调研背景

近期玻璃期货价格经历一段时间盘整后开始强势上涨，市场关注度不断升温，而河北作为国内最重要的玻璃生产和贸易集中地区，有着不可替代作用。受宏观和基本面共振影响，今年玻璃价格波动依然剧烈，未来行情如何发展？玻璃生产和贸易商企业库存如何？房地产市场变化等一系列议题均是我们调研的重点。

调研对象：玻璃生产企业、玻璃贸易商、玻璃深加工企业

调研目的：当前企业订单、库存以及对后市看法

调研内容

一、玻璃生产企业

1、订单情况

当前基本处于产销平衡状况，订单也比较正常。另外，现场看到高速口玻璃大车数量基本正常数量，基于每次看到的经验，玻璃走货比较顺畅，而且处于相对正常级别。

2、库存情况

沙河地区处于偏低水平，一般库存较高的企业是4万吨左右，其他玻璃厂基本是零库存策略。另外，全国而言，华东、华南偏高外，其余地区都不高。

3、对后市看法

后期现货价格上涨空间有限。当前现货价格1700-1750元/吨，企业预计1800元/吨阶段性到顶，主因玻璃供求相对稳定的前提下，深加工拿货不积极，加之对房地产等宏观不乐观。

二、玻璃贸易商

1、当前库存情况及心态

贸易商对后市没有信心，主因深加工和房地产层面，贸易商不敢贸然存货，总体库存不高，以随进随出策略为主。

2、雨季过后，补库持货意愿

基于下游深加工需求持续低迷的情况下，仍旧不敢存货，补库意愿也不强。

三、玻璃深加工企业

1、订单情况

订单持续一般。

2、原材料库存和补库情况

当前库存水平较低。会有一些投机性补库行为。全国约8000家深加工，假设每家按照一车货的补库节奏，也会带来约28万吨的玻璃量，按照日熔量16.7万吨计算，相当于消化1.7天的日产量。如果深加工一旦开始少量存原料，对库存消化也很明显，形成挤兑效应。

四、纯碱原料库存

当前纯碱库存整体：纯碱库存较低，其中沙河地区玻璃厂的纯碱库存维持15-25天水平，贸易商库存也不高，交割库库存约14万吨，属于历史低位。

五、对房地产市场看法

6月房地产竣工数据亮眼，新开工数据低迷。6月地产数据显示，房屋竣工同比+15.24%，累计同比+18.41%；新开工同比-31.35%，累计同比-24.91%。

当前玻璃整体库存偏低，玻璃生产利润持续较好，市场整体确实比较健康。至于是否会透支，理论推导是有可能的，但是作为传统企业，确实想不了如此长远，不敢定论。从以往经验来看，当前新开工数据影响未来1.5-3年市场。

六、观点小结

总体而言，作为全国玻璃产销的集中地，沙河地区一直以来是玻璃价格的风向标。当前玻璃基本面总体保持微宽松状态，作为中游环节的贸易商、加工厂、期现商，是库存的蓄水池，所谓的社会库存，调节着整个市场的供求关系。从目前的情况来看，玻璃上游是一个产能集中、产量微增的过程，下游是一个需求稳定微降的状态，预计玻璃现货价格呈现震荡偏弱趋势，区间在1600-1750元/吨。

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