-6月份同比增长26%。上半年线盘螺不好，七月订单又转好了。结构上来说，直发比例提高。房地产去年新疆接近封了三个月，压到今年上半年，预期今年竣工面积提升。下半年为了gdp，预期有政府老区改造政策支持。

4）卷板：管厂使用为主。新能源需求：太阳能架子需求量很大。引水：圆管。装修：方管支架。

5）中厚板：光伏、风电的订单可以一直维持到七八月。一个塔筒有六十吨中厚板消耗量。去年接的合同今年刚干完，目前不敢接订单了，干不出，轧机一个月只有十万多吨产量。干风电。

4、库存：主动降库。

（二）公司：B钢铁

1、利润：高点300-400，现在100元/吨。原因在于成本低，用新疆的铁矿。新疆价格相对独立，几大钢厂经常联合挺价。

2、产量：目前以销订产，保持6-10天的库存采购周期。

限产：问过FGW，说要平控，但目前还没有收到通知。

废钢：电炉冬季12月一般都会停，废钢会往外流，冬季生产会有影响；只有两个电炉厂，进口比较小，还有一些去西南地区，废钢加多会影响品质。

3、需求：认为不比去年差。

第一是新疆供需比较独立。去年经济不好，基数低，特别是下半年完全停滞，从目前的订单来说应该好于去年。特别是下半年。

二是俄乌战争突出了新疆的地缘优势及能源优势（风能太阳能和粮食）。前几年风电主要是内蒙和宁夏，去年开始重点转移到新疆。目前基建需求较好，当地基建用建材70%是本钢厂的货。

（三）公司：贸易商A

直供量增大：年初的时候代理商和终端靠点价锁了一部分货，直供的感觉上不计入代理商的感知里，代理商层面上是出货不好，但3月份到现在产量没有减，每天1500吨出货（市场1000，工地500），库存一直在降，贸易利润一吨两百。

财务成本高。新疆一般活跃的季节就是4-10月，4，5月存在投机因素，7，8，9是销售旺季，10月后就开始下雪，工作时间有限。4月份需求未启动，库存量最大，7月份库存量最低，12月份冬储。去年新疆8-12月份是瘫痪的，除了一些民生的施工物流单，其他都停滞。今年钢厂需求数据肯定会好，风电项目订单可以维持到7、8月份，卷板主要是管厂，多晶硅，煤化工，辐射范围相对比较小，基本就是在疆内，某些钢厂的型材和板材独一份，不愁卖；所以相对内地来说，相对调价比较慢。

（四）公司：电炉厂A

成本：四月份采购高价废钢，开始生产，螺纹成本是3600左右，成本高于市场售价，出货意愿不强，现在每天出货量只有1000吨左右，比平时减少了60%。产品库存比往年同期高。目前废钢库存10万吨，废钢采购成本2600元。

产量：为减少压力，暂定6月25日至7月底，日生产时长由24小时调整为18个小时，限产总影响量约3.25万吨。

三、总结

1、利润：新疆钢企生产使用本地国产矿，煤炭与山西煤矿有互换协议，整体成本低。23年部分企业在利润高点有100-300元/吨左右，目前国企表示由于价格偏低，成材已亏损，民企表示仍有较好的利润。目前利润排序：中厚＞线材（价格和大螺纹还好，不加合金成本低）＞螺纹（加合金）＞冷轧（工序长，非标竞争激烈）。

2、产量：今年大高炉检修，铁水下滑，疆内几大钢厂产量总量下降，把发往内陆的品种减了。调研钢厂普遍表示今年疆内供需较平衡，不需要外运到西南等地消化产能。且今年由于运费偏高，整个西北地区钢厂只有部分板材外流有小幅利润，整体区域以自给自足为主。

3、限产：新疆钢厂7、8月以淡季常规检修为主，产量有所下降，认为产量下滑，钢厂有利润的情况下，难以推行行政限产。

4、钢材贸易现状：新疆期现目前还处于一个空白发展阶段；钢厂控制权比较全，基本就是疆内的钢厂，基本就是八钢，昆仑和昆玉。目前直供量增大，贸易量有所收缩，贸易商品种选择上逐渐收缩建材量，转向板材系贸易。

5、需求

1）出口：俄白哈自贸区成立后，出口中亚越来越少。期待中吉乌铁路落地后的需求。

2）基建：随着国家战略调整，新疆基建工程有增多的趋势。即使房地产走弱，基建也能撑住需求。农业基础设施建设需求、水库（三级发电）、光伏、风电等能源类建设带来热卷及中厚板较好的需求。疆内板类生产以大型国企为主，都表示订单较多，供不应求。大型民办钢厂的建材也调整了策略，以直供基建类终端为主。

3）房地产：房地产去年新疆接近封了三个月，压到今年上半年，预期今年竣工面积提升。下半年为了gdp，预期有政府老区改造政策支持。

6、预测

西北建材-建材产品受房地产需求走弱影响，后期建材产品需求将持续萎缩，未来主要需求将逐渐从房地产、基建（公路、铁路）转向新基建行业（新能源行业地基用钢）

西北板材-随着西北区域新能源行业的发展，对中板、卷板需求量将大幅增加，按照未来西北区域光伏、风电装机容量以及钢结构、制管行业的缩量测算，预计未来每年中板需求量增加13万吨左右，卷板产品需求量基本保持持平。

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