周四A股市场出人意料地出现了高开走低的态势。尤其是中证500指数、中证1000指数、科创50指数的跌幅逾1%。个股行情也持续降温，不仅仅是涨幅逾8%的个股仅只有40余家，而且还在于下跌家数达3900余家，上涨家数不足1000家，如此的疲态的确说明A股交易情绪较低。

交易型资金全线收缩

今年以来的A股市场主要靠存量资金的搬家，从前期的赛道股转向了AI投资主线与中特估主线。其中，中特估主线是上证综指的核心构成部分。所以，在其他股指相继击穿或逼近去年底的收盘位置时，上证综指在周四的收盘点位仍然高于去年低收盘点位的近3%。

但也正因为如此，无论是AI投资主线还是中特估主线，经过了今年上半年的上涨之后，同其他主线的估值数据相比较来说，明显高企。在未有增量资金来抬升整体估值坐标的前提下，必然会不断有资金从中特估主线、AI投资主线流出。体现在盘面中，就是此类个股在二季度初开始见底之后，虽然也有结构性行情。但整体来说，冲劲减弱。在本周则有资金进一步收缩战线的态势。

在周四盘面，更是出现了AI投资主线、中特估主线的龙头品种全线回落的态势，比如说AI投资主线的光模块板块，再比如说中特估主线的中国人寿等龙头品种，均出现了高位收出长阴K线或者是跌跌不休的持续阴K线且阴K线实体不断拉长的态势。这些信息，就意味着今年以来获益颇丰的交易型资金开始全线收缩，从而使得周四A股出现了意料外的下跌走势。

背离现象或隐含转机

也就是说，A股市场的环境虽然在近期持续改善，汇率等方面出现了相对有利的态势。比如说周四人民币汇率再度升破7.2的整数关口。但是，一部分市场参与者只注意到这些有利的、改善的因素，未注意到现实的、交易型资金全线收缩战线的操作策略所带来的集中抛压。也就使得市场舆论暖风频吹，但由于现实的交易型资金的收缩战线的抛压而使得短线股指出现了意料外的急跌走势。

这其实就说明了当前A股市场的确出现了较为清晰的背离态势。一是前文提及的舆论改善、暖风频吹。但现实却是A股仍然抛压不断，尤其是今年以来涨幅较大的品种出现了均值回归的压力。二是汇率走势与A股股市走势的背离。以往只要人民币汇率坚挺，北上资金就会净流入，A股边际买盘就会增强，也就会有A股主要股指，至少部分股指出现相对强硬的走势。但是，在周四，虽然北上资金有所净流入、人民币汇率相对坚挺，但A股主要股指依然疲软。

之所以如此，一方面是因为前文提及的交易型资金全线收缩战线使得短线A股出现意料外的下跌走势；另一方面也可能是因为当前A股各路资金正在意图重新布局。甚至包括交易型资金全线收缩今年以来估值相对高企的投资主线的背后也有着这批资金转换阵地的可能性。在此过程中，多空的力量有所失衡，从而导致A股的背离。所以，背离的背后隐含着多头寻找新契机的运作策略。

从当前处在历史相对低位的A股主要股指的估值数据、指数点位，也可以看出A股市场进一步下跌的空间是相对有限。所以，在当前背景下，可以将更多的筹码压向多头。