外围市场消息，上周五美国股市大幅下挫，纽约原油期货价格下跌0.8%；黄金期货价格跌破1190美元。股市方面金融板块领跌，主要原因是花旗集团、GE与美国银行等重量级的美国企业均报告称经营收入差与预期，投资者对经济增长前景悲观。上周五晚间，美国政府发布的一份经济报告显示，受能源产品价格下跌拖累，6月份的美国CPI出现连续第三个月下滑，环比下降0.1%，其中能源价格下降2.9%，连续两个月下滑。房地产、股票价格全线下滑，引发了市场人士对通缩的担忧。

农行上市之后，央行紧缩流动性的操作再次重启，巨额的央票发行短期内抑制了资金的供给，并且新股IPO及上市公司再融资的速度丝毫不见缓和迹象，看来流动性可能会成为A股市场的瓶颈。技术形态上看，上证综指反弹重心逐渐下移至均线下方，上周五尾盘放量冲高是亮点所在，日K线成功收出阳锤子线，发出止跌信号，但短期来看指数处于5日线下方，大盘走势仍处于调整形态中。指数短期在2500点左右的压力依然存在，拉锯整理的可能性较大。在目前点位下一旦有利好预期刺激，反弹行情可期。操作上我们认为大盘仍将在振荡中苦苦寻找突破。

盘面上看，虽然尾盘期指走势有所企稳，但市场上依然缺少利多因素。预计本周盘面继续反弹的时间和空间均有限，但是酝酿下跌的动力又不是很充分，所以整体维持振荡格局。从主力持仓变化来看，两大主力国泰君安与长城伟业对后市作出截然相反的判断，前者连续两日增持空单，周五更是大举减持多单585手至1554手，增仓空单334手至2413手，而后者增持多单425手至1693手，减持空单428手至428手，整体来看空方力量稍胜一筹。