2.6.2 一次性交割流程

讲完每日选择交割流程，我们再来说说一次性交割，一次性交割只能用标准仓单交割，实际交割流程与每日选择交割中的仓单交割一致，这里不再赘述，主要说说几个关键的时间点位。在最后交易日，卖方客户提交交割意向书，写明需要卖出交割的仓单信息，由会员代为提交仓单到交易所，闭市后交易所收取交割手续费，释放卖方交割保证金；买方提交开票材料，账户中有足够的资金支付货款，闭市后交易所收取交割手续费，将交割月份买持仓的交易保证金转为交割预付款；合约最后交易日后的第一个交易日为标准仓单提交日，闭市前卖方会员应将与其交割月份合约持仓相对应的全部标准仓单交到交易所（为卖方提交仓单的最后期限），闭市后，会员给客户发送该品种本次交割各交割仓库或分库交割品种与标准仓单数量信息；第二个交易日为配对日，买卖双方在配对日闭市后得知配对结果，第三个交易日为交收日（即最后交易日后第三个交易日），交收日闭市前，买方会员应当补齐与其交割月份合约持仓相对应的差额货款，交收日闭市后，交易所将卖方会员提交的标准仓单交付买方会员，将货款的80%付给卖方会员，余款在卖方会员提交了发票后结清。

2.6.3 期转现交割

生猪期货合约只允许非标准仓单期转现，期限为该合约上市之日起至最后交易日前第四个交易日，非标准仓单期转现的货物交收和货款收付可通过交易双方自行办理，由交易双方自行协商确定，货款收付也可委托交易所办理，但交易所对非标准仓单期转现的货物交收和货款支付不承担担保责任，具体流程如下：



最后总结一下上述提到的几种交割方式：

2.7 仓单串换与协议交收

自2018年非洲猪瘟疫情爆发以来，生猪跨省调运政策逐步收紧。2020年中央一号文件就曾提出，逐步减少活猪长距离调运，推进“运猪”向“运肉”转变。农业农村部也多次发文，鼓励生猪就地屠宰、冷链运输、冷鲜上市。2020年11月30日起，广东、福建、江西、湖南、广西、海南等中南6省便已全面禁止非中南区的生猪(种猪、仔猪除外)调入。然而在生猪交割过程中，先是卖方“举手”，再由交易所根据买方“志愿”对买卖双方进行交割配对，在交割地不确定的情况下，买方可能会遇到不能跨省调运或者交割地没有屠宰渠道的问题，跨省调运政策收紧叠加各地疫情散发，给期货市场买方参与交割带来了不便，也造成了区域间价差的频繁波动，降低了交割库参与的积极性，影响了资源的有效利用。因此针对此种情况，交易所提出仓单串换和生猪协议交收两项服务来解决该问题。

2.7.1 仓单串换

上文中我们提到生猪的交割库基本集中在河南、湖北、安徽、湖南、四川等10个省份，其中浙江交割库暂停，由于交割库分布在不同区域，因此买方在参与交割时极易接到异地仓单，接到异地仓单意味着企业需要远距离提货，而运输距离长对生猪意味着掉秤与死亡，这部分损失将由买家承担，因此利用仓单串换，买方可在通过交割买入某集团所辖交割库的生猪仓单后，通过与集团签署串换协议，实现异地就近提货（即“仓单串现货”），或者由集团为其注册该集团其他交割厂库的仓单（即“仓单串仓单”）。通过开展仓单串现货业务，客户通过支付较为确定的费用即可实现就近提货，其串换费用=原厂库的升贴水+近期现货价差（串入地-串出地）+串换库生产计划调整费，仓单串仓单后提货要求降低：（1）提货时间较仓（厂）库仓单适当延长；（2）发货速度较仓（厂）库仓单适当降低；但是仓单串现货业务要求签署串换协议的客户在签署协议后的8个自然日内就需要提货。对于一些希望晚一点时间提货的客户来说，就可以申请仓单串仓单业务，将异地仓单串换为较近工厂的仓单，从而在提货时间上有较大的弹性。仓单串仓单的费用=串出厂库升贴水—串入厂库升贴水＋现货价差（串入地—串出地）＋厂库生产计划调整费，其提货要求不发生变化。（具体流程请看大商所仓单串换业务）

2.7.2 生猪期货协议交收

协议交收分为两种，一种是提货地点的协议交收，一种则是白条肉的协议交收。提货地点协议交收的举措能有效解决不能跨区调运的难题，例如，江苏的买方客户在交割时匹配到四川的提货地点时，可以通过双方的友好协议，通过补偿区域升贴水的方式，实现江苏提货、当地屠宰。以下对标准仓单交割和车板交割的流程进行详细描述：（一）交割库与标准仓单持有人之间的协议交收：参与每日选择交割和一次性交割的卖方提交标准仓单后，交割库可以在标准仓单标注的提货地点之外，提供其他可选提货地点并自报其升贴水。在交收日闭市前，买方可以基于配对的标准仓单，与交割库协商在其他可选提货地点提货。双方协商一致的，若提货地点是集团交割仓库提供的其他分库，集团交割仓库应当在交收日闭市前向交易所提交协议交收申请书，并由配对买方通过会员予以确认，具体按照《大连商品交易所交割管理办法》第九十一条第一项规定执行；除此之外，交割库应当在交收日闭市前向交易所提交协议交收通知书，并由配对买方通过会员予以确认，具体按照《大连商品交易所交割管理办法》第九十一条第二项规定执行；（二）车板交割买卖双方之间的协议交收：参与每日选择交割的卖方提交车板交割申请经配对后，买卖双方可以在配对的车板交割场所之外另行协商其他提货地点。双方协商一致的，应当在交收日闭市前通过会员向交易所提交相关协议和情况说明，具体按照《大连商品交易所交割管理办法》第五十八条和《大连商品交易所生猪期货业务细则》第七十三条规定执行。

部分买方客户不具备接收生猪业务能力，因此可能会选择较为简单的白条肉协议交收，交割库与标准仓单持有人之间、车板交割买卖双方之间也可以协商到与交割库和车板交割场所相关的屠宰企业接收白条猪肉。屠宰企业信息可以在《大连商品交易所生猪指定交割仓库和指定车板交割场所名录》中查询。交割库与标准仓单持有人进行白条猪肉协议交收的，交割库应当向交易所提交协议交收通知书，并由标准仓单持有人通过会员予以确认，具体按照《大连商品交易所交割管理办法》第九十一条第二项规定执行；车板交割买卖双方进行白条猪肉协议交收，应当在交收日闭市前通过会员向交易所提交相关协议和情况说明，具体按照《大连商品交易所交割管理办法》第五十八条和《大连商品交易所生猪期货业务细则》第七十三条规定执行。

2.8 便捷提货

便捷提货是指买卖双方客户通过自行交收、交割猪场回购等方式，自行安排生猪交付的时间、划款方式、地点等,无需交易所指派指定质检机构到现场验收交割生猪质量的一种交收方式。便捷提货的优点在于更贴近现货贸易习惯,买卖双方的交收时间更为灵活,降低各方接货成本。实际中操作可以具体咨询笔者团队。

2.9 疫情处理

生猪疫情的报告、认定、发布和相关生猪的处理，按照国家有关规定执行。生猪疫情以及疫区认定信息发布后的下一个自然日起，处于疫区的厂库停止签发标准仓单，指定车板交割场所停止办理车板交割业务。

对于标准仓单交割，疫情信息公开发布后，处于疫区的标准仓单不得用于交割配对、交易、转让、提货、作为保证金等；处于疫区的标准仓单已经完成交割配对但尚未过户的，不予过户，交割终止，交易所在交收日闭市后退还买方会员货款；处于疫区的标准仓单已经注销但尚未完成期货生猪交付的，处于疫区的厂库应当停止发货，并不再承担发货责任。对于尚未交付的期货生猪，厂库应当在疫区认定信息公布日后10个工作日内向货主退还相应价款。价款=(生猪价格+非基准交割仓库与基准交割仓库的升贴水)x尚未交付的期货生猪重量。其中，生猪价格、非基准交割仓库与基准交割仓库的升贴水取疫区认定信息公布日的当月合约结算价和相应升贴水;若疫区认定信息公布日的当月合约已摘牌，则取当月合约一次性交割的交割结算价和相应升贴水;若当月不是合约月份，则取前一合约月份一次性交割的交割结算价和相应升贴水。货主未在规定到达日到达厂库后发生疫情的，厂库不退还当日相应货款。

对于车板交割，疫情信息公开发布后，若疫区认定信息公布在配对日闭市前，则处于疫区的车板交割申请作废，不参与交割配对;若疫区认定信息公布在配对日闭市后至交收日闭市前，则对于已经参与交割配对的处于疫区的车板交割申请，交易所在交收日闭市后注销，交割终止，清退卖方会员交割保证金，退还买方会员货款;若疫区认定信息公布在交收日闭市后，未完成期货生猪交付的，则自疫区认定信息公布之时起处于疫区的车板交割终止，交易所在交收日后第6个交易日闭市后清退卖方会员交割保证金，退还买方会员相应货款;完成期货生猪交付的，交易所在交收日后第6个交易日闭市后清退卖方会员交割保证金，将货款的80%支付给卖方会员，余款在卖方会员提交增值税普通发票后结清。

本文仅对交割中的重点进行相应介绍与解读，其余细则还需参考大连商品交易所相关文件：《生猪期货交割服务手册》、《生猪期货交割流程》、《生猪期货合约规则设计报告》、《生猪期货交易指南》等，而对仓单的销售回购、协议交收、便捷提货等业务的操作模式想要更详细了解的，敬请关注后续的进阶文章。