【导语】2023年8月，聚酯市场运行稳健，市场价格和盈利水平双双回升，行业整体仍处于去库存周期。进入9月，聚酯下游刚性需求将继续好转，聚酯工厂出货压力相对较小，叠加上游原料市场或窄幅偏强运行，成本驱动影响下，预计9月聚酯市场或仍呈现量价齐升的格局。

2023年8月，聚酯市场价格震荡偏强。聚酯市场最大下游纺织市场需求温和回升，且另一下游软饮料等包装市场尚处于传统消费旺季，加之临近“金九”，后续下游需求预期向好，所以聚酯工厂仍维持高开工负荷，且行业库存压力相对较小。9月，聚酯主要下游纺织市场需求预期向好叠加聚酯开工负荷或温和回落，聚酯市场供需格局有望进一步改善。与此同时9月成本推动作用偏强，将共同推动聚酯市场行情偏暖。

8月，聚酯市场价格和盈利水平双双回升

8月，虽然聚酯新增产能继续释放，但是成本驱动加之下游需求温和恢复，共同刺激下游工厂适量采购原料，推动聚酯市场价格和利润双双回升。据卓创资讯统计，7月聚酯市场新投产能146万吨/年，8月聚酯市场新投产能100万吨/年，仅低于3月聚酯新投产数量，聚酯市场供应增长较为明显。但8月国际油价先涨后跌，且前期涨势较为明显，而聚酯原料PTA市场先抑后扬，月均价重心上移，成本驱动因素增强。另外，虽然8月聚酯下游纺织服装出口承压，但是国内纺织服装需求温和恢复，织造工厂8月未交付订单数量较7月小幅增长3天附近，截止8月29日，织造月均综合开机率也较7月小幅上升1.6个百分点。受此影响，8月聚酯工厂积极跟涨原料，聚酯市场价格震荡偏强，行业盈利水平温和回升。

8月，聚酯高开工负荷和低库存格局延续

8月，聚酯下游需求温和恢复，聚酯工厂维持高开工负荷和低库存状态。截至8月29日，聚酯主要下游加弹、织造月均开机率分别较上月上升1.6个百分点、1.78个百分点，纱线开工负荷率较上月上升1.8个百分点。8月初，内销纺织服装市场秋冬订单缓慢启动，8月中下旬，外贸纺织市场春夏订单少量下达，共同推动织造市场喷水、经编和圆机开机率稳步提升。另外，8月成本驱动影响因素增强，且9月市场预期向好，因此8月下游工厂原料备货积极性较高，个别工厂备货至9月下旬，多数工厂备货至9月中上旬。受此影响，聚酯涤纶工厂库存未出现显著累库，而聚酯PET工厂下游处于传统消费旺季，8月微幅去库。据卓创资讯统计，截至8月29日，涤纶长丝工厂累库1.17天，涤纶短纤工厂累库1.1天，聚酯切片工厂去库2.4天，聚酯瓶片工厂去库0.37天，整体来看，聚酯工厂库存仍处于合理水平。除库存压力较小外，9月亚运会召开，部分聚酯工厂聚酯装置负荷或存一定下降空间，也提振聚酯工厂8月维持高开工负荷。

9月聚酯下游需求预期回升，聚酯工厂将再次去库存

9月聚酯下游需求向好订单恢复有望支撑聚酯工厂去库存，聚酯市场供需结构有望进一步改善。9月，中国宏观政策加码带动中国经济复苏预期向好。近期国家多部委明确将进一步支持新基建投资，全国多地也在全力支持政策加速落地；另外各地也陆续出台支持民营经济发展的政策措施，为企业减负担、找资金、降成本，将民营经济作为政策惠及的主体。宏观政策利好有望进一步带动9月国内消费复苏。另外，9月国内纺织市场需求将明显好转。8月中旬以来，外贸纺织订单缓慢下达，多数织造工厂表示市场新订单数量在增加，个别织造工厂表示部分品种可以做到四季度中后期。8月末以来，内销市场喷水织机的春亚纺、桃皮绒等面料，经编织机的超柔、平布、法兰绒等面料，以及圆机的汗布等面料出货速度提升，织造常规坯布库存下降。叠加9月上旬内销市场双十一订单将陆续下达，后续国内购物节爆款翻单以及外贸春夏纺织订单也将相继下达。预计9月聚酯主要下游纺织市场需求将明显好转，加弹和织造开机率继续回升，织造未交付订单也将较8月上涨。而聚酯另一下游软饮料包装将进入旺季行情的尾声，预计聚酯下游软饮料工厂开工负荷或微幅下降。受萧山地区个别聚酯工厂停工搬迁影响，9月聚酯开工负荷将较8月微幅下降。因为9月聚酯及下游开工变化趋势不同步，且9月仅30万吨聚酯瓶片装置计划投产，所以9月聚酯工厂或再次去库存，聚酯市场价格存底部支撑。

9月成本驱动，聚酯市场价格或偏暖

9月聚酯原料市场价格或偏强运行。另外，国际原油市场价格9月或将呈现高位波动行情。虽然短期面临一定回调压力，但是在原油价格回落之后，依然将恢复震荡偏强行情走势。同时，聚酯原料PTA在原油偏强运行及需求稳定的预期下，9月市场价格或上涨，且9月月均价或高于8月。整体来看，9月成本推动作用偏强，或推动聚酯市场价格偏暖运行。

整体来看，9月聚酯市场价格或延续上涨。9月宏观面偏暖，且国际原油或震荡偏强运行，叠加聚酯原料PTA市场或上涨，成本驱动影响因素增强。另外，聚酯市场供应增长或放缓，下游需求将逐步恢复，供需格局有望进一步改善。受此影响， 9月聚酯市场整体运行较为稳健，聚酯市场价格稳中上涨概率较大。

（卓创资讯 张晓楠）