■纯碱：

1.现货：沙河地区重碱主流价3250元/吨，华北地区重碱主流价3350元/吨，华北地区轻碱主流价3100元/吨。

2.基差：沙河-2301：1377元/吨。

3.开工率：全国纯碱开工率83.61，氨碱开工率80.19，联产开工率84.64。

4.库存：重碱全国企业库存6.3万吨，轻碱全国企业库存7.22万吨，仓单数量234张，有效预报0张。

5.利润：氨碱企业利润1491.54元/吨，联碱企业利润1947.6元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润246元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润538，浮法玻璃（天然气）利润236元/吨。

6.总结： 纯碱检修基本结束，供应增加。企业库存底部震荡，订单尚可。下游需求表现稳定，情绪谨慎。短期看，纯碱现货相对坚挺。

■玻璃：采购积极性有所减缓

1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场2007.2元/吨,华北地区主流价1997.5元/吨。

2. 基差：沙河-2301基差：299元/吨。

3. 产能：玻璃日熔量169010万吨，产能利用率83%。开工率81%。

4. 库存：全国企业库存4428.1万重量箱，沙河地区社会库存230.4万重量箱。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润254元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润526元/吨，浮法玻璃（天然气）利润251元/吨。

6.总结：近日供应端增加，下游采购积极性有所减缓，场内观望情绪浓厚，操作较为理性，预计本周价格大稳小动。

■铜：区间运行

1. 现货:上海有色网1#电解铜平均价为69490元/吨，涨跌490元/吨。

2.基差：上海有色网1#电解铜现货基差：130元/吨。

3. 进口:进口盈利31.28元/吨。

4. 库存：上期所铜库存65146吨，涨跌10191吨，LME库存147575吨,涨跌4200吨

5.利润：铜精矿TC93.19美元/干吨，铜冶炼利润1806元/吨，

6.总结：美联储再次加息25基点，总体振幅加大，短期强势，压力位69500-71400，仍然区间操作思路。

■锌:区间运行偏强

1. 现货:上海有色网0#锌锭平均价为22070元/吨，涨跌-120元/吨。

2.基差：上海有色网0#锌锭现货基差：250元/吨，涨跌-5元/吨。

3.利润:进口盈利36.36元/吨。

4.上期所锌库存46877元/吨，涨跌298吨。

，LME锌库存118650吨，涨跌-3975吨。

5.锌8月产量数据52.65吨，涨跌-2.46吨。

6.下游周度开工率SMM镀锌为63.86%，SMM压铸为47.62%，SMM氧化锌为62.7%。

7.总结：美联储加息25基点，供应增加确定性强，下游各需求高位持稳。

期价演变为反弹通道，目前逐步逼近压力。

■豆粕：美豆出口需求表现一般

1.现货：张家港43%蛋白豆粕4620（+10）

2.基差：01张家港基差639（+89）

3.成本：10月美湾大豆CNF 590美元/吨（-7）；美元兑人民币7.29（+0.01）

4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第37周全国油厂大豆压榨总量为208.42万吨，较上周增加8.39万吨。

5.需求：9月15日豆粕成交总量7.65万吨，较上一交易日减少2.13万吨；其中现货成交6.5万吨。

6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第36周末，国内豆粕库存量为73.0万吨，较上周的78.2万吨减少5.2万吨。

7.总结：截至2023年9月14日当周，美国大豆出口检验量为39万吨，此前市场预估为25-60万吨。自9月5日启动最新的大豆美元计划以来，阿根廷大豆销售加快。根据罗萨里奥谷物交易所的数据，9月第一周，农民售出近100万吨大豆，而8月最后一周售出24万吨。从9月1日到9月12日，销售总量约150万吨。USDA周度作物报告显示，美国大豆优良率为52%，高于市场预期的51%，前一周为52%，上年同期为55%。美国大豆收割率为5%，高于市场预期的4%， 五年均值为4%。美国大豆落叶率为54%，上一周为31%， 五年均值为43%。USDA最新干旱报告显示，约48％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为43%，去年同期为23%。01豆菜粕价差适当减仓。

■玉米：产区新粮上市量有所增加 现货价格松动

1.现货：深加工大幅下调。主产区：哈尔滨出库2590（0），长春出库2760（0），山东德州进厂2910（-70），港口：锦州平仓2830（0），主销区：蛇口2960（0），长沙3010（0）。

2.基差：锦州现货平舱-C2311=184（46）。

3.月间：C2311-C2401=61（-16）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2311（-17），进口利润649（17）。

5.需求：我的农产品网数据，2023年36周（8月31日-9月6日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米119.5万吨（-1.55）。 

6.库存：截至9月13日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量237万吨（环比2.33%）。18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至9月14日，饲料企业玉米平均库存28.83天（-1.51%），较去年同期下跌12.6%。截至9月8日，北方四港玉米库存共计100.4万吨，周比-19.8万吨（当周北方四港下海量共计37.1万吨，周比20.7万吨）。注册仓单量24465（0）手。

7.总结：产区新粮上市量逐步增加，陈粮现货价格有所松动。目前仍未到大量上市阶段，黑龙江部分地区上市或有所推迟，整体影响暂不大。就目前估产形势而言，在后期收获阶段不出现恶劣天气情况下，丰产预期为主。从新粮上市高峰期现货承压下跌的季节性规律来看，新粮现货仍有下跌空间。但关键问题在于连盘期货在提前反应预期情况下，C2401已再度跌破2600一线。稻谷拍卖折北港替代原料2630左右，仅以农户种植成本折算的新季玉米折北港收购成本再2580元/吨左右。从上述可能的重要支撑价格去看，在当前大基差格局下，重新跌至成本线的连盘期货合约价格，需要再次考虑是否过度下跌的可能。

■生猪：期价先行后现货暂未跟上

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：全线下跌。河南16300（-100），辽宁16200（-200），四川16200（-300），湖南16300（-300），广东16900（-100）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价22.28（-0.01）。

3.基差：河南现货-LH2311=-440（345）。

4.总结： 现货下跌后再度逼近成本线，同时二育利润增加，且时间对二育、压栏均适宜，关注二育入场和压栏的可能。消费端临近中秋国庆，短期备货需求或带动高频屠宰数据转好。上周生猪主力合约LH2311涨幅较大，但现货市场平稳并未跟涨，说明期市再度提前交易预期，后市关注短期涨价预期能否兑现。

■PP：需求在进入10月后可能还有一轮承压

1.现货：华东PP煤化工7880元/吨（-0）。

2.基差：PP01基差-111（-21）。

3.库存：聚烯烃两油库存66.5万吨（+3.5）。

4.总结：单边阶段性走势看，估值偏高+供需驱动向上，原有底部多单可以继续持有，新多单暂缓进场，等待是否出现回调。从中期角度看，目前盘面交易现实需求改善的逻辑可能只在9月试用，从需求的宏观与中观领先指标看，需求在进入10月后可能还有一轮承压，后续才会迎来更大的趋势抬升。

■塑料：丙烷趋势走弱的可能性还不大

1.现货：华北LL煤化工8330元/吨（-20）。

2.基差：L01基差-100（-33）。

3.库存：聚烯烃两油库存66.5万吨（+3.5）。

4.总结：L-PP价差方面，未来L-PP价差阶段性走缩力度的缓解需要看到丙烷走弱。目前PP上游丙烷的价格虽然表现强势，但估值层面并不算高，石脑油与丙烷均可以作为炼厂烯烃裂解的原料，相互之间存在替代性，目前石脑油与丙烷价差处于历年同期中性水平，丙烷趋势走弱的可能性还不大，成本端的支撑可能仍会给到PP强于L的动力。结合以上因素测算的PE与PP月度供应差在11月之前都处于反弹周期，目前仍以看缩对待。

■原油：平衡表维持去库

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格95.15美元/桶（+0.03），俄罗斯ESPO价格88.92美元/桶（+1.66）。

2.总结：通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止9月15日的一周，美国在线钻探油井数量515座，为4月份以来最多，比前周增加2座。三大机构平衡表来看，均给到四季度去库预期，OPEC月报最为乐观，给到四季度去库将近300万桶/日，EIA最为保守，去库幅度将近30万桶/日，IEA相对中性，给到去库幅度将近100万桶/日。在沙特与俄罗斯减产政策延续的背景下，供应依旧无法放量，需求逐步回归，预计平衡表维持去库，油价上行趋势不改。。

■焦煤、焦炭：安监检查持续发酵

1.现货：吕梁低硫主焦煤2100元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤1960元/吨（0），日照港准一级冶金焦2220元/吨（50）；

2.基差：JM01基差60元/吨（-67.5），J01基差-298元/吨（13.5）；

3.需求：独立焦化厂产能利用率77.17%（-0.61%），钢厂焦化厂产能利用率85.50%（0.31%），247家钢厂高炉开工率84.07%（-0.32%），247家钢厂日均铁水产量247.84万吨（-0.40）；

4.供给：洗煤厂开工率75.74%（-0.63%），精煤产量62.18万吨（-1.70）；

5.库存：焦煤总库存2041.03吨（5.42），独立焦化厂焦煤库存910.68吨（30.07），可用天数9.68吨（0.39），钢厂焦化厂库存721.83吨（-11.80），可用天数11.76吨（-0.24）；焦炭总库存838.8吨（-4.39），230家独立焦化厂焦炭库存46.57吨（-6.78），可用天数9.9吨（0.33），247家钢厂焦化厂焦炭库存591吨（-4.86），可用天数10.85吨（-0.06）；

6.利润：独立焦化厂吨焦利润-12元/吨（-5），螺纹钢高炉利润-293.54元/吨（-74.04），螺纹钢电炉利润-231.31元/吨（54.95）；

7.总结：焦煤方面，安监检查带来的供给缩量预计仍将持续一段时间，在铁水高位和国庆节前的补库需求之下，焦煤继续强势上涨；焦炭方面，部分焦企开启提涨，范围有所扩大，当前盘面已消化了本轮涨价，在铁水高日耗之下，焦钢博弈仍将持续。双焦短期内仍维持偏强走势。

■花生:期货价格遇到支撑

0.期货：2311花生10136（78)

1.现货:油料米：9200

2.基差：-936

3.供给：新花生开始加量上市。

4.需求：市场需求即将进入传统旺季，期待下游需求驱动显现，油厂尚未开始新产季收购。

5.进口：苏丹国内局势预计影响新产季花生进口。

6.总结：目前新花生开始上市，新米上市开始加速，价格预期边际减弱。近期下游节日备货需求开始显现驱动，观察其对价格支撑效果。

■白糖：现货价格下调

1.现货:南宁7630（-20）元/吨，昆明7405(-25)元/吨，仓单成本估计7621元/吨

2.基差:南宁1月854；3月919；5月939；7月965；9月374；11月713

3.生产:巴西8月下半产量继续大量兑现，印度和泰国干旱天气有所缓解。

4.消费:国内情况，需求进入阶段性备货旺季。

5.进口：8月进口37万吨，同比减少31万吨，船期到港普遍后移，按照船期推算，预计三季度总量不超过100万吨，同比减少50万吨。预拌粉8月仍然大量进口。

6.库存：8月88万吨，同比减少80万吨，不足以满足旺季需求，需要进口等其他供给来源弥补。

7.总结：印度天气对新产季糖价造成影响产生新的叙事逻辑，泰国减产几乎成为定局，市场转向交易北半球新产季。国内产季末期，供给端趋于紧张，北方甜菜新糖将要上市，在一定程度上缓解国内供给紧张局势。

■股指市场维持低位震荡

1.外部方面：截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨6.06点，收于34624.30点，涨幅为0.02%；标准普尔500种股票指数上涨3.21点，收于4453.53点，涨幅为0.07%；纳斯达克综合指数上涨1.90点，收于13710.24点，涨幅为0.01%。

2.内部方面:周一股指市场整体低位震荡，市场日成交额小幅缩量跌破7千亿规模。涨跌比较好。3300余家公司上涨。北向资金净流入超28亿元。行业方面，酒店餐饮相关行业领涨。                                          

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，众多政策出台支撑未来经济预期收益，有望给股指市场带来反弹行情。

■PTA：成本端支撑偏强 

1.现货：CCF内盘6340元/吨现款自提(-105)；江浙市场现货报价场 6390-6400元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-01基差+15元/吨（-5）；

3.库存：社会库存311万吨（+2）；

4.成本：PX（CFR台湾）：1149美元/吨（-11）：

5.负荷：77.9%（+1.9）；

6.装置变动：华东一套250万吨PTA装置已重启，该装置9.10附近停车检修。华东一套250万吨PTA装置上周末负荷已提升，目前正常运行，该装置9.10附近降负至5成运行。 

7.PTA加工费：149元/吨（+52） 

8.总结：下游聚酯高负荷需求坚挺，支撑PTA价格，本周有部分装置重启，供应有修复预期。整体来看PTA自身供需面良好，关注低加工费下计划外的装置检修。