国债期货的交易可以分为投机交易，套利交易和套保交易。

投机(speculate)一词用于期货、证券交易行为中，是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖，从中获得利润的交易行为。投机者需要对市场进行分析，温和的投机可以促进价格发现，减少价格波动。同股指期货一样，国债期货投机可以做多、做空，可做短线，中线和长线；投机需要分析市场判断走势，选择时机和分配资金。投机是有风险的。

根据持有期货合约时间的长短，投机可分为三类：

第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲。

第二类是短线交易者，一般进行当日的期货合约买卖，其持仓不过夜。

第三类是逐小利者，又称抢帽子者，他们利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。

投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。

投机方式可以分为多头投机和空头投机。多头投机指投机者认为市场将出来有利于国债期货价格上升的因素时，买入国债期货，期待其价格上涨，买低卖高的策略；空头投机则相反，对市场看空的投机者卖出价格过高的国债期货，等待价格下跌买入回补以获利。

案例

国债期货多头投机。

假设国债期货合约TF××12价格11月12日98.58元，投机者买入20手，在11月21日等期货价格上涨至99.002元时抛出，

投资者累计可以获利20×(99.002-98.58)×1000000/100=84400（元）。

如果手续费为800元，则获得净利润83600元。

案例

国债期货空头投机。

假设国债期货合约TF××09价格7月12日99.012元，投机者卖空30手，在7月19日等期货价格下跌至98.908元时抛出，

投资者累计可以获利20×(99.012-98.908)×1000000/100=31200。

如果手续费为1200元，则获得净利润30000元。