以选股见长的国内基金经理要具备投资金融衍生品的能力

随着股指期货和融资融券的推出，私募基金迎来对冲基金新元年。在上周末由海通期货主办的“2010年中国衍生品投资峰会”上，业内人士指出，中国对冲基金的发展还面临交易衍生品投资能力等诸多现实问题。

汇添富香港总经理高潮生表示，中国私募基金虽存在很长时间，收费标准比照国际对冲基金执行，但由于国内缺乏金融衍生品，没有杠杆工具，也无卖空机制，国内的私募基金与国际对冲基金运作方式存在一定差异，因此从国际定义来讲，中国私募基金并不是严格意义上的对冲基金。

“今年融资融券和股指期货的出现，终于使这个格局得到了根本的改观。”高潮生表示，私募基金将有机会用到真正对冲的概念，逐步和国际接轨。

海通证券股份有限公司衍生产品部总经理常红秉持同样观点。她表示，私募基金将来会有非常大的发展潜力。“衍生品的逐步增多对于国内对冲基金行业具有划时代的意义。”常红说，衍生品带来了数量分析等新的投资方法，将促进机构投资策略、投资模式多样化；另一方面，衍生品的出现催生了新的产业，给机构提供了更多的盈利机会。

据中国长青资本有限公司总裁申毅表示，国内对冲基金发展面临着现实问题。目前，国内刚刚推出股指期货和融资融券，市场结构比较单一，策略选择较少。将来希望机构投资者能运用更多的衍生产品和策略。而随着市场的发展，需要开展与之适当的监管和投资者教育工作。

高潮生认为，无论私募还是公募基金经理，他们的经验大部分局限于选股，强项是分析公司的财务状况和经营发展状况，但这些传统基金经理在对冲时代必须要具备投资金融衍生品的能力。