华南下游开工调研（2023.9.8）

华南整体情况

1、下游负荷：

本周华南下游整体开工率46.19%有所上升（7.27%），主要上周管材厂前两周基数低，而本周停车的企业复产，个别提升负荷。其中：

管材

管材方面，负荷在47.31，环比提升20.15%开工率，几家大型管材厂本周回升，前期因为天气、节日，还有月底等原因减负荷，个别停机，本周陆续恢复30-70%的水平；

其中GXXS表示当前70%，上周是中元节、月底等全停一周，FSXS本周4-7日都能维持50左右，但9月8日周五暴雨导致车间有部分积水，故有部分车间临时停机；受积水影响的车间，周末会停下来；

GXWYC本周开工40%环比上周提升15，上周也是节日等原因减低负荷；

RF本周佛山基地开工有60%，其他基地开工也是维持在60%左右；

其他重点厂家：SZYG本周20%不到，本周跟上周一样只开了周二、三、四3天而已，周五暴雨停机，原因也是成品库存高，上周架子都不够堆放；本周又加上深圳暴雨，出库会进一步下降故该厂下周开工会进一步下降；

SL-20%环比持平，BS70%环比持平。

型材

型材方面本周开工整体29.78%，环比持平；主要目前也是瓦片型材行业的淡季，正常要到中秋后才能陆续好转；而且近期原料上涨，产品并未涨价，按目前采购生产亏负较大，前期未有备货的，接单意愿不大；

其中ZXC目前30左右（周五听闻有新接国内订单）；HK20%左右；

XF目前也就20%的开工，但本周瓦片的情况环比是有所好转，主要是订单的洽谈有很好的改善（重点关注，临近中秋节前的需求是否如期到达）。

发泡板

发泡板方面本周开工整体69.25%，负荷变化不大，大多数是60-80%区间。

线缆

线缆方面本周开工整体69.02%，本周变化不大；开工多数在60-75%左右，近期DOP等油类原料上涨，该行业也有所调价，目前接单处于焦灼状态，其中QL有65%，YX有70%左右开工率。

膜料

膜类下游开工在8成多左右，接单情况变化不大，在13天左右，订单情况一般，未改善，同行竞价激烈，部分面临亏本被迫接单维持工厂运转的情况出现，膜类下游本周按需采购为主，库存高的下游补货不积极，部分下游先以消耗原先库存为主，故观望为主。

其他软制品

地板胶接单情况一般，库存高的企业以观望为主，等下跌再补。

人造革开工维持9成左右，本周接单情况一般，降至16天左右，利润以保本为主，下游观望为主，下跌再补。

2、订单情况：

华南下游平均订单天数略有下降，目前10天不到（9.7天）；其中管材订单本周环比持平，维持3.8天；型材本周订单是9天不到；其他的发泡板订单有2.5天的上升；电线电缆变化不大。

3、原料库存：

这一周整体库存下降（0.86天）；其中管材变化略有下降0.36天、瓦片型材略有下降（0.27天）、电线电缆（+0.22），发泡板（+1.73天）；

管材现在是21.57天，本周听闻RF跟上游补了一些刚需，点位较高，订单差，补货欲望低，周五期货下跌也有补点价单的需求；GDXS本周同样也是补一部分上游的刚需，但量不大，而且该厂有贸易部的结合，有一部分隐形库存，本周初（周三前）大厂原料库存都略有下降或持平，周五部分企业都有点价单的加持待采购；目前大厂维持在25到1个月左右的原料库存；

瓦片型材方面，目前淡季，订单都是一单一议，刚需采购为主，原料库存变化，前期有补货厂家，本周库存消化殆尽，也有在6400-6450左右点位陆续补1到2周库存（瓦片目前整体成本线为PVC6500送到）；

线缆本周也有部分企业刚需补货；发泡板情况本周较好，周初部分大厂有厂家直接采购，刚需补货1周左右量；

本周原料库存均为持平或部分提升，但整体来说还是略微下降。

4、成品库存：

这周成品库存整体略有上升（0.03天，总体是15.50天），主要管材本周略有累库，但幅度不大（0.67日）；其他行业成品库存本周变化不大。

华中下游需求情况：

华中下游开工数据：

一、管材整体情况：

本周开工42.95%，较上周走强0.54%。

原料：本周原料库存12.76天，环比走弱1.1天。

订单：本周订单天数9.89天，环比上周走弱0.22天。

原因：本周DY开工30%，原料库存处于低位，成品库存去库偏好，订单无好转，有低位采购需求。AK本周开工提升2成，库存中性，订单好转，成品库存下降不明显。原料库存减少，交前期点价货为主，有回调采购需求，HC订单非常差，本周开工降一成只有20%开工，本周中小管材厂开工环比走弱明显，部分有停工现象，订单部分走弱迹象。

二、板材/地板整体情况：

本周开工53.53%，较上周持平。

原料：本周库存23.79天，环比上周减少0.9天。

订单：本周订单天数15.8天左右，环比增加0.4天。

本周开工变化不大，原料库存降低，出口订单无好转。

三、其他类（树脂瓦/封边条/膜类/电缆料等）整体情况：

本周开工76.58%，较上周走强2.03%。

原料：本周原料天数13.13天，环比上周减少0.62天。

订单：本周订单天数16.5天，环比走弱强0.21天。

本周开工略好转，护角条企业本周开工基本恢复到80-100%，本周接单好转，订单保持半个月以上。膜类，电缆开工变化不大，订单变化不明显。

华中下游整体：本周开工53.13%，环比上周提升0.91%；本周原料库存14.84天，较上周增加0.83天；本周订单天数14.25天，较上周增加0.36天。

四、华中基差情况

本周基差略走弱10，华中报-120-130不等，持续近弱远强，下半周期货回调，10-1基差周内走缩，略走强大概率因为交割。现货本周成交略差，贸易高位报价跟随偏慢，回调过程报价偏低。宏观预期偏暖，托底政策刺激不断出台，节前呈现震荡行情，基差难有大波动，预计节前华中基差震荡偏弱。

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