一、调研背景

2023年度玉米市场价格波动频繁，玉米市场产需缺口需要重新评估。随着种植技术提升，以及地区内深加工发展，黑龙江东部传统贸易格局发生转变，新季玉米的产量、质量以及基层农户售粮心态，引发市场关注。9月中上旬，黑龙江东部早熟品种玉米率先上市，开秤价格和售粮节奏如何？新粮产量和质量有何变化？地区内大厂的采购策略如何？黑龙江玉米供应商如何布局操作？

二、调研路线

黑龙江哈尔滨——佳木斯——七台河——鸡西——牡丹江——哈尔滨

三、调研纪要

G企业：成立于2018年11月16日，位于黑龙江省鸡西市鸡东县永安镇永政村委会旁。经营范围包括，粮食收购、仓储、加工；酒精销售，饲料销售。年加工转化玉米92万吨，年生产燃料乙醇30万吨、DDGS饲料25.8万吨。该企业刚刚复产，之前因设备检修改良，停机4个月。企业库存偏低，在新粮上市前还有收购需求。到现在拍卖了58万吨陈化水稻，出库1万多吨。稻谷出库成本加工费降一半。

当地情况：去年玉米地头收购是0.9元/斤（34-35水分），企业收购是1元/斤，然后一路上涨到最高的1.07元/斤。当地今年玉米产量持平或略增，今年厂家库存低于去年，社会库存也低于去年。去年当地玉米收获最早是9月19号左右，今年预计也差不多。当地（鸡东、密山、虎林）玉米产量约300万吨，其中农产品30%，农场今年9月20号左右，地方基本在10月初收获。农场70%为机收，然后送到烘干塔，直接卖掉，剩余的囤起来慢慢卖。当地水稻和玉米面积基本占一半，大豆较少。

对后市看法：企业负责人认为租地成本略增，预计当地70-80%年前销售。认为0.9元/斤是底价，企业会高几分钱收购，企业的资金利息和仓储基本在20元/月左右。短期由于糙米加工添加15%玉米，对玉米有一定需求。

H企业：成立于2013年10月11日，注册地位于黑龙江省牡丹江市海林市海林镇江头村1层01。经营范围包括玉米、稻谷、杂粮收购，谷物、豆及薯类批发，谷物仓储及销售。今年烘干业务6万吨，收购5万吨，去年是8万吨，主要卖给国贸、港口等企业。今年后期做轮换粮，利润每吨40元。目前有2个塔，一个是500吨/天，另一个是150吨/天。企业如果用第三方资金要利息7-8厘，仓储成本也较高。一般企业一吨仓储加利息能做到20元/月。

当地介绍：当地玉米外流量明显减少，该地区玉米主要送往吉林燃料乙醇企业。当地轮换粮出库较多，后期新粮上市会补充回来。今年面积增加，产量略增，目前处于蜡熟期。目前玉米价格2780元/吨，到港口运费170元。当地农户地租在800元/亩。

对后市看法：去年开秤价0.98元/斤，然后上涨到1.08元/斤。今年贸易商比较谨慎，预计玉米价格会高开低走，主要随行入市，希望0.9元/斤收购。

I企业：该企业主要烘干和玉米贸易为主，企业也承包土地。好的时候1年贸易30万吨，今年是4万吨，烘干1万吨。

当地介绍：当地粮源主要流入乙醇深加工和港口，今年玉米面积增加，单产也略增，整体产量略增。余粮较多的地区基本集中在黑龙江东部，北部也有一部分。比如双鸭山、宝山、牡丹江等地。新粮上市基本10月中旬后，企业10月20日左右开塔，潮粮开始35-36水分。淡季汽运到港口运费是150元/吨，目前为淡季，旺季为190元左右，火车运输和汽运费用差不多。

政策性粮：宾县最近轮出2685元/吨，哈尔滨也差不多。拍完后基本出库期限为一个月，这和稻谷出库周期差不多。东部物流相对紧张，玉米和稻谷相对价格低些。

种植成本：当地地租平均8000-10000元/公顷，绥化高的要18000元/公顷，总成本大约14000元/公顷。去年1公顷21000-22000斤（25-26水），今年产量预计25000斤/公顷（30水），成本很低，预计今年收益很可观。部分山地一公顷5000斤。大豆预计成本在2.3-2.4元。

对后市看法：去年农户0.9元/斤卖，今年高开的话，农户会多卖些。希望0.95元/斤（30水）以下开始收购建库存。

四、调研总结

黑龙江产量：今年虽然部分地区受灾，但影响不大，整体面积和产量略增。由于去年玉米收益好于大豆，玉米面积增加。去年黑龙江产量大约4100万吨，今年预计4300-4400万吨。今年吉林和辽宁产量也高于去年，预计黑吉辽产量会高于去年1000万吨。目前部分地区积温低于去年，但9月中旬天气较好，容重仍有上调空间。

种植成本：由于黑龙江今年地租增长较多，大部分地租在13000元/公顷以上，物资成本在6000元/公顷附近。大部分产量在22000斤/公顷，折算潮粮成本基本在0.9元/斤附近，大部分是0.85-0.95元/斤（30水）的成本。这和钢联数据基本一致。按照集港成本计算，集港成本基本在2600元/吨附近。

农户心态：由于今年种植成本增加，新粮上市之前出现翘尾行情，且去年农户普遍收益可观。预计新粮刚开始上市，部分农户趁玉米高价积极卖粮，兑现部分利润。一旦价格下跌到种植成本以下，或等待收储政策，农户会在惜售。

贸易商心态：由于去年大部分贸易商亏损较多，今年收购会相对谨慎。一旦市场高开，贸易商会观望，等价格跌到2400-2450元/吨的心里价位会建库存。

深加工和饲料企业：去年高位建的库存，下游产品亏损，今年建库存也会相对谨慎。但黑龙江深加工竞争激烈，可能会有部分深加工会抢跑，导致玉米底部买盘较强。

个人观点：今年玉米面积和产量比去年增加，但整体谷物替代仍较低。且稻谷和小麦处于高位，新季玉米性价比较高。新年度的饲料和深加工需求也在增长，玉米需求高于去年。今年农户种植成本较高，10月中旬之前东北玉米现货仍偏紧，价格难深跌，导致玉米大概率会高开。而10月华北玉米上量较大，华北玉米价格会下跌较多，东北与华北价差会较低，华北小麦和玉米价差会拉的较大。由于农户种植成本较高，盘面低于2600，农户会惜售，且国储3年2000万吨收储仍会进行，部分轮换粮要轮入，预计年前卖粮压力最大，1-3月会是玉米低点，预计港口现货很难跌破2600。

操作策略：01和05在2600附近或以下可以买入。或者卖出C2401-P-2560、C2403-P-2560、C2405-P-2560看跌期权。

（注：银河期货发布调研报告的时间为9月9日）

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