20 日期指早盘延续昨日反弹趋势震荡上涨，创 7 月 2 日以来反弹新高，午后期指再次刷新日内高点后，反弹动能减弱涨速趋缓，整体维持在 6月 29 日大跌前的密集成交区间内高位震荡。截至收盘，股指期货合约全线上涨，主力合约 IF1008 收报 2,746.0 点，涨 54.60点或 2.03%，盘中最低至 2,700.4点，最高至2,761.0点，其成交持仓量分别为 390979手和 22339手，下月合约 IF1009 收报 2,759.80点，涨 52.60 点或 1.94%；季月合约 IF1012 收盘 涨 2.07%，下季合约 IF1103 收盘涨2.27%。

沪深 300 指数 7月 20 日持续反弹，收盘报 2,741.50点，涨 59.03点或 2.20%。沪深 300 权重股整体上涨，前20权重股合计贡献指数约10.6 点，其中金融地产股贡献指数约 8.7点，能源股贡献指数约 0.8点。沪深 300 行业指数全数上涨，涨幅前列有原材料类（3.75%）、医药卫生类（3.62%）和信息技术类（3.35%）。

全球股市

20 日港股早盘逆市低开，但盘中受A股市场高开高走带动，迅速拉升后保持高位震荡，尾盘涨幅稍有收窄。截至收盘，港股全日涨173.64点，报 20264.59 点，涨幅为 0.86%；国企指数报 11507.22 点，涨 196.52点，涨幅为 1.74%。20日美股低开高走，因市场猜测美联储将采取额外的刺激经济增长措施，并对苹果公司即将公布的财报寄予厚望。截至收盘，道指上涨 75.61 点，收于 10,230.04点，涨幅0.74%；纳综指上涨 24.26点，收于 2,222.49点，涨幅 1.10%；标普500 指数上涨 12.23点，收于 1,083.48点，涨幅 1.14%。

重要信息

1.  工信部新闻发言人朱宏任20 日表示，从全年运行趋势看，由于受09年全年“前低后高”走势影响，预计下半年工业增速将有一定程度回落，但全年增速可超过年初提出的11%预期目标。 

2.  商务部新闻发言人姚坚 20日表示，通过一些政策的调控，消费市场运行在下半年应该会保持比较平稳的状态，从进出口总体情况来看，已经走出了持续下降的低谷状态。 

3.  中国人民银行 7 月 20 日发行 450 亿元 1 年期央行票据，发行收益率仍持平于 2.0929%，发行量较上周增加近三成。 

4.  亚行敦促该地区经济体，包括中国，允许货币升值，并称最好是通过审慎的货币升值和利率调整的组合来退出货币刺激政策，而不是完全通过加息政策。亚行还表示，中国应加速退出经济刺激措施的计划，未来12 到 18 个月，中国利率可能需要大幅提高。 

5.  综合外电 7月 20 日报道，瑞银（UBS）19 日发布研究报告称，欧洲银行体系压力测试不太可能平复投资者对欧盟金融业的担忧，欧元将跌至逾六年低点。

操作建议

20 日期指现指延续反弹震荡走势。由于经济增速回落明显使下半年出台更严厉调控措施可能性不大，并且自 4月份以来期指持续大幅下跌已基本消化前期房地产调控和货币紧缩政策利空影响，短期内政策面将较为平静。但由于期指现指目前已进入前期密集成交区，并且期现升水小幅收敛，或显示持续反弹压力有所增大。建议投资者以控制风险为主，设好止损位置，适当短多。