时间：2023年8月24日

地点：内蒙古自治区丰镇市

拜访企业：

今日走访企业3家，地点位于内蒙古自治区丰镇市，均为锰硅生产、销售一体化企业。从调研情况来看，企业生产基本满负荷，尚未接到与能耗相关政策。厂内当前基本处于库存偏紧的状态，即产即销，部分企业涉及国储，库存较前者更低。整体来看，电力成本在0.41-0.43元/度之间；锰矿供给较为充足，硅石以周边高品位硅石为主，电价是压缩利润的主要原因。而需求端，调研三家中，有两家主要下游为期现公司进行期现操作，仅有一家公司下游主要为钢厂，因此，对于此三家公司而言，粗钢平控对其出货情况的影响微弱。目前在铁水高位和粗钢平控尚未落地之际，钢厂仍保持采购节奏，厂家出货顺畅。从对后市的情况来看，厂家普遍中性，这与下游是钢厂还是期现公司息息相关。总之，粗钢平控仍悬在头顶，厂商对于新产能投产的方向和时间都有顾虑，甚至有转向其他合金的趋势，普遍认为后续利润将在钢厂的打压下长期处于200-400元/吨左右的水平。

企业G

企业概况：公司位于内蒙古自治区丰镇市高科技氮化工业园，是一家专业致力于生产锰系合金的企业。公司生产装备2台48000KVA全密闭硅锰矿热炉，辅以电弧炉短流程炼钢，年可生产硅锰20万吨。目前在建1*60t/h燃气蒸汽锅炉配套1*16MW纯凝式汽轮发电机组，预计年底前投产使用。

供应：主要生产牌号#6517的锰硅。目前满负荷，目前月产1.5万吨左右。

需求：钢厂占三分之一，剩下期现、贸易商占三分之二。

库存：比较紧，基本没有库存。

成本：6300-6400元/吨。利润300元/吨左右。

（1）电力：目前结算电价是0.43元/度左右。目前生产电耗约为3900-4200度每吨。自有电厂年底前投产，发电量大致覆盖用电量10%。

（2）锰矿：锰矿现货70%，期货长协30%。锰矿入炉在38.78%。锰矿主要从天津港送达，近期运费下降至70元/吨。配矿方面，主要以南非半碳酸为主，占比约为35%，澳块12%，加蓬8%-9%，其余是高铁、中铁、富锰渣、烧结。目前锰矿库存有所降低，前期总库存（厂内＋港口）在三个月左右，现在维持在二十多天左右，1吨锰矿大概消耗2吨左右。锰矿回收率约为91%。

（3）化工焦：二十多天左右的库存。焦炭主要采购宁夏宝丰的化工焦。1吨锰矿消耗使用比例大致为550-560kg/吨，质量好且稳定，运费约为150元/吨。

（4）辅料：硅石主要使用包头的硅石，品味97.5%左右，到厂价80多元/吨左右，1吨锰矿消耗比例500KG左右。

（5）炉渣：干渣回炉，水渣洗后拉到渣场处理。处理费用1吨20左右。

（6）粉碎：人工粉碎，粉粒比例在5%。3mm以下粉粒浇筑，3mm-10mm以粉粒出售，10mm以上的以锰硅出售。

后市展望：偏中性，跟随钢厂的运转。近期内蒙有降低电价信息，部分地区已经开始执行，降幅约为0.03元/吨，加上焦炭降价的趋势，整体来看，成本有松动的趋势。

企业H

企业概况：公司位于内蒙古自治区丰镇市高科技氮化工业园，是一家专业致力于生产和销售硅锰合金的企业。拟投资7.5亿元建设6x45000KVA密闭式矿热炉年产43万吨锰硅合金，1x11000KVA精炼炉热装热兑7万吨中低碳锰铁建设项目，已建成2x45000KVA密闭式矿热炉，年产能20万吨左右。

供应：满负荷生产#6517的硅锰。目前月产1.8万吨左右。

需求：主要生产6517硅锰，下游基本都是期现公司，占比能达60%-70%，剩余货物走钢厂。

库存：基本没有库存。

成本：整体成本在6200元/吨左右。

（1）电力：目前结算电价是0.43元/度左右。目前生产电耗约为4200度每吨。全封闭矿热炉，尾气用于发电自用。

（2）锰矿：锰矿从天津港送达，大部分都是现货矿，品味39%左右。配矿方面，半碳酸占比超50%，剩余使用加蓬和澳块，自有烧结，每天生产100吨左右。同时自炼富锰渣。锰矿回收率约为85%-90%。整体库存1周左右。

（3）化工焦：库存维持在10天左右，主要供应商为宝丰，运费约为135元/吨。

（4）辅料：硅石主要使用周边生产的硅石，到场价100元/吨左右，由于富锰渣硅含量在20%左右，因此硅石整体用量低于均值水平。

（5）破碎：人工粉碎，人工费约为25元/吨。

后市展望：短期乐观，考虑到公司期现方面占比大，粗钢平控对其直接影响相比其他公司稍低，但四季度随着平控的逼近，价格整体跟随盘面有下行风险，加上电价和焦炭带来的成本松动，利润空间并不会有很大的改善。

企业I

企业概况：公司位于内蒙古自治区丰镇市，具备生产锰、铬等系列铁合金产品的能力。公司已通过了中质协安全、环保、质量三体系认证。目前，公司已与鞍钢、本钢、马钢、南京钢铁、建龙钢铁等国内20余家大型钢企建立了合作关系。

供应：生产建设共三期，目前一期已正常投产，年产能100万吨，主产锰系和铬系。二期建设产能55万吨，以锰系为主，最快2024年下半年能投产。三期暂未开工，视二期投产后运行情况决定。目前共有22台电炉，其中生产硅锰的有10台33000KVA全封闭锰硅合金矿热炉，目前有8台生产锰硅，1台生产高硅硅锰，1台检修状态。月产3.5万吨硅锰，保持满负荷生产。

需求：下游基本都是钢厂，占比约95%，剩下小部分货给贸易商。运费到唐山140元/吨左右。

库存：基本没有库存。

成本：加上运输成本6500元/吨左右。

（1）电力：目前结算电价是0.41元/度左右。生产电耗约为3900-4000度每吨。尾气供给煤化工生产甲醇、煤焦油等。

（2）锰矿：锰矿从天津港送达，期货不到20%，现货占比较大，天津港运至丰镇运费约为50-60元/吨。锰矿总体库存大概在10-15天。

（3）化工焦：主要供应商为宝丰，运费约为140-150元/吨。

（4）辅料：硅石主要使用周边生产的硅石，品味96%左右，到厂价70-80元/吨左右。

后市展望：偏中性，公司目前体量较大，硅锰主要供给钢厂，因此认为后市主要取决于钢厂的生产情况。公司客户资源多，规模庞大，且公司自有铬系产品，产品灵活度高，整体并未有太多担忧。

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