分析导读：

2023 年 8 月 13日至8月16 日，我们在西北进行走访，期间对尿素生产企业、贸易流通企业进行了调研、访谈，深入了解了西北局部地区尿素市场。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对西北地区尿素市场的现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从第三方视角出发，对国内尿素市场做出相应的梳理和展望。

一：西北地区尿素市场发展现状

1、西北地区尿素市场供应现状

西北大区内尿素生产企业共计21家，尿素总产能1423万吨/年，位列全国第三位，占比全国总产能的19%。由于本次走访所涉及区域有限，本文主要以甘肃、宁夏及内蒙古两家气头企业简要概述。2022年甘肃、宁夏及内蒙古两家气头企业尿素产量349万吨，除了满足本区域的需求以外，在区域内用肥淡季，外发四川、重庆、贵州、云南等地，少量发往华南地区。

2023年国内尿素产能区域分布图

数据来源：隆众资讯

走访当期，甘肃刘化、鄂尔多斯化学工业短时故障外，其它企业生产基本正常，库存水平低位，多数执行前期待发订单为主。主要以青海、鄂尔多斯气田为主，不同企业天然气来源及分配计划不同，其成本相差也较大，整体来看，气制企业完全成本在1800-2000元/吨之间，煤制企业1700-1800元/吨。

2、西北地区尿素市场消费现状

西北地区下游需求为包括了农业、复合肥以及少量的车用环保、电厂等，尿素总需求量500-510万吨/年，消费量占到全国的11.22%。其中甘肃、宁夏尿素总需求量在100-150万吨之间，其中农业占比达到80%以上，其次是复合肥，其它流向占比很小。

走访当期，当地农业需求正处于空档期，下游拿货多数谨慎为主，采购相对缓慢，目前厂家订单多数发往其他区域，暂无明显库存压力。

3、西北地区尿素市场流通现状

西北尿素贸易企业数量约30-40家，年贸易量在450万吨附近。其中甘肃、宁夏贸易企业20家附近，年贸易量100-120万吨之间。甘肃、宁夏贸易商主要操作甘肃、宁夏、青海、鄂尔多斯货源为主。主要流向农业终端、其次复合肥工厂以及板材行业。

走访期间，基于西北区域农需淡季，贸易商操作相对谨慎，基本是随采随销模式，低库存运行，少量企业会与工厂进行联储联销，利润空间大约在10-30元/吨不等。

二：西北地区尿素市场发展展望

1、西北地区尿素市场供应展望

未来半年内，甘肃地区有新旧产能置换项目，即靖远煤电清洁高效气化气综合利用项目，项目建成后，每年可就地转化原煤172.5万吨，形成年产60万吨合成氨、70万吨尿素、10万吨甲醇、6万吨三聚氰胺，其中项目拟分两期实施，一期将在2023年进行投产。目前甘肃刘化生产产能虽为70万吨，但实际产能仅为35万吨，届时新旧产能完成置换后，煤炭供应稳定下，实际产能可满足70万吨，日产为2000吨附近，增加甘肃省的尿素供应。

商品量供应预期，8月25日宁夏和宁76万吨/年尿素装置停车检修，时长预计20日，四季度西北区域气头企业根据本年度天然气供应情况进行停车，下半年产量或有减少预期，但基于西北区域农需季节相对单一，可满足当地需求发展，且有剩余发往外省。

整体而言，进入农需旺季后，西北区域企业多数以当地工业需求为主，部分货源多针对外省需求，且西北区域气头企业集中，四季度日产有下滑预期，整体供需方面或处于相对平衡状态。

2、西北地区尿素市场消费展望

未来半年内，甘肃、宁夏区域内暂无新增下游项目新疆地区下半年新增的下游项目。西北地区以甘肃、宁夏为例，农业方面多为春播作物，一年一季，5月前后春季作物底肥，6月下旬至7月中旬追肥，9月秋播小麦用肥。备肥采肥时间多集中在3-4月份、5-6月份，因而下半年仅9月份施用小麦肥时，复合肥工厂会进行少量采购，其余时间多为冬储、工业电厂采购、其他区域外发。目前下游基于尿素价格变动过快，采购模式由原来的提前储备3-5万吨，到现在原料库存水平低位，随用随采。

3、西北地区尿素市场流通展望

未来半年西北市场的流通先宽松再收紧，主要原因在于三季度本地需求放缓，整体需求量一般，企业货源也多数外发为主，但进入四季度后，随着场内气头企业的限气停车、降负荷，加之下游厂贸或有冬储预期，整体流通量或相对偏紧。

场内厂贸对于未来半年市场心态相对偏乐观，期间或有回调预期，但整体下半年价格多数高位整理为主，影响因素有国际价格高位、印标、国内供应四季度下调预期等原因。贸易商采购方面多数执行快进快出，库存水平偏低。

三：中国尿素未来市场发展展望

1、未来市场供应展望

2023年下半年尿素装置投产计划表

数据来源：隆众资讯

下半年预计新增尿素产能341万吨/年，如期投产预计约在300万吨/年，从产业链利润来看，尿素利润相对较高，因而下半年来看产量较同期或有增加预期，约在2885万吨，较2022年同期增加139万吨，环比下降2.97%，同比上涨5.08%。下半年尿素产能利用率的趋势变化较前期相差不大，主要原因依旧是三季度的企业集中检修、四季度的环保、限气停车。

2、未来市场消费展望

2023年下半年国内三聚氰胺新增产能统计表

数据来源：隆众资讯

2023年下半年国内复合肥新增产能统计表

数据来源：隆众资讯

下半年农业需求弱稳运行，三季度方面多为山东、河南等地的秋季肥，尿素需求相对一般。四季度而言，主要有商业淡储以及东北等地的冬季储备，可阶段性支撑国内需求。

工业需求方面，下半年主要是东北复合肥高塔企业的原料集中采购，其次三聚氰胺方面产能有新增预期，整体对于尿素支撑力度尚可。

3、未来市场进出口展望

出口方面：2023年1-7月中国尿素出口133.31万吨，同比增加52.40%。进入7月份国内尿素价格依靠印标、国际价格持续高位等因素处于坚挺态势，国内需求相对一般，工厂订单多数发往港口。加之下半年仍有印标公布预期，国内出口方面相对乐观，仍有继续增量的可能，保守估计下半年出口量或在250-300万吨之间，重点关注法检等出口相关政策。

进口方面，国内尿素供应可满足需求，主要依靠出口缓解工厂出货压力，进口方面相对较少。

中国尿素行业出口量走势对比图

数据来源：隆众资讯

4、未来市场行情展望

下半年国内尿素行情或延续高位整理运行，期间或有阶段性回调行情。主因在于：1.8月底至9月中旬国内企业检修相对集中，日产水平偏低，加之新增产能投产或有推迟预期，供应方面压力一般，加之目前国内工厂库存水平相对低位，大量待发订单主要以港口流向为主；2.9月中下旬随着前期检修装置陆续的恢复，以及印标的结束，场内利好逐步消化，价格或有回调预期；3.随着价格下调，东北区域复合肥、淡储企业或进行抄底采购，价格方面或有回调预期，加之四季度或有新一轮印度招标，四季度限气影响日产等因素，整体价格方面或处于高位整理运行态势。

下半年重点关注：新增产能投产时间、气头企业限气情况、东北区域下游复合肥厂采购情况、印度招标、国家淡季储备采购时间。

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