“2010中国金融衍生品投资峰会”文字实录请点击http://www.7hcn.com/article/44638-1.html

2010年7月17日，由海通期货、新财富杂志、和讯网联合主办的“2010中国金融衍生品投资峰会”在上海浦东星河湾大酒店举办。国际投资大师Jim Rogers、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松、瑞士信贷董事总经理陶冬、上海市金融办副主任徐权、上海证监局副局长韩康、上海上市公司高管协会会长周泽洪、海通证券监事长王益民、海通期货董事长张建刚先生、海通期货总经理徐凌、《新财富》杂志社总编辑郑颂、和讯网助理总经理赵梓艺女士、中国唐新资本总裁申毅、海通证券衍生产品部总经理常红女士、海通期货培训部总经理刘征宇、上期技术肖军伟、第二届“海通杯”操盘手大奖赛亚军付爱民等嘉宾出席本次峰会，约200位来自全国各地的证券、期货投资者以及行业从业人员参与本次峰会。

徐权：上海衍生品市场发展跨上新台阶

上海市金融服务办副主任徐权在致辞中表示，上海是我国金融市场最发达的地区之一，随着我国改革开放的不断深入，金融衍生品不断的推陈出新，上海在商品期货方面获得稳步发展，在服务相关行业中取得了积极的效果，并为广大投资者拓展了投资渠道，而在金融期货方面，股指期货顺利的上市交易，标志着上海衍生品市场发展跨上了新的台阶，上海国际金融中心建设取得了新进展。

王益民：海通积极推进中国资本市场发展

海通证券监事长王益民在致辞中表示，中国的金融衍生品实际上在上世纪90年代就已经在积极探索，在国际金融危机以后，大家对金融衍生品它的市场作用曾经一度产生各种争论。今年四月份，国务院正式批准股指期货的开通，表明我们国家对整个金融市场的建设，对资本市场的建设，对金融衍生品的功能，都有了一个非常明确的肯定。海通证券及其子公司海通期货将在证券、期货合作的平台上，积极推进中国资本市场的发展，以全球的视野探索中国金融衍生品未来的发展。

徐凌：股指期货带来巨大的社会效益

海通期货总经理徐凌在致辞中表示，近年来全球金融衍生品交易规模快速成长，呈现出北美、亚太、欧洲三足鼎立之势。我国股指期货实现了平稳推出、安全运行的总体目标，带来了巨大的社会效益，投资者对金融衍生品市场有了全新的认识，同时也进一步带动了市场的繁荣，目前期货市场保证金总额达到了1400亿元。作为一家券商控股的期货公司，海通期货长期以来深入贯彻中国证监会期货市场服务产业经济和国民经济的精神，近年来我们在上海证监局的领导下，海通期货着力打造技术领先平台，业务创新平台，人才积聚平台，构建核心竞争力。

郑颂：中国资本市场的突出问题仍然是创新不足

《新财富》杂志社总编辑在致辞中表示，今年上半年，随着融资融券和股指期货的推出，中国资本市场具备了做空机制、数量化投资和对冲基金面临新的发展机遇，中国金融行业的创新元年由此开启。然而，在全球，尤其是亚洲，投资者对于金融衍生工具还存在很多误解，特别是在1997年亚洲金融风暴和2008年金融海啸之后，金融创新和金融衍生品受到很多指责，有被妖魔化的倾向。事实上，合理使用各种衍生工具，有利于投资者提高回报、控制风险。同时，相比成熟市场的创新过度，中国资本市场的突出问题仍然是创新不足。

罗杰斯：投资应该在亚洲、在中国

国际投资大师吉姆•罗杰斯在“全球投资机会和策略”的主题演讲中表示，中国是他最喜欢的国家，上海是他最喜欢的城市，上海正在成为中国最伟大的城市。他认为19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，21世纪是中国的世纪，在历史上经历过数次辉煌的中国将继续改变世界。中国会有危机，但并不影响它成为21世纪最伟大的国家。

罗杰斯指出，大连商品交易所的大豆期货交易量已经超过芝加哥，只要货币可以自由兑换  会有更多人参与中国的期货市场。他认为官僚主义的人为金融行业制定规则，不会让美国的更有竞争力，现在对衍生品的很多限制会把很多业务推到美国以外，英国、新加坡、印度、中国将会受益。

罗杰斯认为，美元这种货币漏洞百出，在1978年之前，美国还是债权国，但是现在却是最大的债务国，美国政府通过货币贬值增强竞争力，只对短期有效，对中期和长期都会起负面作用。

罗杰斯早在98年就开始买中国的股票，后来05/06年抛出，08年秋天开始又开始买入，他认为中国的股票留给孩子，而西方的股票只能持有少数几只。

最后，罗杰斯犀利地指出，英国已经完蛋了，美国正在完蛋，投资应该在亚洲、在中国，他说“1807年，世界上的智者走向英国，1907年智者走向美国，2007年智者走向中国”，并认为 “到2107年这句话将得到验证”。

陶冬：第四季度，房地产会出现量价齐跌

瑞士信贷董事总经理陶冬在“世界经济与中国经济展望”的主题演讲中提出，这几年中国工人的工资每年都会涨20%-30%，这意味这一个新的时代的到来。北京对工资问题有了理念上的转变，以前害怕工资上涨影响出口，而现在则是在人民币升值和工资上涨之间更愿意选择工资上涨，因为两者都会导致出口下降，但工资上涨却可以是国内的工人得益，而他们是拉动内需的重要群体。

陶冬认为中国房地产价格将有所下跌，房地产政策短期内不会改变，目前政府对开发商资金的截流比较严厉，不管是银行、资本市场都有所截流。目前房地产市场的现象是成交量大跌，价格微跌，而到第四季度，则会出现量价齐跌。

陶冬认为中国经济最困难的时候会在明年的一季度，届时宏观调控会从收变成放。陶冬对之前拉动各地基础建设的城投公司表示担忧，因为房地产市场在挤泡沫的过程汇总，会对城投公司造成危机，不过城投公司爆发危机的时间长短可能只持续两个星期，因为银行的防火墙和中央政府的救助会帮助它们渡过难关。

最后，陶冬指出在WTO和房地产热这两大推动中国经济高速发展的超级因素之后，城镇化将会成为中国的下一个超级因素。将来，农村的土地会被允许流转，农民的宅基地会被允许出售。陶冬认为城镇化建设将是中国今后十年最大的超级因素。

巴曙松：中国经济没有必要进行二次刺激

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在“尖峰对话：全球经济二次衰退是否将来临？”中表示，当前的中国金融市场对中国经济的判断和实体经济的数据是我们分歧最大的少数几个时期之一。一方面实体经济的数据非常强劲，一季度11.9％，上半年11.1％，在危机时期，还有两位数的增长，大概只有中国是这样的。但是中国资本市场的表现是全世界倒数的，跟希腊的情况差不多，这反应了金融市场对中国未来经济走势的担忧和担心。

巴曙松认为从08年四季度中国开始应对危机，到今年1季度11.9％的增长，这一轮强劲的增长，表明应对周期性的危机冲击这个任务基本上比较好地完成了。接下来比较大的挑战来自于结构性。就是如何可以找到内部需求，用内需增长点来平滑外需下滑带来的冲击，而中国有这样的条件。

巴曙松认为当前正从政府刺激推动的增长转向平稳增长的一个换档期。如果说6.1的季度增长是这轮经济的底部的话，现在只是一个上升周期中的小调整，软着陆。只要这个回调的幅度是中国经济可接受的，就没有必要进行二次刺激，否则会给中国经济带来更大的包袱。

巴曙松提醒大家要有一个心理准备接受一个温和的物价上涨的环境。他认为CPI保持在3％左右，二季度数字出来，有几个数字比较意外，出口增长强劲是意外，物价回落速度很快。但是这并不意味着物价的问题消失了。未来我们会面临一个高一点的物价水平，比如说明年的物价CPI目标可能会比3％要高。巴曙松指出，资源价格和环境税的改革、劳动力成本的上升都会有一定的比例传导到CPI上。更何况在欧美、日本这些主要货币保持接近0利率的情况下，不可能指望中国的利率政策脱离国籍利率水平单方面大幅度的上升。

期货中国网现场报道