国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约1101价格早盘高开，随后步入高位窄幅震荡，午盘后价格进一步走高，最高价5051元/吨，最低价5001元/吨，收盘价5040元/吨，较昨日收盘价上涨56元/吨，持仓量减少622手至59.6万手

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁，集团报价5260元/吨，上调10元/吨，暂无成交，中间商报价5230-5240元/吨，上调10-20元/吨，成交尚可；柳州，集团早上两度调价报至5220-5240元/吨，获得较好成交后停卖；中间商报价5220元/吨，上调20元/吨，询价电话较多。

云南：昆明集团报价5130-5150元/吨，上调10-50元/吨；甸尾集团报价5070-5100元/吨，上调10-40元/吨。上午暂无成交。

湛江：糖厂仓库报价5250元/吨，持稳，成交可以。

新疆：乌鲁木齐，市场报价5050-5080元/吨，持稳，成交少。

总体来看，今日主产区现货糖报价小幅调高，并且配有较好的成交量。短期看，价格有望在5250元/吨处保持坚挺。但需要注意的是，一旦价格进一步走高，不排除国家采取储备糖竞卖销售措施。
国内市场简评：从盘面看，今日期糖主力1101合约价格早盘受到隔夜国际原糖价格走高的情况利多作用下价格攻克5000元/吨整数关口。短期看，在当前综合因素中秋食糖采购有所启动、主产区广西气温居高不下以及国际市场近期食糖需求旺盛等较为偏利多的因素下，期糖价格有望进一步延续涨势，上方强阻力区域5155-5230元/吨，

国际糖市：

ICE糖市：1010期约糖价在17.07-17.70美分/磅的范围内波动后上涨50个点收于17.61美分/磅；1103期约糖价在17.47-17.94美分/磅的范围内波动后上涨37个点收于17.84美分/磅。
现阶段基本面向好也对糖市起到了支撑作用，集中表现为市面上的食糖已被旺盛需求消化。但是随着巴西的天气转晴，从巴西最大的食糖出口港--Santos港运往海外的食糖数量将增加。这将对糖价上涨造成压力。

今日交易：

连豆主力合约从1101转移至1105，由于时间周期的延长，为连豆的波动和出现行情创造了机会。今天大豆主力1105的基本交易情况是：开盘于3930元/吨，最高价：3970元/吨，最低价3823元/吨，收盘价3961元/吨，按照结算价，大豆+29元/吨，主力合约1101成交量为9.5万张，持仓量14.1万张。

市场分析：

连豆盘面由于受到美盘冲高下挫的影响，上涨的积极性受到了遏制，但是市场并没有消除上扬的意图，技术上看，连豆突破60日均线阻挡，使盘面上扬的趋势得以确立，美盘主力合约11月也于前一段时间，一举突破60周均线阻力，目前正在进行市场确认，如果得到市场的确认，那么对于近期市场格局的改变影响巨大，连豆近期市场的交易情绪升温，成交量增加，显然也是被其所赐。

目前的行情依然没有吸引到大的资金入市，不过我们认为市场已经着手向利好方面演变，建议投资者不要追涨，短线交易为上，市场发生根本性的改变，尚有待时日，目前市场仍然属于弱势盘整阶段。
今天的连豆盘面也比较耐人寻味，在第一，第二交易环节，盘面几乎没有什么变化，受隔夜美盘冲高回落影响，低开下行，但是幅度并不大，然后展开横盘，前两节的交易，波动点位几乎没有，但是等到下午开盘，连豆开始发力，一路上扬，大涨40点，实属罕见，可见市场做多的人气已经得到聚集，伺机而动成为市场的主流。

操作策略：

连豆市场由于受到美盘大幅波动的影响，行情也跟随开始活跃，如果美盘前期的上扬能够得到市场的确认，那么对连豆后市的影响显然不言而喻，但是因为近期盘面表现出了外强内弱的格局，造成了内外市场的不一致性，如此在美盘回调的情况下，连豆亦可能随之上扬，形成补涨行情。

螺纹钢主力1101合约早盘以4,138元/吨微幅高开，整日震荡上扬，延续昨日涨势，尾盘以2.05%的幅度收涨至4,187元/吨，上涨84元/吨，成交量为2,555,240手，持仓量为864,878手。

现货市场方面，建筑钢材价格稳中趋涨，虽然期钢强势上行，但现货商报价依然谨慎，多以稳为主，然而当前有效需求释放依然不明显，尽管底部价格支撑力度显现，可市场价格进一步上涨仍需更大动力支撑。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4075元/吨（实重），较上一交易日上涨24元/吨；28个主要城市6.5mm普线平均价为3895元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。

原材料方面，矿石市场整体趋稳，部分地区市场依然保持小幅涨势。随着钢铁市场保持小幅震荡态势，继续巩固价格底部，在钢材市场相对平缓的状况下，钢铁企业采购均以保证供应量为主。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价小幅上涨至125-127美元/吨，国内河北唐山矿报价小幅上涨至1080元/吨。

今日现货市场方面，建筑用钢价格继续走高，市场涨价气氛依然浓厚，不过当前价格虽然处于底部区域，但依然处于消费淡季，即使价格上涨带动下游积极备货，量能也很难持续，随着期钢价格连续两天的拉涨，市场信心有了很大的提升。技术面上，今日螺纹主力1101合约继续增仓上行，涨幅超2%，再收长阳线，现已突破30日均线，明日涨势或将持续，但当前多空争夺较为激烈，后市谨防高位回调风险。

股市延续涨势  沪铜震荡偏强

隔夜美股的小幅反弹提振金属市场，LME期铜当日上涨20.5美元至6518.5美元/吨。今日沪铜小幅高开，盘中震荡走强。主力1010合约以52340元/吨开盘，全天收于53060元/吨，较前一交易日上涨740元/吨。

美股由于上周五的大幅下挫而走出反弹行情。经济数据方面仍然不仅人意。美国7月房屋建筑商信心指数挫至15个月低点，且本周有更多的楼市数据出炉。市场对美国经济复苏节奏出现一定的担忧。最新消息，因为进口增加，消费支出趋缓，高盛调降美国第2季GDP增长预估，从3%降为2%，下半年的预估仍维持1.5%。国际货币基金组织(IMF)和欧盟周六暂停审查针对匈牙利的融资项目，并称匈牙利必须采取有力行动以达到减少财政赤字的目标。欧债危机仍在延续但问题似乎已经比以前好很多。这从欧元的走势中得到佐证。西方分析师认为，亚洲交易商利用上海/伦敦两地套利，LME期铜有稳定的买盘。

现货市场上，上海现货铜升贴水为升水220至320元/吨，平水铜价格53220-53300元/吨，升水铜价格53300-53370元/吨，今日升水与昨日基本持平，因比值回升，进口铜流通货源增多，众多进口铜品牌报价均能听闻，相比而言国产铜供应减少，铜价格的企稳也刺激买盘在低位买入的热情，市场成交气氛好于昨日。

隔夜LME铜库存继续大幅减少3575吨至422850吨，注销仓单31275吨，占总库存的7.39%。昨日穆迪调降爱尔兰评级事件并未引发市场的恐慌情绪，相反市场普遍看好本周五的欧洲银行压力测试结果，这些现象表明欧洲债务危机境况好转。当前美国经济数据透露美国的复苏力度减弱。笔者认为，当前的宏观经济表明世界经济出现二次探底的可能性大为减小，金属市场难以单边大幅下挫，震荡仍是当前主基调。今日国内股市承接了之前一交易日的涨势大幅走强，显示了市场对后市的乐观看法，股市的走强带动基本面金属上扬。技术图形上，沪铜仍处在震荡区间，建议以震荡思路对待。

警惕风险，郑棉1009高价难持续

由于国家抛售棉花储备的措施迟迟没有出台，郑棉近月1009合约价格不断创下历史新高。1009合约今天最高上摸到18435元，收盘报189390元，与昨天收盘价相同。根据历史经验来看，1009合约后市存在大幅下跌风险，投资者需要警惕。

这次1009合约强势上涨，一个重要原因是，郑州棉花注册仓单近期降低到300张以下，相当于6000吨棉花，而目前1009合约持仓量达到11万手，以单边5.5万手计算，相当于110万吨棉花，部分投资者担心多头会在邻近交割的时候进行逼仓。这样简单的数字对比忽略了目前距离9月合约交割还有一个多月的时间，随着保证金的逐步提高，多空平仓了结的速度会加快，实际交割压力不一定会大。实际上，去年7月份郑州棉花仓单也在300张到400张之间，当时的9月合约也经历了一波显著的上涨，但进入8月份以后，就快速回落，从最高14000元下跌到了12000元，跌幅约为15%。历史虽然不会简单重复，但往往惊人相似，投资者在操作今年9月份合约的时候，尽量不要追高。

主力1101合约今天也出现了上涨乏力的现象。全天下跌65元，收盘报16320元。由于新年度棉花供求基本平衡，投资者可择机在1101合约建立空单，理想的空单进场点位大约在16450元到16500元的区间内。
根据美国农业部的预测，明年全球棉花产量将大幅增加，结束连续三年减产的局面。预计2010/11年度全球棉花产量预计达到2526万吨，比本年度增加294万吨，增幅13%。其中美国棉花预计产量398万吨，与上一年度的263万吨相比，大幅增加了51%。新年度预期中国棉花产量将为718万吨，较上年的640万吨增加70万吨，增幅10%。

根据国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的全球供需预测，预计2010/2011年度，全球棉花产量增长14%，达到2500万吨。消费方面，预计全球棉花消费量为2490万吨，同比增长了2%。这样，全球范围内棉花供求基本平衡。

综合来看，在供求预期平衡的基础上，无论是代表旧棉花的郑棉1009合约，还是代表未来上市新棉的1101合约，上行动力都不充分。目前的上涨很可能是最后的疯狂，投资者宜冷静对待。

油脂盘整显抗跌，把握回调买入机会

受美豆、BMD等小幅回落调整影响，本周油脂盘整震荡，等待行情跟进。不过，受股市等外围市场走强带动，油脂盘整显现抗跌性，今日小幅下探后回升。豆油1101涨8点收于7554元/吨；棕榈油1101涨10点收于6526元/吨；菜油1101涨16点收于8364元/吨。中长线油脂走强趋势不变，仍可把握回调买入的机会。

国际市场

美国农业部作物生长报告显示，截至7月18日当周大豆优良率为67%，高于前一周的65%。这是连降五周后首次见到进步。受良好天气预报及获利平仓盘打压，隔夜CBOT大豆期市收低，11月大豆跌13美分收于972美分。技术上，美豆自7月6日触及900点后一路反弹上行，上周五美豆小幅回落盘整震荡，下方支撑950点。鉴于拉尼娜天气的出现，交易商仍对8月份的大豆生长持有担忧情绪，进而抑制盘面的回调空间。

船运调查机构ITS周二表示，马来西亚7月1-20日棕榈油出口较上个月同期减少3%，至879,018吨。船运调查机构SGS公布，预计该国7月1至20日棕榈油出口量环比减少4.8%，至870,604吨。均符合市场预期。今日BMD在2450点附近盘整震荡。市场预计拉尼娜天气将损及东南亚棕榈油产量，基本面给予BMD支撑，盘整后仍有进一步走强趋势，下方支撑2400点。

国内市场

近来天气因素利多提振国际油籽走势，受此带动，国内油脂一定程度上摆脱供给压力的压制，企稳反弹。油脂现货价位也出现实质性上涨，备货行情受到小幅带动。此外，随着南方地区出梅进入夏季高温天气，棕榈油需求处于缓慢回升中，主要港口库存降至约70万吨。不过，受制于终端小包装油价位影响，在需求未有明显大幅好转的情形下，市场备货信心仍需利多消息的进一步提振。市场需要时间等待行情的跟进。今日，油脂现货报价较稳定，维持议价销售为主。

豆油：天津一级豆油7300元/吨，四级豆油7100元/吨；山东一级豆油7300元/吨，四级豆油7100元/吨；江苏一级豆油7300-7500元/吨、四级豆油6950-7200元/吨；广东一级豆油7380元/吨、四级豆油7100元/吨；进口毛豆油港口分销价7050-7150元/吨。

棕榈油：24度精炼棕榈油天津6400-6450元/吨、张家港6400-6450元/吨、日照6350-6400元/吨、广东6400-6450元/吨。主要港口棕榈油总库存量约70万吨。
连玉米低开高走，沿均线上行

因作物生长条件改善，技术性卖盘和近期上涨之后的获利了结等令市场承压，周一CBOT玉米期货大幅走低，9月玉米期货合约收跌13－1/4美分，报每蒲式耳381－1/2美分，12月玉米合约收跌13－1/4美分，报每蒲式耳394美分。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至7月18日当周，美国玉米生长优良率为72%，前一周为73%，去年同期为71%。 截至7月18日当周，美国玉米吐丝率为65%，前一周为38%，去年同期为30%，五年均值为47%。 截至7月18日当周，美国玉米蜡熟率为8%，去年同期为4%，五年均值为7%。

7月19日消息，8月交货的美国2号黄玉米FOB价格为179.5美元/吨，合人民币1217元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1874元/吨，比前一日跌9元/吨，比去年同期涨62元/吨。

7月20日消息，据国家发展改革委价格监测中心监测，7月19日，36个大中城市超市、集市猪肉(精瘦肉)零售价格平均每500克为11.51元，比16日上涨0.10元。

今日国内玉米现货价格基本持稳，大连港玉米中等玉米平仓价格稳定在1950元/吨。锦州港中等玉米平仓价格略有上涨10元/吨至1960元/吨，广东蛇口港中等新玉米船板价上涨至2060元/吨。

今日国内玉米市场低开高走，主力1101合约沿5日均线上行，早盘低开于1917元/吨，回踩5日均线后上行，最高冲至1936元/吨，较昨日最高价上涨1元/吨，尾盘报收于1932元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，增仓放量，破位上行。近月C1009合约依然维持升势，沿均线上行，尾盘报收于1973元/吨。国内玉米市场在近期调整后继续上行，午后多单进场迹象明显，周边市场走强同样提振农产品市场走势。玉米将出现缓慢上涨走势，多单继续持有，未来有望上涨至1950一线，挑战前期高点。

PVC强势上扬，突破短周期K线

由于美国股市连同部分企业的强劲季报一并提升原油需求期望，受此影响，隔夜NYMEX 8月原油期货收涨0.53美元，或0.7%，报每桶76.54美元。

今日国内PVC 主力1009合约高开开盘，日内呈现出低开高走的局面。最终报收于6965元/吨，较上个交易日结算价上涨130元/吨，成交量为40430手，持仓量减少2940手至43470手。

国内现货方面，汕头地区PVC市场报盘维持稳定，市场电石法低端五型料主流含票出货价在6950元/吨左右自提，低端报盘在6900元/吨，乙烯料1000型现主流成交在7200-7250元/吨，高型号乙烯料略高50元/吨左右，市场未有明显波动，商家受期货上涨影响较小，主要原因在于下游需求的疲软，商家大多以观望为主；上海地区PVC市场氛围较之昨日略有好转，部分商家出货价略有上调30-50元/吨，市场上五型料主流出货价在6900-6950元/吨左右自提，乙烯料大沽化1000型在7300元/吨左右，800型在7350元/吨，市场低端报盘已不多见，但成交未见好转，开单不多，市场货源尚可。

今日国内PVC强势上涨，成交亦有所放大，出现近期难得一见的放量上涨局面。今日国内A股市场强势突破2500整数关口的压力，这在很大程度上刺激国内商品市场做多的气氛，带动PVC期价大幅走高，并且，有关下半年房地产市场不会有更加严厉的调控举措的消息也刺激了与房地产相关的品种-螺纹钢和PVC走强。不过，从技术上来看，PVC的本轮触底回升能否延续，目前妄下定论还为时过早，毕竟前期的连续下跌造成的技术性压制作用明显。因此，建议投资者谨慎操作，如果明日大盘跟商品整体依然延续强势，多单可以短线少量参与。